भारत की FY26 जीडीपी ग्रोथ 6.9% तक धीमी होगी, CLSA अर्थशास्त्री ने बताया राजकोषीय कसाव और वैश्विक मंदी के बीच

CLSA के मुख्य अर्थशास्त्री लीफ एस्केसन का अनुमान है कि भारत का सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वित्तीय वर्ष 2026 के लिए 6.9% तक घटकर 7% के निशान से थोड़ा नीचे आ जाएगा। इस मंदी की मुख्य रूप से दो प्रमुख कारणों से उम्मीद है। पहला, भारतीय सरकार संभवतः अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों को पूरा करने के लिए व्यय कम करेगी, जिससे सरकारी-प्रायोजित बुनियादी ढांचा निवेश में कमी आ सकती है। दूसरा, बाहरी परिस्थितियां कमजोर होने की उम्मीद है, जिसमें भारत को संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा लगाए गए टैरिफ के अप्रत्यक्ष प्रभाव और वैश्विक व्यापार के सामान्य रूप से सुस्त दृष्टिकोण का अनुभव होगा।

हालांकि, एस्केसन ने इस बात पर जोर दिया कि यह मंदी बहुत महत्वपूर्ण होने की उम्मीद नहीं है। उन्होंने हाल के वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) सुधारों से मिलने वाले संभावित समर्थन की ओर इशारा किया, जो वित्तीय वर्ष के आगे बढ़ने के साथ खपत को बढ़ावा दे सकते हैं। इस प्रकार, घरेलू मांग से बाहरी दबावों के खिलाफ कुछ हद तक राहत मिलने की उम्मीद है। एस्केसन ने यह भी कहा कि भारत की अंतर्निहित विकास गति मजबूत बनी हुई है, जो इसे प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के बीच मजबूत प्रदर्शन के लिए स्थापित करती है।

बाजार प्रवाह के संबंध में, एस्केसन ने संयुक्त राज्य अमेरिका के इक्विटी बाजारों में सुधार के संभावित झटकों के बारे में चेतावनी दी, जिसे उन्होंने 'frothy' (अति मूल्यवान) बताया। ऐसा सुधार वैश्विक जोखिम उठाने की क्षमता को कम कर सकता है, जिससे भारतीय इक्विटी के अप्रभावित रहना मुश्किल हो जाएगा। भारत में विदेशी निवेशक की स्थिति भी उच्च मूल्यांकन और घरेलू स्थिति के खिंचाव से बाधित है। एस्केसन का मानना है कि विदेशी फंड द्वारा महत्वपूर्ण आवंटन फिर से शुरू करने से पहले बाजार में एक 'स्वस्थ सुधार' आवश्यक हो सकता है। यदि जीएसटी सुधार विकास को बढ़ावा देते हैं और सुधार के बाद कॉर्पोरेट आय मजबूत बनी रहती है, तो नए विदेशी प्रवाह के लिए स्थितियां अधिक अनुकूल हो सकती हैं।

मौद्रिक नीति पर, एस्केसन को उम्मीद है कि भारतीय रिजर्व बैंक दिसंबर में 25 आधार अंकों (बीपीएस) की कटौती करेगा, जिसके बाद अगली नीतिगत बैठक में 25-बीपीएस की एक और कटौती होगी। उन्होंने 50-बीपीएस कटौती की संभावना को खारिज कर दिया, यह कहते हुए कि भारत में मुख्य मुद्रास्फीति अभी भी लक्ष्य के आसपास है।

प्रभाव

यह खबर भारतीय शेयर बाजार और अर्थव्यवस्था के लिए अत्यधिक प्रभावशाली है। यह निवेशक भावना, विदेशी निवेश निर्णयों, कॉर्पोरेट रणनीतियों और मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं को प्रभावित करती है। मंदी का पूर्वानुमान, वैश्विक बाजार की अस्थिरता और विदेशी प्रवाह की चेतावनियों के साथ, बाजार के दृष्टिकोण और निवेश रणनीतियों को सीधे प्रभावित करता है। आरबीआई दर कटौती की उम्मीद भी इक्विटी बाजारों के लिए एक प्रमुख चालक है।

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