SBI रिसर्च के अनुसार, भारत की अर्थव्यवस्था के अप्रैल-जून तिमाही (FY27) में **7%** की दर से बढ़ने की उम्मीद है। हालांकि, **5%** से ऊपर बनी महंगाई को काबू में रखने के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं करेगा, ऐसे आसार हैं।
इकोनॉमी में दिखी मजबूती
SBI रिसर्च की एक रिपोर्ट के मुताबिक, भारत की अर्थव्यवस्था में मजबूत गति दिख रही है, और 2026-27 के वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही में इसके लगभग 7% की दर से बढ़ने का अनुमान है। यह विस्तार वैश्विक भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और लगातार बनी महंगाई के दबावों के बावजूद हुआ है। हालांकि, मुख्य विकास दर लचीलापन दिखा रही है, लेकिन मौद्रिक नीति का माहौल सतर्क बना हुआ है क्योंकि देश एक जटिल आर्थिक दौर से गुजर रहा है।
महंगाई और मॉनेटरी पॉलिसी का गणित
आगामी पॉलिसी समीक्षाओं में भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा अपनी वर्तमान ब्याज दरों को बनाए रखने की उम्मीद है। केंद्रीय बैंक का मुख्य ध्यान महंगाई को नियंत्रित करने पर है, क्योंकि अगले दो तिमाहियों में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (Consumer Price Index) 5% के स्तर से ऊपर रहने की संभावना है। SBI रिसर्च के विश्लेषकों का मानना है कि कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव और रुपये पर दबाव इस सतर्क रुख के प्रमुख कारण हैं। पूरे वित्तीय वर्ष के लिए, महंगाई का औसत लगभग 5% रहने का अनुमान है, जो कर्ज की लागत को कम करने के लिए उधारकर्ताओं द्वारा अक्सर उम्मीद की जाने वाली किसी भी तत्काल दर कटौती के लिए एक उच्च स्तर बनाए रखता है।
फॉरेन एक्सचेंज और रुपये की चाल
भारतीय रिजर्व बैंक के लिए विदेशी मुद्रा भंडार के प्रबंधन पर एक महत्वपूर्ण ध्यान केंद्रित रहा है। केंद्रीय बैंक फॉरवर्ड मार्केट में अपनी रणनीति बदल रहा है, जून के अंत तक अल्पकालिक अनुबंधों में लगभग 13 अरब डॉलर की महत्वपूर्ण कमी आई है। इसमें एक महीने तक की अवधि वाले अनुबंधों में 10 अरब डॉलर की गिरावट शामिल है, जबकि लंबी अवधि की पोजीशन 64 अरब डॉलर तक बढ़ाई गई है। ऐतिहासिक रूप से, ये बदलाव करेंसी मार्केट के लिए संकेत के रूप में काम करते हैं। रुपये पर दबाव बना हुआ है, जो अप्रैल 2025 से 11% से अधिक गिर गया है, हालांकि जुलाई 2026 के अंत से इसमें लगभग 1.2% की मामूली रिकवरी देखी गई है।
क्रेडिट ग्रोथ और कृषि का सहारा
अप्रैल-जून तिमाही में बैंक ऋण गतिविधियों ने औद्योगिक और व्यक्तिगत ऋण खंडों में महत्वपूर्ण कर्षण देखा, जिन्होंने मिलकर नए क्रेडिट का लगभग 63% हिस्सा बनाया। औद्योगिक विकास मुख्य रूप से पेट्रोलियम, कोयला, इंफ्रास्ट्रक्चर, रसायन और इंजीनियरिंग जैसे क्षेत्रों द्वारा संचालित था। व्यक्तिगत ऋण के क्षेत्र में, सोने के गहनों पर उधार लेना एक प्रमुख श्रेणी के रूप में उभरा, जिसने वृद्धिशील वृद्धि में लगभग ₹74,200 करोड़ का योगदान दिया। कृषि पक्ष पर, मजबूत जुलाई मानसून के कारण दृष्टिकोण में सुधार हुआ है। जलाशयों का स्तर सामान्य के करीब होने के साथ, देश आगामी फसल के लिए बेहतर स्थिति में है, जो ग्रामीण मांग और खाद्य मुद्रास्फीति की स्थिरता के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक है।
निवेशकों को आगामी RBI मौद्रिक नीति के बयानों पर नजर रखनी चाहिए, क्योंकि ये ब्याज दरों पर केंद्रीय बैंक के रुख के बारे में स्पष्टता प्रदान करेंगे। इसके अतिरिक्त, मासिक महंगाई डेटा के रुझान और डॉलर के मुकाबले रुपये का प्रदर्शन इक्विटी और ऋण दोनों बाजारों की स्थिरता के लिए प्रमुख निगरानी बिंदु बने रहेंगे।