रुपया 90/$ के पार गिरा: भारत के शीर्ष अर्थशास्त्री ने मुद्रास्फीति और निर्यात जोखिमों पर तोड़ी चुप्पी।

भारत के मुख्य आर्थिक सलाहकार, वी. अनंत नागेश्वरन, ने संकेत दिया है कि सरकार भारतीय रुपये के अमेरिकी डॉलर के मुकाबले ₹90 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे गिरने को लेकर बहुत चिंतित नहीं है। उन्होंने कहा कि मुद्रा की कमजोरी से अब तक मुद्रास्फीति नहीं बढ़ी है और न ही देश की निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा है।

वैश्विक आर्थिक चुनौतियाँ

• नागेश्वरन ने रुपये के प्रदर्शन को वैश्विक आर्थिक परिस्थितियों के संदर्भ में देखने की सलाह दी।
• इनमें संयुक्त राज्य अमेरिका में बढ़ती ब्याज दरें, जारी भू-राजनीतिक तनाव और दुनिया भर में कड़ी वित्तीय स्थितियाँ शामिल हैं।
• उन्होंने बताया कि पिछले दो से तीन वर्षों में कई अन्य उभरती बाज़ार मुद्राओं की तुलना में रुपये ने उल्लेखनीय स्थिरता दिखाई है।
• सरकार 2026 तक आर्थिक परिस्थितियों में सुधार की उम्मीद करती है।

रुपये पर दबाव डालने वाले कारक

• भारतीय रुपया इस वर्ष लगभग 5% गिर गया है, जो ₹90.30 के इंट्रा-डे निम्न स्तर पर पहुंच गया है।
• प्रमुख दबावों में विदेशी निवेशकों द्वारा फंड का बहिर्वाह (outflows) और घरेलू बैंकों से डॉलर की लगातार मांग शामिल है।
• विश्लेषक भारत और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच व्यापार पैकेज पर प्रगति की कमी, साथ ही इक्विटी बाजारों की कमजोरी को भी योगदान देने वाले कारक मानते हैं।

निवेश परिदृश्य में बदलाव

• नागेश्वरन ने रुपये की हालिया अस्थिरता को वैश्विक पूंजी प्रवाह में बदलाव से जोड़ा।
• उन्होंने प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) पैटर्न में एक संरचनात्मक बदलाव देखा, जिसमें भारतीय कंपनियाँ अपने बाहरी निवेश (outbound investments) बढ़ा रही हैं।
• यह बाहरी एफडीआई में वृद्धि भारतीय व्यवसायों द्वारा आपूर्ति-श्रृंखला स्थानीयकरण (supply-chain localisation) और भौगोलिक विविधीकरण (geographical diversification) जैसी रणनीतियों से प्रेरित है।
• इस वर्ष सकल एफडीआई $100 बिलियन से अधिक होने का अनुमान है, लेकिन इसे आकर्षित करने का माहौल अधिक चुनौतीपूर्ण हो गया है, जिसके लिए भारत को अपने प्रयासों को बढ़ाना होगा।
• हालांकि मौजूदा कर और नियामक मुद्दे बने हुए हैं, वे पिछले दो वर्षों में एफडीआई को आकर्षित करने में बढ़ी हुई चुनौतियों की पूरी तरह से व्याख्या नहीं करते हैं।

निवेश जलवायु को मजबूत करना

• मुख्य आर्थिक सलाहकार ने भारत की निवेश अपील को बढ़ावा देने के लिए एक समन्वित, संपूर्ण-सरकार (whole-of-government) दृष्टिकोण के महत्व पर जोर दिया।
• विदेशी और घरेलू दोनों निवेशकों को स्पष्ट निकास तंत्र (straightforward exit mechanisms) के बारे में विश्वास दिलाना महत्वपूर्ण है।
• निवेश को सुगम बनाने के लिए कानूनी, नियामक, कर और सिंगल-विंडो क्लीयरेंस मुद्दों को संबोधित करना प्राथमिकता है।

प्रभाव

• रुपये का अवमूल्यन आयात की लागत बढ़ा सकता है, जिससे यदि प्रभावी ढंग से प्रबंधन न किया जाए तो मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।
• इसके विपरीत, कमजोर रुपया भारतीय निर्यातों को अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सस्ता और अधिक प्रतिस्पर्धी बना सकता है।
• महत्वपूर्ण मुद्रा अस्थिरता विनिमय दर जोखिम (exchange rate risk) को बढ़ाने के कारण विदेशी निवेश को हतोत्साहित कर सकती है।
• सरकार का निवेश जलवायु को बेहतर बनाने पर ध्यान इन जोखिमों को कम करने और निरंतर पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने का है।
• प्रभाव रेटिंग: 7/10

कठिन शब्दों की व्याख्या

• Depreciation (अवमूल्यन): किसी एक मुद्रा के मूल्य में दूसरी मुद्रा की तुलना में कमी आना।
• Emerging-market currencies (उभरती बाज़ार मुद्राएँ): विकासशील अर्थव्यवस्थाओं की वे मुद्राएँ जो तेजी से विकास का अनुभव कर रही हैं, लेकिन अभी पूरी तरह से विकसित नहीं हुई हैं।
• Foreign investor outflows (विदेशी निवेशक बहिर्वाह): जब विदेशी निवेशक अपनी भारतीय संपत्तियों को बेचते हैं और अपना पैसा देश से बाहर निकालते हैं।
• Foreign Direct Investment (FDI) (प्रत्यक्ष विदेशी निवेश): एक देश की कंपनी या व्यक्ति द्वारा दूसरे देश में व्यावसायिक हितों में किया गया निवेश।
• Outbound investments (बाहरी निवेश): एक देश की कंपनियों या व्यक्तियों द्वारा अन्य देशों में स्थित व्यवसायों या संपत्तियों में किया गया निवेश।
• Supply-chain localisation (आपूर्ति-श्रृंखला स्थानीयकरण): अधिक नियंत्रण और लचीलेपन के लिए कंपनी की आपूर्ति श्रृंखला के कुछ हिस्सों को अपने घरेलू देश या किसी विशिष्ट क्षेत्र के भीतर स्थापित करने या स्थानांतरित करने की प्रथा।
• Net FDI (शुद्ध एफडीआई): किसी देश में आने वाले एफडीआई और उस देश से बाहर जाने वाले एफडीआई के बीच का अंतर।
• Single-window issues (सिंगल-विंडो मुद्दे): प्रशासनिक या नियामक बाधाएँ जिनके लिए विभिन्न सरकारी विभागों से कई अनुमोदनों की आवश्यकता होती है, जिन्हें दक्षता के लिए आदर्श रूप से एक 'सिंगल विंडो' में सुव्यवस्थित किया जाता है।