अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज़ आधिकारिक तौर पर $40 ट्रिलियन के पार हो गया है। 2026 के फाइनेंशियल ईयर के पहले दस महीनों में $1.8 ट्रिलियन के बजट घाटे के चलते यह उछाल आया है। बढ़ती ब्याज लागत और लगभग 4.74% पर मंडराते ट्रेजरी यील्ड (Treasury Yield) से ग्लोबल मार्केट्स में चिंता बढ़ गई है। भारतीय निवेशकों को इन घटनाक्रमों पर नज़र रखनी चाहिए, क्योंकि अमेरिका में उधारी की ऊंची लागत ग्लोबल कैपिटल फ्लो और इमर्जिंग मार्केट इक्विटी (Emerging Market Equity) के प्रति रिस्क एपेटाइट (Risk Appetite) को प्रभावित कर सकती है।
अमेरिका का कर्ज़ $40 ट्रिलियन के पार!
अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज़ एक बड़ा आर्थिक माइलस्टोन पार कर गया है, जो $40 ट्रिलियन के पार निकल गया है। इस अहम पड़ाव ने ग्लोबल फाइनेंशियल मार्केट्स का ध्यान खींचा है। आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, 2026 के फाइनेंशियल ईयर के शुरुआती दस महीनों में ही अमेरिकी फेडरल गवर्नमेंट ने लगभग $1.8 ट्रिलियन का बजट घाटा दर्ज किया है। इस तेजी से बढ़ते कर्ज़ की मुख्य वजह सरकारी खर्चों में बढ़ोतरी और मौजूदा देनदारियों को चुकाने की बढ़ती लागत है, जो अब अमेरिकी फेडरल बजट के सबसे बड़े खर्चों में से एक बन गया है।
बढ़ती ट्रेजरी यील्ड्स (Treasury Yields) का असर
निवेशकों के लिए सबसे बड़ी चिंता अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड्स के ट्रेंड को लेकर है। जैसे-जैसे सरकार ज़्यादा उधार ले रही है, वह कैपिटल (Capital) के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही है, जिससे ब्याज दरों पर ऊपर की ओर दबाव पड़ रहा है। 10-साल की अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड हाल ही में लगभग 4.74% के आसपास बनी हुई है, जो 5% के स्तर के करीब है। कई मार्केट स्ट्रेटेजिस्ट (Market Strategists) 5% को एक महत्वपूर्ण थ्रेशोल्ड (Threshold) मानते हैं। जब ये सेफ-हेवन यील्ड्स बढ़ती हैं, तो ये निवेशकों को कम जोखिम के साथ गारंटीड रिटर्न (Guaranteed Return) का मौका देती हैं। ऐसे में, ग्लोबल इक्विटी (Global Equity) जैसी ज़्यादा जोखिम वाली संपत्तियां - जिनमें भारत जैसे इमर्जिंग मार्केट्स (Emerging Markets) भी शामिल हैं - कम आकर्षक हो जाती हैं।
विश्लेषकों का कहना है कि अगर यील्ड्स 5% के पार निकल गईं, तो कंपनियों और उपभोक्ताओं के लिए उधारी की लागत बढ़ने से इक्विटी मार्केट्स में अस्थिरता आ सकती है। इस अस्थिरता को देखते हुए, अमेरिकी ट्रेजरी डिपार्टमेंट (US Treasury Department) ने बॉन्ड मार्केट (Bond Market) को स्थिर करने के लिए लंबी अवधि के सिक्योरिटीज (Securities) की बायबैक (Buyback) बढ़ाने की योजना बनाई है। लेकिन, फिस्कल इम्बैलेंस (Fiscal Imbalance) का मूल मुद्दा अभी भी मार्केट पार्टिसिपेंट्स (Market Participants) के लिए एक प्रमुख फोकस बना हुआ है।
भारतीय निवेशकों के लिए यह क्यों मायने रखता है?
भारतीय निवेशकों के लिए, अमेरिका की कर्ज़ की स्थिति अप्रत्यक्ष लेकिन महत्वपूर्ण प्रभाव डालती है। अमेरिका में ज़्यादा यील्ड्स अक्सर डॉलर को मज़बूत करती हैं और फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (FIIs) द्वारा कैपिटल एलोकेशन (Capital Allocation) में बदलाव ला सकती हैं। जब अमेरिकी बॉन्ड यील्ड्स बढ़ती हैं, तो ग्लोबल कैपिटल अमेरिकी ट्रेजरी एसेट्स (US Treasury Assets) की ओर प्रवाहित होती है, जिससे इमर्जिंग मार्केट्स में इनफ्लो (Inflow) कम हो सकता है।
इसके अलावा, अगर अमेरिकी फिस्कल डेफिसिट (Fiscal Deficit) बढ़ता रहता है, तो यह 'क्राउडिंग आउट' (Crowding Out) प्रभाव पैदा करता है। ऐसा तब होता है जब भारी सरकारी उधार उपलब्ध कैपिटल को सोख लेता है, जिससे अमेरिका में निजी व्यवसायों, ऑटो लोन और मॉर्टगेज (Mortgage) के लिए ऊंची ब्याज दरें हो सकती हैं। भले ही यह अमेरिका का घरेलू मुद्दा है, लेकिन ग्लोबल लिक्विडिटी (Global Liquidity) और ब्याज दर के रुझानों पर इसके प्रभाव पर ग्लोबल सेंट्रल बैंक्स (Global Central Banks) बारीकी से नज़र रखती हैं।
प्रमुख देखने योग्य बातें
निवेशकों को अमेरिकी फेडरल बजट के रास्ते और अमेरिकी ट्रेजरी व फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) की टिप्पणियों पर अपडेट्स पर नज़र रखनी चाहिए। मुख्य फोकस इस बात पर होगा कि क्या सरकार ज़्यादा कर्ज़ ऊंची दरों पर जारी किए बिना अपने ब्याज भुगतान के बोझ को संभाल सकती है। इक्विटी निवेशकों के लिए, 10-साल की ट्रेजरी यील्ड पर नज़र रखना ज़रूरी है। 5% से ऊपर लगातार बढ़त ग्लोबल मार्केट्स में ज़्यादा अस्थिरता का संकेत दे सकती है, जबकि यील्ड्स के स्थिर होने से ग्लोबल रिस्क एसेट्स (Global Risk Assets) को रिकवर करने के लिए ज़्यादा गुंजाइश मिल सकती है। आने वाले महीनों में फिस्कल डेफिसिट के आंकड़े और कर्ज़ के रुझान को संबोधित करने के लिए की गई कोई भी पॉलिसी एडजस्टमेंट (Policy Adjustment) प्रमुख संकेत होंगे।