भारत सरकार ने ग्लोबल कैपिटल को आकर्षित करने के इरादे से "टैक्सेशन एंड अदर लॉज़ (अमेंडमेंट) बिल, 2026" पेश किया है। इस प्रस्ताव से REITs और InvITs पर टैक्स लगाने के तरीके में बदलाव आएगा, डेटा सेंटर्स के विस्तार के नियम आसान होंगे और विदेशी निवेश फंडों की आवश्यकताएं सरल होंगी। इन बदलावों से इन क्षेत्रों की कंपनियों के वैल्यूएशन और ऑपरेशनल फ्लेक्सिबिलिटी पर असर पड़ने की उम्मीद है।
REITs और InvITs पर क्या होगा असर?
बिल का सबसे अहम हिस्सा बिजनेस ट्रस्ट्स, खासकर रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) और इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (InvITs) से जुड़ा है। ये ट्रस्ट्स अपनी सब्सिडियरी कंपनियों (SPVs) के ज़रिए प्रॉपर्टी या इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्स के मालिक होते हैं। पहले SPV से ट्रस्ट और फिर यूनिट होल्डर्स को मिलने वाले डिविडेंड पर टैक्स को लेकर अनिश्चितता थी। नए बिल में यूनिट होल्डर्स के लिए डिविडेंड टैक्स छूट बहाल करने का प्रस्ताव है।
इसके बदले, अगर SPV नई कॉर्पोरेट टैक्स व्यवस्था अपनाती है, तो उस पर 15% सरचार्ज बढ़ाने का सुझाव दिया गया है। यानी, टैक्स का बोझ अब सीधे यूनिट होल्डर के बजाय सब्सिडियरी कंपनी पर जाएगा। इस कदम से REITs और InvITs रिटेल और इंस्टीट्यूशनल निवेशकों के लिए ज़्यादा आकर्षक बनेंगे। हालांकि, निवेशकों को यह देखना होगा कि इससे सब्सिडियरी कंपनियों से मिलने वाले कैश पर क्या असर पड़ता है।
डेटा सेंटर नियमों में बड़ा बदलाव
डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर की बढ़ती मांग को देखते हुए, बिल में डेटा सेंटर इंडस्ट्री के लिए एक बड़ा बदलाव लाया गया है। फिलहाल, टैक्स छूट पाने के लिए कंपनियों को एक कठोर, अप्रूवल-आधारित प्रक्रिया से गुजरना पड़ता है। प्रस्तावित बिल इसे 'कंडीशन-आधारित' सिस्टम में बदलने का लक्ष्य रखता है। यानी, सरकार से केस-स्पेसिफिक अप्रूवल लेने की बजाय, कंपनियों को कुछ स्पष्ट शर्तों को पूरा करना होगा। सरकार का इरादा डेटा सेंटर्स और क्लाउड सर्विस ऑपरेशंस के विस्तार को तेज़ करने का है। इससे टेक-केंद्रित इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों के लिए एडमिनिस्ट्रेटिव बाधाएं कम हो सकती हैं और अप्रूवल में देरी के जोखिम के बिना लंबी अवधि की योजना बनाना आसान हो जाएगा।
इन्वेस्टमेंट फंड्स और मैन्युफैक्चरिंग को समर्थन
विदेशी निवेश फंडों के लिए, यह बिल उन फंड मैनेजर्स के लिए नियम सरल बनाता है जो भारत से ऑपरेट करना चाहते हैं, बिना जटिल टैक्स मुद्दों के। सेफ हार्बर प्रोटेक्शन के लिए ज़रूरी शर्तों को कम करके, सरकार उम्मीद करती है कि ज़्यादा ग्लोबल फंड मैनेजर भारत में ऑफिस खोलेंगे। इसके अलावा, बिल भारतीय इलेक्ट्रॉनिक्स मैन्युफैक्चरर्स को कैपिटल इक्विपमेंट सप्लाई करने वाली विदेशी कंपनियों के लिए टैक्स इंसेंटिव को 31 मार्च, 2041 तक बढ़ा दिया गया है। यह लंबी अवधि की एक्सटेंशन इलेक्ट्रॉनिक्स सप्लाई चेन से जुड़ी कंपनियों के लिए एक स्थिर माहौल प्रदान करती है।
निवेशकों के लिए क्या है ज़रूरी
भले ही ये बदलाव ग्रोथ को बढ़ावा देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, निवेशकों को यह याद रखना चाहिए कि इन उपायों की प्रभावशीलता कार्यान्वयन पर निर्भर करेगी। कंडीशन-आधारित व्यवस्था में जाने का मतलब है कि कंपनियों को टैक्स लाभ पाने के लिए विशिष्ट पात्रता मानदंडों को पूरा करना होगा। लाभप्रदता पर अंतिम प्रभाव इस बात पर निर्भर करेगा कि कंपनियां इन नई अनुपालन आवश्यकताओं को कैसे नेविगेट करती हैं और क्या वे अपने बिजनेस मॉडल को सरकार द्वारा निर्धारित शर्तों के साथ सफलतापूर्वक संरेखित कर पाती हैं। बिल पारित होने के बाद, बाजार प्रतिभागी आधिकारिक सूचनाओं और विशिष्ट वैधानिक शर्तों पर नज़र रखेंगे।