मार्क फेबर का 2026 का कड़ा अनुमान: क्या वैश्विक बाज़ार और झटकों के लिए तैयार हैं? विशेषज्ञों ने खतरे की घंटी बजाई!

वैश्विक बाज़ार 2026 के लिए अस्थिरता के लिए तैयार

जाने-माने बाज़ार टिप्पणीकार मार्क फेबर वैश्विक वित्तीय बाज़ारों के लिए 2026 में एक चुनौतीपूर्ण समय की उम्मीद कर रहे हैं, जिसमें लगातार उथल-पुथल और महत्वपूर्ण जोखिम होंगे। हाल ही में एक साक्षात्कार में, "The Gloom, Boom & Doom Report" के संपादक और प्रकाशक फेबर ने अपनी सतर्कतापूर्ण भविष्यवाणी साझा की, जिसमें मुद्रास्फीति, उच्च संपत्ति मूल्यांकन और भू-राजनीतिक अस्थिरता के बारे में चिंताएं जताई गईं।

अमेरिकी टैरिफ और मुद्रास्फीति का दबाव

फेबर का मानना है कि अमेरिकी टैरिफ वैश्विक अर्थव्यवस्था, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेंगे, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ेगी। उनका सुझाव है कि भले ही फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती करे, लंबी अवधि की ट्रेजरी यील्ड (सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल) उम्मीद के मुताबिक कम नहीं हो सकती है। यह परिदृश्य बॉन्ड बाज़ार के लिए फेड दर कटौती को नापसंद करने वाला हो सकता है, जिससे यील्ड बढ़ सकती है, जो इक्विटी बाज़ारों के लिए हानिकारक होगा।

बढ़ा हुआ मूल्यांकन और बाज़ार की संवेदनशीलता

फेबर चेतावनी देते हैं कि स्टॉक बाज़ार बॉन्ड बाज़ार के प्रदर्शन के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है। बॉन्ड में बिकवाली, जिसमें कीमतों में गिरावट और लंबी अवधि की ब्याज दरों में वृद्धि शामिल है, स्टॉक बाज़ारों को गंभीर रूप से प्रभावित कर सकती है। वह बताते हैं कि अमेरिका और कई अन्य वैश्विक बाज़ारों में प्रमुख मेट्रिक्स पर मूल्यांकन (valuations) अत्यधिक उच्च हैं, जिससे यदि ब्याज दरें गिरने के बजाय बढ़ने लगती हैं तो इक्विटी असुरक्षित हो जाती है।

एआई ट्रेड और व्यापक जोखिम

कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) को एक महत्वपूर्ण तकनीकी विकास के रूप में स्वीकार करते हुए भी, फेबर एआई स्टॉक्स को वर्तमान में ओवरप्राइस्ड मानते हैं। वह इस स्थिति की तुलना 2000 के डॉट-कॉम बबल से करते हैं, जहां स्टॉक्स ने भविष्य की क्षमता को पूरी तरह से भुना लिया था, जिससे अंतर्निहित तकनीक के महत्व के बावजूद बाद में क्रैश आया। बाज़ार मूल्यांकन से परे, फेबर पश्चिमी देशों में सामाजिक अस्थिरता, मध्य पूर्व और लैटिन अमेरिका जैसे क्षेत्रों में भू-राजनीतिक तनाव, और यूक्रेन में चल रहे संघर्ष से उत्पन्न महत्वपूर्ण जोखिमों की पहचान करते हैं। आर्थिक रूप से, उच्च वैश्विक लीवरेज (उधार), विशेष रूप से सरकारों के बीच, मजबूत विकास की गुंजाइश को सीमित करता है और ऋण चुकाने को एक महत्वपूर्ण बोझ बनाता है।

उभरते बाज़ार बनाम विकसित बाज़ार

फेबर अनुमान लगाते हैं कि उभरते बाज़ार (EM) आने वाले वर्षों में विकसित बाज़ारों से बेहतर प्रदर्शन करेंगे, जो पिछले 15 वर्षों के रुझान का उलट होगा। वह विशेष रूप से लैटिन अमेरिका और इंडो-चाइना/दक्षिण पूर्व एशिया को संभावित मजबूत प्रदर्शनकर्ता के रूप में इंगित करते हैं। यद्यपि भारत पर उनका दीर्घकालिक सकारात्मक दृष्टिकोण है, वह अल्पकालिक रिटर्न के संबंध में सावधानी की सलाह देते हैं, यह ध्यान देते हुए कि जबकि भारतीय बाज़ार ने रुपये के संदर्भ में नए उच्च स्तर को छुआ है, यह पिछले वर्ष अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में गिरा है।

निवेशक रणनीति

फेबर भारतीय निवेशकों के लिए अपनी लंबे समय से चली आ रही सलाह दोहराते हैं कि वे सोना और चांदी रखें, इस बात पर जोर देते हुए कि कागजी मुद्राएँ लगातार क्रय शक्ति खो रही हैं। वह विविधीकरण और सतर्क रुख बनाए रखने के महत्व पर जोर देते हैं, अत्यधिक उच्च बाज़ार मूल्यांकन की तुलना आम लोगों के लिए आदर्श से कम आर्थिक वास्तविकता से करते हैं।

प्रभाव

इस ख़बर से वैश्विक इक्विटी, विशेष रूप से एआई जैसे उच्च-मूल्यांकन वाले क्षेत्रों के प्रति निवेशक की सतर्कता बढ़ सकती है। यह उभरते बाज़ारों और सोने जैसी पारंपरिक सुरक्षित-हेवन संपत्तियों की ओर पोर्टफोलियो आवंटन में बदलाव ला सकता है। भारतीय निवेशकों के लिए, यह टिप्पणी हाल की रुपया-मूल्य वाली बढ़त के बावजूद अल्पकालिक दृष्टिकोण को सतर्कतापूर्ण बनाती है और डॉलर या कीमती धातु के संदर्भ में रिटर्न का मूल्यांकन करने की आवश्यकता का सुझाव देती है। टैरिफ और मुद्रास्फीति पर चर्चा वैश्विक आर्थिक विकास के लिए संभावित बाधाओं को उजागर करती है।

Impact Rating: 8/10

Difficult Terms Explained

• Choppy 2025/2026: स्टॉक बाज़ार में एक ऐसे दौर को संदर्भित करता है जिसमें बार-बार और अप्रत्याशित मूल्य उतार-चढ़ाव होते हैं, जिससे एक स्पष्ट प्रवृत्ति स्थापित करना मुश्किल हो जाता है।
• US Tariffs: संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा आयातित वस्तुओं पर लगाए गए कर, जिन्हें घरेलू उद्योगों की रक्षा करने या विदेश नीति का दबाव बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
• Federal Reserve (Fed): संयुक्त राज्य अमेरिका की केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली, जो मौद्रिक नीति के लिए जिम्मेदार है।
• Fed funds rate: वह लक्ष्य दर जिसे फेडरल रिजर्व बैंकों के बीच रातोंरात (overnight) ऋण के लिए निर्धारित करता है।
• Long-term Treasury yields: यू.एस. ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए सरकारी बॉन्ड पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दरें जिनकी परिपक्वता (maturity) 10 वर्ष या उससे अधिक होती है। ये मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं और भविष्य की फेड नीति के प्रति संवेदनशील होते हैं।
• Bond market sell-off: एक ऐसी स्थिति जहाँ बॉन्ड की कीमतें तेज़ी से गिरती हैं, जिससे उनकी यील्ड (प्रतिफल) बढ़ जाती है।
• Valuations: किसी संपत्ति या कंपनी के मूल्य का आकलन। उच्च मूल्यांकन का मतलब है कि संपत्ति को उसकी आय या संपत्ति की तुलना में महंगा माना जाता है।
• Price-earnings (P/E) ratio: किसी स्टॉक की कीमत को उसके प्रति शेयर आय (earnings per share) से विभाजित किया जाता है, जिसका उपयोग मूल्यांकन का आकलन करने के लिए किया जाता है।
• Price-sales (P/S) ratio: किसी स्टॉक की कीमत को उसके प्रति शेयर राजस्व (revenue per share) से विभाजित किया जाता है, यह भी एक मूल्यांकन मीट्रिक है।
• Price-book (P/B) ratio: किसी स्टॉक की कीमत को उसके प्रति शेयर बुक वैल्यू (book value per share) से विभाजित किया जाता है, जो दर्शाता है कि निवेशक कंपनी की शुद्ध संपत्ति के लिए कितना भुगतान कर रहे हैं।
• AI trade: आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस तकनीक से जुड़ी कंपनियों के शेयरों में निवेश।
• Dot-com bubble: लगभग 1997 से 2001 तक का सट्टा बुलबुला जब निवेशकों ने इंटरनेट-आधारित कंपनियों में पैसा लगाया, जिनमें से कई बाद में विफल हो गईं।
• Geopolitical risks: भूगोल, राजनीति और अंतर्राष्ट्रीय संबंधों की परस्पर क्रिया से उत्पन्न होने वाले स्थिरता के संभावित खतरे।
• Leverage: निवेश पर संभावित रिटर्न बढ़ाने के लिए उधार लिए गए धन का उपयोग, लेकिन यह नुकसान की संभावना को भी बढ़ाता है।
• Emerging markets (EM): विकासशील अर्थव्यवस्थाओं वाले देश जो अभी पूरी तरह से औद्योगिकीकृत नहीं हैं लेकिन तेजी से बढ़ रहे हैं।
• Developed markets: उन्नत अर्थव्यवस्थाओं वाले देश जो अत्यधिक औद्योगिकीकृत हैं और जिनका जीवन स्तर उच्च है।
• Currency: विनिमय का माध्यम, जैसे डॉलर, यूरो, या रुपये।
• Gold/Silver/Platinum: कीमती धातुएँ जिन्हें अक्सर आर्थिक अनिश्चितता के समय सुरक्षित-हेवन संपत्ति माना जाता है।
• Diversify: जोखिम कम करने के लिए निवेश को विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों, उद्योगों और भौगोलिक क्षेत्रों में फैलाना।