वैश्विक दरें चरम पर! RBI और US फेड का साल का अंतिम फैसला - आपके निवेश के लिए इसका क्या मतलब है!

पूरी वित्तीय दुनिया अनिश्चितता के माहौल में है क्योंकि दो सबसे प्रभावशाली केंद्रीय बैंक, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) और अमेरिकी फेडरल रिजर्व, साल के अपने अंतिम मौद्रिक नीतिगत निर्णय घोषित करने की तैयारी कर रहे हैं। इन महत्वपूर्ण बैठकों से 2026 की ओर बढ़ते ब्याज दरों और तरलता की स्थिति के बारे में निवेशकों को आवश्यक स्पष्टता मिलने की उम्मीद है।

आगामी नीतिगत निर्णय

बाजार इन केंद्रीय बैंक की बैठकों की एक साथ समय-सारणी पर बारीकी से नजर रख रहे हैं। भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने अपनी तीन दिवसीय समीक्षा पूरी कर ली है, जिसका परिणाम गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​द्वारा 5 दिसंबर को घोषित किया जाएगा। यह उन उपायों के बाद आता है जहां RBI पहले ही महत्वपूर्ण नरमी के उपाय लागू कर चुका है।

• RBI ने 2025 में अब तक कुल 100 आधार अंक (bps) की कटौती करके अपना रेपो रेट कम किया है।
• इन कटौतियों में फरवरी और अप्रैल में 25 bps, और फिर जून में 50 bps की बड़ी कटौती शामिल थी।
• वर्तमान रेपो रेट 5.50% पर है।
• केंद्रीय बैंक ने अगस्त और अक्टूबर 2025 की बैठकों में दर को अपरिवर्तित रखा था।

फेडरल रिजर्व का दृष्टिकोण

साथ ही, अमेरिकी फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) 9–10 दिसंबर को अपने अंतिम नीतिगत निर्णय के लिए बैठक करेगी। बाजार के प्रतिभागी बड़े पैमाने पर फेड से दर कटौती की उम्मीद कर रहे हैं।

• 2025 में, फेडरल रिजर्व ने पहले सितंबर और अक्टूबर में प्रत्येक में 25 bps की दो बार ब्याज दरें घटाई थीं।
• 29 अक्टूबर, 2025 की बैठक के बाद फेडरल फंड्स रेट 3.75% से 4.00% की सीमा में लाया गया था।
• अर्थशास्त्री बंटे हुए हैं, कुछ गिरती मुद्रास्फीति के कारण 25 bps कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, जबकि अन्य पिछली कटौतियों के प्रभाव का आकलन करने के लिए विराम का सुझाव दे रहे हैं।
• हालिया सरकारी शटडाउन के कारण अमेरिकी रोजगार और मुद्रास्फीति जैसे प्रमुख आर्थिक संकेतक विलंबित हो गए हैं, जो फेड के सतर्क दृष्टिकोण को प्रभावित कर सकते हैं।
• जॉन विलियम्स और क्रिस्टोफर वालर जैसे फेड अधिकारियों की 'डोविश' टिप्पणियों ने नरमी की चाल की उम्मीदों को मजबूत किया है।

विश्लेषकों के विचार

वित्तीय विशेषज्ञ इन निर्णयों को प्रभावित करने वाले जटिल कारकों का मूल्यांकन कर रहे हैं। जेएम फाइनेंशियल के विश्लेषकों ने विकास और मुद्रास्फीति को संतुलित करने में RBI की चुनौती को रेखांकित किया है, यह सुझाव देते हुए कि केंद्रीय बैंक विकास को प्राथमिकता दे सकता है।

• जेएम फाइनेंशियल को उम्मीद है कि RBI वित्त वर्ष 26 के लिए अपने विकास अनुमान को लगभग 7% तक बढ़ाएगा और मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान को 2.2% तक कम करेगा।
• वे चेतावनी देते हैं कि दर में कटौती से भारतीय रुपये (INR) के और कमजोर होने का जोखिम बढ़ सकता है।
• RBI के लिए एक संभावित मध्य मार्ग यथास्थिति बनाए रखना हो सकता है, साथ ही भविष्य की नीतिगत सहायता का संकेत दिया जा सकता है।

राधिका राव, वरिष्ठ अर्थशास्त्री, डीबीएस बैंक ने MPC के लिए मजबूत विकास और कम मुद्रास्फीति के मिश्रण को एक महत्वपूर्ण विचार बताया।

• वह आगे विकास मार्गदर्शन पर जोर और उच्च वास्तविक ब्याज दर बफर बनाए रखने की उम्मीद करती हैं।

बाजार की उम्मीदें

जबकि बाजार बड़े पैमाने पर अमेरिकी फेडरल रिजर्व से दर कटौती की उम्मीद कर रहा है, RBI द्वारा तत्काल कटौती की संभावना बहस का विषय बनी हुई है, विश्लेषक विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता और मुद्रा स्थिरता की निगरानी की आवश्यकता पर जोर दे रहे हैं।

भारतीय रुपये में महत्वपूर्ण गिरावट और RBI की गैर-हस्तक्षेप नीति को फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (FIIs) के लिए नकारात्मक कारक माना जा रहा है, जीजीत इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार के अनुसार।

प्रभाव

इन केंद्रीय बैंक के फैसलों का वैश्विक और भारतीय वित्तीय बाजारों पर गहरा प्रभाव पड़ेगा। ब्याज दरों में बदलाव सीधे व्यवसायों और उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने की लागत को प्रभावित करते हैं, निवेश प्रवाह को प्रभावित करते हैं, और बॉन्ड और इक्विटी जैसी संपत्तियों के मूल्यांकन को निर्धारित करते हैं। दर चक्र पर स्पष्टता से निवेशकों का विश्वास बढ़ सकता है या अनिश्चितता बढ़ सकती है, जिससे बाजार में अस्थिरता आ सकती है।

• Impact Rating: 9/10

कठिन शब्दों की व्याख्या

• रेपो रेट: वह ब्याज दर जिस पर भारतीय रिजर्व बैंक वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है। कम रेपो रेट का मतलब आम तौर पर सस्ते ऋण होते हैं।
• आधार अंक (bps): वित्त में ब्याज दरों या अन्य प्रतिशत में छोटे बदलावों का वर्णन करने के लिए उपयोग की जाने वाली माप की एक इकाई। 100 आधार अंक एक प्रतिशत के बराबर होते हैं।
• मौद्रिक नीति समिति (MPC): भारतीय रिजर्व बैंक की एक समिति जो भारत में बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो रेट) निर्धारित करने के लिए जिम्मेदार है।
• फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC): अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति-निर्णय लेने वाली संस्था।
• तरलता (Liquidity): बाजार में नकदी या आसानी से परिवर्तनीय संपत्तियों की उपलब्धता। उच्च तरलता का मतलब है कि पैसा आसानी से उपलब्ध है।
• फेडरल फंड्स रेट: बैंकों के बीच रातोंरात उधार के लिए FOMC द्वारा निर्धारित लक्षित दर।
• तेजी (Bullish): बाजार या संपत्ति की कीमतों पर एक आशावादी दृष्टिकोण, उनके बढ़ने की उम्मीद।
• नरमी (Dovish): एक मौद्रिक नीति रुख जो अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए कम ब्याज दरों का पक्षधर है।