जेफरीज: मैक्रोइकॉनॉमिक मजबूती, मजबूत घरेलू प्रवाह के बीच भारतीय रुपया शायद निचले स्तर पर पहुंच गया है।

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Updated on 16 Nov 2025, 10:56 am

जेफरीज के नवीनतम GREED & fear नोट में संकेत दिया गया है कि भारतीय रुपया महीनों की गिरावट के बाद संभवतः एक स्थिर स्तर पर आ गया है, जिससे पता चलता है कि यह अपने निचले स्तर पर पहुंच गया है। 2025 में अब तक यह मुद्रा प्रमुख उभरते बाजार की मुद्राओं में सबसे कमजोर रही है, जो 3.4% गिरकर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 88.7 रुपये के करीब कारोबार कर रही है।

इस स्थिरीकरण का समर्थन करने वाले प्रमुख कारकों में मजबूत मैक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल शामिल हैं। भारत का चालू खाता घाटा घटकर 0.5% सकल घरेलू उत्पाद के 20 साल के निचले स्तर पर आ गया है, और विदेशी मुद्रा भंडार 690 अरब डॉलर पर मजबूत बना हुआ है, जो लगभग 11 महीने का आयात कवर प्रदान करता है। फर्म ने बढ़ते बैंक ऋण वृद्धि और सहायक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) रुझानों के साथ मजबूत ऋण गतिशीलता को भी नोट किया है।

इक्विटी के मोर्चे पर, 2025 में 16.2 अरब डॉलर के पर्याप्त विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) बहिर्वाह के बावजूद, जिसने भारत के सापेक्ष शेयर बाजार के प्रदर्शन को प्रभावित किया है, मजबूत घरेलू प्रवाह ने इसकी भरपाई से कहीं अधिक की है। इक्विटी म्यूचुअल फंडों में पर्याप्त शुद्ध प्रवाह दर्ज किया गया, और समग्र घरेलू इक्विटी प्रवाह ने लगातार विदेशी बिकवाली के दबाव को अवशोषित किया है।

जेफरीज ने भारत को "रिवर्स एआई ट्रेड" का लाभार्थी भी बताया है। यह बताता है कि यदि एआई-केंद्रित शेयरों में वैश्विक तेजी ठंडी पड़ जाती है, तो भारत, जिसका एआई में कम केंद्रित एक्सपोजर है, ताइवान, दक्षिण कोरिया और चीन जैसे बाजारों को पीछे छोड़ सकता है, जो वर्तमान में MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स पर हावी हैं।

प्रभाव यह विकास संभावित मुद्रा स्थिरता का संकेत देता है, जो आयात लागत और मुद्रास्फीति के प्रबंधन में सहायता कर सकता है। इक्विटी में मजबूत घरेलू निवेश प्रवाह विदेशी निवेशक भावना के खिलाफ एक बफर प्रदान करता है, जो बाजार के मूल्यांकन का समर्थन करने में मदद करता है। "रिवर्स एआई ट्रेड" थीसिस निवेशकों को वैश्विक तकनीकी निवेश के अवसरों पर एक विपरीत दृष्टिकोण प्रदान करती है।