रुपये में शॉक फॉल! भारत की मुद्रा अन्य के मुकाबले कमज़ोर क्यों, जबकि अन्य बढ़ रही हैं – महत्वपूर्ण निवेशक अलर्ट!

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये में उल्लेखनीय गिरावट देखी गई है, जो अगस्त 2025 में 87.85 से गिरकर दिसंबर 2025 तक 90.20 पर आ गया है। यह अवमूल्यन तब हो रहा है जब कई अन्य उभरते बाज़ार के देशों की मुद्राएँ महत्वपूर्ण लाभ दर्ज कर रही हैं। इस गिरावट के बावजूद, विश्लेषकों का सुझाव है कि रुपया मौलिक रूप से कमज़ोर बना हुआ है।

रुपये का अवमूल्यन और कमज़ोरी

• डॉलर के मुकाबले रुपये का मूल्य अगस्त और अक्टूबर 2025 के बीच 87.85 से 88.72 तक गिरा, और दिसंबर 2025 में यह 90.20 तक पहुँच गया।
• भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के रियल इफेक्टिव एक्सचेंज रेट (REER) सूचकांकों के अनुसार, 40-मुद्राओं की टोकरी अक्टूबर 2025 में 97.47 पर थी, जो 100 के समता बिंदु (parity mark) से नीचे है।
• REER अगस्त 2025 से 100 से नीचे रहा है, जो अवमूल्यन का संकेत देता है, जुलाई में सूचकांक के 100.03 के स्तर को छूने के बाद।

संचालक कारक: पूंजी बहिर्वाह

• यह अवमूल्यन मुख्य रूप से निरंतर विदेशी पूंजी बहिर्वाह के कारण है जो रुपये की चाल को प्रभावित कर रहा है।
• यह तब हो रहा है जब भारत के घरेलू कारक मज़बूत बने हुए हैं, जो दर्शाता है कि बाह्य बाज़ार की गतिशीलता एक बड़ी भूमिका निभा रही है।

वैश्विक मुद्रा प्रदर्शन की तुलना

• 1 अगस्त से अधिकांश उभरते बाज़ार की मुद्राओं में काफी मज़बूती आई है। उदाहरण के लिए, दक्षिण अफ्रीकी रैंड 5% ऊपर है, ब्राज़ीलियाई रियल 3.7% और मलेशियाई रिंगित 3.4% ऊपर है।
• मेक्सिको, चीन, स्विट्जरलैंड और यूरोज़ोन की मुद्राओं में भी 0.4% से 3.1% की सीमा में वृद्धि हुई है।
• इसके विपरीत, इसी अवधि में रुपये में 2.3% की गिरावट आई।
• अन्य एशियाई मुद्राओं ने या तो अधिक नुकसान का सामना किया या चुनौतियों का सामना किया। कोरियाई वोन निर्यात में मंदी और दर कटौती की उम्मीदों के कारण कमज़ोर हुआ, जबकि ताइवान डॉलर इक्विटी बिकवाली और मांग संबंधी चिंताओं के बाद गिरा। जापानी येन आर्थिक संकुचन और अल्ट्रा-लूज़ नीति के कारण नरम हुआ।

एसबीआई रिसर्च से अंतर्दृष्टि

• एसबीआई रिसर्च ने एक रिपोर्ट में उल्लेख किया कि व्यापार युद्ध की शुरुआत ने REER को 100 से नीचे खींच लिया है, और रुपये ने अन्य उभरते बाज़ार की मुद्राओं की तुलना में अधिक ज़मीन खो दी है।
• अप्रैल 2023 से, रुपया लगभग 10% गिरा है, और REER सितंबर 2025 में सात साल के निचले स्तर 97.40 पर पहुँच गया।
• एसबीआई रिसर्च इस बात पर प्रकाश डालता है कि अक्टूबर 2025 तक RBI REER डेटा दर्शाता है कि रुपया लगातार तीसरे महीने कमज़ोर रहा है, जो एक नरम मुद्रा और कम मुद्रास्फीति को दर्शाता है।

भारत के लिए निहितार्थ

• रुपये का निरंतर अवमूल्यन, जो REER के 100 से नीचे रहने से परिलक्षित होता है, वर्तमान आर्थिक स्थितियों के अनुरूप है।
• यह स्थिति भारतीय वस्तुओं और सेवाओं को अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए सस्ता बनाकर भारत की निर्यात प्रतिस्पर्धा का समर्थन करती है।
• हालाँकि, यह साथ ही साथ घरेलू अर्थव्यवस्था में संभावित मुद्रास्फीतिकारी दबावों की चिंताएँ भी पैदा करता है क्योंकि आयात अधिक महँगे हो जाते हैं।

प्रभाव

• प्रभाव रेटिंग: 7/10
• रुपये का अवमूल्यन अंतरराष्ट्रीय व्यापार में शामिल भारतीय व्यवसायों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है, जिससे निर्यात अधिक आकर्षक हो जाता है लेकिन आयातित वस्तुओं की लागत बढ़ जाती है। इस दोहरे प्रभाव से मुद्रास्फीतिकारी दबाव पैदा हो सकता है, जो उपभोक्ता कीमतों और कॉर्पोरेट लाभप्रदता को प्रभावित करता है। निवेशकों के लिए, मुद्रा के उतार-चढ़ाव विदेशी पोर्टफोलियो निवेश और भारतीय इक्विटी के मूल्यांकन को प्रभावित करने वाला एक प्रमुख कारक है।

कठिन शब्दों की व्याख्या

• रियल इफेक्टिव एक्सचेंज रेट (REER): यह एक देश की मुद्रा का अन्य प्रमुख मुद्राओं के सूचकांक या टोकरी के मुकाबले भारित औसत है। 100 से कम REER मुद्रा के कम मूल्यवान होने का संकेत देता है।
• समता बिंदु (Parity Mark): REER के संदर्भ में, 100 का स्तर इंगित करता है कि मुद्रा मुद्राओं की टोकरी के मुकाबले न तो अधिक मूल्यवान है और न ही कम मूल्यवान।
• विदेशी पूंजी बहिर्वाह (Foreign Capital Outflows): विदेशी निवेशकों द्वारा किसी देश से धन का बहिर्वाह, आमतौर पर जोखिम, कम रिटर्न, या कहीं और बेहतर अवसरों की चिंताओं के कारण।
• उभरते बाज़ार देश (Emerging Market Countries): विकासशील अर्थव्यवस्था वाले राष्ट्र जो अधिक उन्नत बाज़ार अर्थव्यवस्थाओं की ओर बढ़ रहे हैं, जिन्हें अक्सर उच्च विकास क्षमता और विकसित हो रहे नियामक वातावरण की विशेषता होती है।
• व्यापार युद्ध (Trade War): वह स्थिति जहाँ देश एक-दूसरे के आयात और निर्यात पर व्यापार बाधाएँ, जैसे टैरिफ, लगाते हैं, जिससे अक्सर जवाबी कार्रवाई होती है और वैश्विक आर्थिक स्थिरता प्रभावित होती है।