भारतीय बॉन्ड ट्रेडर्स RBI से बाज़ार के दबाव के बीच कर्ज़ खरीदने और नीलामी नियमों में ढील देने की अपील कर रहे हैं

भारतीय बॉन्ड ट्रेडर्स ने रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) को सरकारी ऋण बाज़ार पर दबाव कम करने के लिए विशिष्ट प्रस्तावों के साथ संपर्क किया है। RBI अधिकारियों के साथ एक बैठक में, प्राइमरी डीलर्स ने केंद्रीय बैंक से ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMOs) के माध्यम से सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदने का आग्रह किया, जिसमें ₹1.5 लाख करोड़ से अधिक की खरीद का सुझाव दिया गया। इसके अतिरिक्त, ट्रेडर्स ने बॉन्ड नीलामी के लिए वर्तमान मल्टीपल प्राइस बिडिंग प्रणाली से यूनिफ़ॉर्म प्राइसिंग विधि में बदलाव का प्रस्ताव दिया। इस बदलाव का उद्देश्य सरकार के लिए उधार लागत कम करना और बॉन्ड हाउसेस के लिए अधिक स्थिरता प्रदान करना है।

वर्तमान बाज़ार तनाव के कारणों में केंद्र और राज्य सरकारों द्वारा भारी उधार और बीमा कंपनियों और पेंशन फंड जैसे दीर्घकालिक निवेशकों की मांग में महत्वपूर्ण गिरावट शामिल है। इस असंतुलन ने RBI द्वारा 2025 की शुरुआत से 100 आधार अंकों की दर में कटौती लागू करने के बावजूद, बॉन्ड यील्ड को ऊँचाई पर बनाए रखा है। इसके अलावा, RBI द्वारा हाल के विदेशी मुद्रा हस्तक्षेपों ने वित्तीय प्रणाली में समग्र तरलता (लिक्विडिटी) को कड़ी कर दिया है, जो बाज़ार की अस्थिरता में योगदान दे रहा है।

प्रभाव इन मांगों पर RBI का निर्णय भारतीय वित्तीय परिदृश्य पर एक उल्लेखनीय प्रभाव डाल सकता है। यदि RBI OMOs के साथ आगे बढ़ता है, तो यह सिस्टम में तरलता डालेगा, जिससे संभावित रूप से बॉन्ड यील्ड कम हो सकते हैं। इससे सरकार की उधार लागत कम हो सकती है और अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों पर भी प्रभाव पड़ सकता है। इसके विपरीत, यदि RBI निष्क्रिय रहता है, तो यील्ड ऊँचे रह सकते हैं, जिससे सरकार के लिए उधार खर्च बढ़ जाएगा और संभावित रूप से अन्य ऋण साधनों और निवेश रणनीतियों पर भी असर पड़ेगा।