केंद्र सरकार ने राज्यों के लिए पावर सेक्टर रिफॉर्म्स से जुड़ी अतिरिक्त उधारी (borrowing) की सुविधा को 31 मार्च 2026 के बाद आगे नहीं बढ़ाने का फैसला किया है। यह विंडो राज्यों को पावर सेक्टर के टारगेट पूरे करने पर उनकी GSDP का **0.5%** अतिरिक्त कर्ज लेने की अनुमति देती थी।
केंद्र सरकार ने विभिन्न राज्यों के अनुरोधों को खारिज करते हुए, पावर सेक्टर के लिए परफॉर्मेंस-लिंक्ड उधारी सुविधा को 31 मार्च 2026 को समाप्त करने की घोषणा की है। यह सुविधा राज्यों को बिजली वितरण कंपनियों (DISCOMs) में सुधार लाने के बदले में अतिरिक्त वित्तीय लचीलापन प्रदान करने के लिए शुरू की गई थी।
राजकोषीय नीति में बदलाव
पिछले कुछ सालों से, सरकार राज्यों को हर साल उनकी ग्रॉस स्टेट डोमेस्टिक प्रोडक्ट (GSDP) का 0.5% अतिरिक्त कर्ज लेने की अनुमति दे रही थी, बशर्ते वे पावर सेक्टर में तय लक्ष्यों को पूरा करें। इसका मकसद राज्यों को तकनीकी नुकसान कम करने, बिलिंग दक्षता सुधारने और स्मार्ट मीटर जैसी आधुनिक इंफ्रास्ट्रक्चर लगाने के लिए प्रोत्साहित करना था। हालांकि, वित्त मंत्रालय ने पुष्टि की है कि 16वें वित्त आयोग (16th Finance Commission) ने इस सुविधा को जारी रखने की सिफारिश नहीं की है। चूँकि सरकार ने आयोग की सिफारिशों को स्वीकार कर लिया है, इसलिए इस विंडो को मौजूदा फाइनेंशियल ईयर के बाद आगे बढ़ाने की कोई योजना नहीं है।
यह सख्त राजकोषीय नियंत्रण की ओर एक महत्वपूर्ण कदम है। कई राज्यों ने इसे बढ़ाने का अनुरोध किया था, कुछ तो 2029-30 तक इसे जारी रखना चाहते थे ताकि स्मार्ट मीटर इंस्टॉलेशन जैसे लंबी अवधि की परियोजनाओं को फंड किया जा सके। सरकार के इस इनकार से यह संकेत मिलता है कि वह 16वें वित्त आयोग के नए ढांचे को प्राथमिकता दे रही है, जो राज्य के वित्तपोषण के लिए अलग मापदंडों पर केंद्रित है।
राज्य के वित्तीय मामलों पर प्रभाव
कई राज्यों को अपने बजट को प्रबंधित करने के लिए इस अतिरिक्त उधारी स्थान पर निर्भर रहना पड़ा। फाइनेंशियल ईयर 2021-22 से 2025-26 के बीच, इस रूट के जरिए काफी बड़ी रकम मुहैया कराई गई। तमिलनाडु इस सुविधा का सबसे बड़ा लाभार्थी रहा, जिसने ₹38,864 करोड़ प्राप्त किए। इसके बाद राजस्थान (₹31,394 करोड़), आंध्र प्रदेश (₹31,155 करोड़), और केरल (₹25,186 करोड़) का स्थान रहा। इस विंडो के बंद होने का मतलब है कि इन राज्यों को अपनी पावर सेक्टर पहलों को फंड करने के वैकल्पिक तरीके खोजने होंगे या अपने समग्र राजकोषीय खर्च योजनाओं को समायोजित करना होगा।
निवेशक और आर्थिक निहितार्थ
व्यापक अर्थव्यवस्था और निवेशकों के लिए, इस कदम के कई परिणाम हैं। पहला, यह राज्य के वित्तीय मामलों पर सीधा दबाव डालता है। अतिरिक्त उधारी क्षमता के बिना, उच्च ऋण स्तर वाले राज्यों को नई इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं को फंड करने में अधिक चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। जो निवेशक राज्य सरकार के बॉन्ड या सिक्योरिटीज को ट्रैक करते हैं, उन्हें आने वाले वर्षों में व्यक्तिगत राज्यों द्वारा अपने घाटे का प्रबंधन कैसे किया जाता है, इस पर नजर रखनी चाहिए।
दूसरा, इस सुविधा के बंद होने से पावर सेक्टर सुधारों की भविष्य की गति पर सवाल उठते हैं। अतिरिक्त उधारी क्षमता राज्यों को अपने DISCOMs की संरचनात्मक कमजोरियों को ठीक करने के लिए एक मजबूत प्रोत्साहन के रूप में काम करती थी। इस वित्तीय प्रोत्साहन के बिना, इस बात का जोखिम है कि सुधारों की गति - जैसे कि टैरिफ समायोजन या दक्षता अभियान - कुछ क्षेत्रों में धीमी हो सकती है। यह पावर स्पेस में काम करने वाली आपूर्तिकर्ता और इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों को अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित कर सकता है, क्योंकि वे अक्सर समय पर भुगतान के लिए स्थिर और वित्तीय रूप से स्वस्थ DISCOMs पर निर्भर रहती हैं।