Lenskart IPO मूल्यांकन पर बहस: निवेशक संरक्षण और SEBI की भूमिका

यह लेख Lenskart के संभावित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) से जुड़ी चिंताओं पर चर्चा करता है। रिपोर्टों के अनुसार, प्रमोटरों ने हाल ही में शेयरों का अधिग्रहण प्रस्तावित सार्वजनिक पेशकश मूल्य की तुलना में काफी कम, लगभग आठवें हिस्से पर किया था। इसके अलावा, चालू वर्ष के लिए कंपनी की लाभप्रदता एक गैर-नकद, एक बार की लेखा प्रविष्टि (non-cash, one-time accounting entry) के कारण बताई गई है, जो इसकी अंतर्निहित व्यावसायिक शक्ति और IPO की कीमत पर सवाल उठाती है। लेखक का सुझाव है कि IPO overpriced लगता है। जनता का एक महत्वपूर्ण हिस्सा इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) को आगे बढ़ने देने के लिए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) की आलोचना कर रहा है, इसे लापरवाही बता रहा है और निवेशकों को संभावित रूप से विनाशकारी पेशकशों और अवास्तविक मूल्यांकन से बचाने की आवश्यकता का सुझाव दे रहा है। हालाँकि, लेखक का तर्क है कि SEBI का जनादेश पारदर्शिता सुनिश्चित करना और कानूनी अनुपालन लागू करना है, जिसमें भौतिक जानकारी का सटीक प्रकटीकरण और प्रक्रियात्मक आवश्यकताओं का पालन शामिल है। नियामक का काम निवेश सलाहकार के रूप में कार्य करना या किसी निवेश के 'अच्छे' या 'बुरे' का न्याय करना नहीं है। IPO मूल्यांकन पर SEBI का निर्णय थोपना बाजार-संचालित मूल्य खोज (market-driven price discovery) को मनमाने नौकरशाही नियमों से बदल देगा, जो बाजार के कामकाज को संभावित रूप से बाधित कर सकता है। लेखक इस बात पर जोर देता है कि निवेशकों को अपने निर्णय लेने के लिए आवश्यक जानकारी प्रॉस्पेक्टस में उपलब्ध है, जिसमें हाल के प्रमोटर लेनदेन और वित्तीय इतिहास शामिल हैं। निवेश निर्णय लेने की स्वतंत्रता, जिसमें संभावित रूप से खराब निर्णय भी शामिल हैं, इस बात का मूल है कि बाजार कैसे काम करते हैं, विकसित होते हैं और निवेशक कैसे सीखते हैं। यह दृष्टिकोण व्यापक धोखाधड़ी के ऐतिहासिक IPO उन्माद से प्रगति का प्रतिनिधित्व करता है। यह खबर IPO मूल्यांकन के संबंध में निवेशक सावधानी बरतने के लिए प्रेरित करती है, नियामक सुरक्षा बनाम निवेशक जिम्मेदारी की सीमा पर बहस छेड़ती है, और निवेशकों द्वारा अधिक गहन उचित परिश्रम (due diligence) का कारण बन सकती है। यह बहस भारत के प्राथमिक बाजार में भावना को सीधे प्रभावित करती है। प्रभाव रेटिंग: 7/10।