दक्षिण कोरियाई Kospi इंडेक्स ने जुलाई में 2008 के वित्तीय संकट के बाद की सबसे बड़ी मासिक गिरावट दर्ज की है। इस दौरान रिटेल निवेशकों की कमाई पर भारी चोट पहुंची है। ट्रेडिंग सर्किट-ब्रेकर के बार-बार रुकने से सरकारी लीवरेज्ड ETF प्रोडक्ट्स की कड़ी आलोचना हो रही है, जबकि निवेशक बाजार की सुरक्षा पर सवाल उठा रहे हैं।
जुलाई में दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार का ऐतिहासिक गिरावट
जुलाई के महीने में दक्षिण कोरिया के शेयर बाजार में एक ऐतिहासिक गिरावट देखने को मिली। बेंचमार्क Kospi इंडेक्स 22% लुढ़क गया। यह 2008 के ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस के बाद इंडेक्स की सबसे तेज मासिक गिरावट है। इस दौरान बाजार में इतनी ज्यादा अस्थिरता देखी गई कि पूरे महीने में 4 बार ट्रेडिंग सर्किट-ब्रेकर लगाने पड़े, जिसने स्थानीय बाजार सहभागियों को चौंका दिया।
लीवरेज्ड प्रोडक्ट्स और रिटेल निवेशकों की भावना पर असर
इस गिरावट का सबसे ज्यादा असर रिटेल निवेशकों पर पड़ा है। इनमें से कई निवेशक इसी साल सरकार की तरफ से लाए गए सुधारों और सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETF) के लॉन्च के बाद बाजार में आए थे। ये फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स निवेशकों को अलग-अलग स्टॉक्स में अपने निवेश का एक्सपोजर बढ़ाने की सुविधा देते हैं, लेकिन बाजार में करेक्शन के दौरान होने वाले नुकसान को भी कई गुना बढ़ा देते हैं।
आंकड़े बताते हैं कि रिटेल निवेशकों ने अकेले मई और जून में बाजार में करीब 78 ट्रिलियन वॉन, यानी लगभग $54.2 बिलियन का निवेश किया था। जुलाई में जब इंडेक्स में गिरावट आई, तो इनमें से कई पोजीशन पर भारी नुकसान हुआ। इससे मौजूदा बाजार नीतियों और हाई-रिस्क लीवरेज्ड इंस्ट्रूमेंट्स की उपलब्धता के खिलाफ भारी नाराजगी और विरोध देखने को मिला।
टेक्नोलॉजी सेक्टर में बड़ी गिरावट
Kospi इंडेक्स में सबसे ज्यादा गिरावट देश की बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों में देखी गई, जो इंडेक्स पर हावी हैं। Samsung Electronics के शेयर की कीमत जुलाई में 21% गिर गई, जबकि SK Hynix में 35% की और भी बड़ी गिरावट दर्ज की गई। ये दोनों कंपनियां मिलकर Kospi के कुल मार्केट कैपिटलाइजेशन का आधे से ज्यादा हिस्सा रखती हैं।
हालांकि ये कंपनियां ग्लोबल आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सप्लाई चेन का अहम हिस्सा बनी हुई हैं, लेकिन इनकी भारी गिरावट दर्शाती है कि हाई-ग्रोथ सेक्टर्स में क्राउडेड ट्रेड्स (ज्यादातर निवेशकों का एक ही जगह निवेश) से जुड़े जोखिम कितने बड़े हो सकते हैं। इस बिकवाली ने यह भी उजागर किया है कि जब बाजार की भावना बदलती है, तो केंद्रित इंडेक्स एक्सपोजर ब्रॉड मार्केट की चाल को कैसे बढ़ा सकता है।
रेगुलेटरी एक्शन और भविष्य का दृष्टिकोण
बाजार की अस्थिरता और रिटेल निवेशकों के बढ़ते गुस्से को देखते हुए, दक्षिण कोरियाई वित्तीय नियामकों ने अत्यधिक सट्टेबाजी को रोकने के लिए कदम उठाए हैं। सरकार ने सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ETF की नई लिस्टिंग को अस्थायी रूप से निलंबित करने की घोषणा की है और रिटेल ट्रेडर्स के लिए ऐसे जटिल प्रोडक्ट्स तक पहुंच को और सीमित करने पर विचार कर रही है।
हालांकि, इंडस्ट्री के प्रतिनिधियों का सुझाव है कि हुए नुकसान के पैमाने को देखते हुए निवेशकों का भरोसा बहाल करना एक मुश्किल राह होगी। भविष्य में, बाजार सहभागियों की नजरें कैपिटल मार्केट नियमों में संभावित बदलावों, मौजूदा सर्किट-ब्रेकर उपायों की प्रभावशीलता और ग्लोबल सेमीकंडक्टर डिमांड में उतार-चढ़ाव के बीच लार्ज-कैप टेक्नोलॉजी स्टॉक्स के स्थिरीकरण पर टिकी रहेंगी।