रुपये की गिरावट से महंगाई की चिंता? PwC एक्सपर्ट ने बताया क्यों भारत की कीमतें स्थिर रह सकती हैं!

भारतीय रुपये की हालिया गिरावट, जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 90 के स्तर को पार कर गई थी, से महंगाई के महत्वपूर्ण रूप से बढ़ने की संभावना नहीं है, ऐसा PwC इंडिया में इकोनॉमिक एडवाइजरी सर्विसेज के पार्टनर और लीडर, रनन बनर्जी का कहना है।

न्यूनतम मुद्रास्फीति प्रभाव

• PwC का अनुमान है कि रुपये की गिरावट से समग्र मूल्य स्तरों में अधिकतम 10 से 20 बेसिस पॉइंट की वृद्धि होगी।
• यह सीमित प्रभाव उस सामान्य परिदृश्य से अलग है जहां कमजोर मुद्रा आयात को महंगा बनाती है, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ती है।

कम पास-थ्रू के कारण

• बनर्जी ने बताया कि भारत के आयात का एक बड़ा हिस्सा, जिसमें कच्चा तेल, प्राथमिक वस्तुएं और सोना शामिल हैं, या तो पुनः निर्यात किया जाता है या निर्यात-उन्मुख क्षेत्रों में उपयोग किया जाता है।
• इस संरचना का मतलब है कि कमजोर रुपये के कारण इन आयातों की बढ़ती लागत सीधे घरेलू उपभोक्ताओं पर पूरी तरह से नहीं डाली जाती है, जिससे मुद्रास्फीतिकारी प्रभाव सीमित हो जाता है।
• "मुद्रास्फीतिकारी प्रभाव होगा, लेकिन हमारे निर्यात और आयात टोकरी में बदलाव के कारण, यह उतना अधिक नहीं होगा," बनर्जी ने कहा।

व्यापक आर्थिक परिप्रेक्ष्य

• बनर्जी ने मुद्रा की चालों को केवल आर्थिक मजबूती या कमजोरी के संकेतक के रूप में व्याख्यायित करने के खिलाफ सलाह दी।
• उन्होंने विनिमय दर में बदलावों का मूल्यांकन उनके व्यापक व्यापक आर्थिक निहितार्थों के आधार पर करने पर जोर दिया।

मौद्रिक नीति और राजकोषीय दृष्टिकोण

• मौद्रिक नीति के संबंध में, बनर्जी का मानना है कि भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (MPC) के पास ब्याज दरों में कटौती की गुंजाइश है, हालांकि समय पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता है।
• उन्होंने नोट किया कि यदि मुद्रास्फीति स्थिर रहती है और आर्थिक विकास मजबूत होता है, तो दरों में कटौती के लिए कोई तत्काल ट्रिगर नहीं है।
• एक प्रमुख बाहरी कारक अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) की नीतिगत राह है, क्योंकि दरों में किसी भी विचलन से पूंजी प्रवाह प्रभावित हो सकता है।
• कमजोर रुपये से सार्वजनिक वित्त पर पड़ने वाले दबाव की चिंताओं को भी कम करके आंका गया। उर्वरक सब्सिडी बिल में थोड़ी सी भी वृद्धि से वित्तीय गणनाओं में महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद नहीं है।
• PwC को चालू वर्ष के लिए भारत द्वारा अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को पूरा करने की उम्मीद है, जो जीडीपी का लगभग 4.3 प्रतिशत हो सकता है।
• आगे चलकर, अगले वर्ष राजकोषीय घाटे के 4 प्रतिशत से नीचे आने की उम्मीद है, जो सरकार के ऋण-से-जीडीपी अनुपात को लगभग 50 प्रतिशत तक कम करने के लक्ष्य के अनुरूप है।
• यह फर्म FY27 तक 12 लाख करोड़ रुपये के पूंजीगत व्यय का अनुमान लगाती है, जो वित्तीय समेकन जारी रखते हुए विकास का समर्थन करेगा।

प्रभाव

• यह विश्लेषण बताता है कि निवेशकों को मुद्रा आंदोलनों के कारण महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति आश्चर्यों को ध्यान में रखने की आवश्यकता नहीं होगी, जिससे ब्याज दर की उम्मीदों पर दबाव कम हो सकता है।
• यदि राजकोषीय दृष्टिकोण बना रहता है, तो यह एक स्थिर व्यापक आर्थिक वातावरण प्रदान कर सकता है, जो निवेशक विश्वास का समर्थन करेगा।
• प्रभाव रेटिंग: 7/10.