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एक्सपर्ट की राय से उलट है मार्केट का सेंटिमेंट?
Michael Terpin, जो कि क्रिप्टो स्पेस के शुरुआती दौर के बड़े नामों में से एक हैं, ने एक बड़ी बात कही है। उनका यह व्यू (View) मौजूदा मार्केट ऑप्टिमिज्म (Market Optimism) से बिल्कुल अलग है। हाल ही में Spot Bitcoin ETFs में भारी इनफ्लो (Inflow) देखा गया है, जिससे तेजी की उम्मीदें बढ़ी हैं। लेकिन Terpin के अनुसार, ये सब मैक्रो इकोनॉमिक्स (Macroeconomics) की मुश्किलों और घटती लिक्विडिटी (Liquidity) के सामने टिक नहीं पाएंगे।
$80,000 का बैरियर क्यों बना अहम?
Terpin ने कहा कि Bitcoin $80,000 के लेवल को पार करने में कामयाब नहीं हो पाया, जो एक बड़ा साइकोलॉजिकल बैरियर (Psychological Barrier) था। इसे वो फाइनल कैपीटूलेशन (Capitulation) यानी निवेशकों द्वारा बड़े पैमाने पर बिकवाली के दौर का संकेत मानते हैं, जो अभी बाकी है। एनालिस्ट Jason Fernandes भी इस बात से सहमत हैं कि मार्केट में अभी पूरी तरह कैपीटूलेशन नहीं हुआ है। उनके मुताबिक, एक मजबूत बॉटम के लिए जरूरी मैक्रो अनिश्चितता (Macro Uncertainty) और लीवरेज (Leverage) का खत्म होना जैसी स्थितियां फिलहाल मौजूद नहीं हैं। जहां Terpin अक्टूबर में बॉटम की बात कर रहे हैं, वहीं Fernandes को इसमें और लंबा समय लगने का अंदेशा है।
इकोनॉमी का दबाव और Bitcoin का भविष्य
Bitcoin का मार्केट कैप लगभग $1.5 ट्रिलियन है और लगभग 20 मिलियन BTC सर्कुलेशन में हैं। इसके बावजूद, ग्लोबल इकोनॉमी (Global Economy) के संकेत रिस्क एसेट्स (Risk Assets) के लिए कठिन माहौल बता रहे हैं। 2026 तक ग्लोबल GDP ग्रोथ के घटकर लगभग 3% रहने का अनुमान है, साथ ही महंगाई (Inflation) और ऊंची ब्याज दरों (Interest Rates) के लंबे समय तक बने रहने की उम्मीदें भी हैं। इन सब का असर निवेशकों की रिस्क लेने की क्षमता पर पड़ सकता है।
Terpin की शंकाएं इसलिए भी गहरी हैं क्योंकि कई अरबों डॉलर के Spot ETF इनफ्लो के बावजूद, वे मानते हैं कि मार्केट ग्लोबल लिक्विडिटी की तंगी और ऊंची ब्याज दरों जैसे फैक्टर्स को नजरअंदाज कर रहा है। Bitcoin, जो मुख्य रूप से वैल्यू स्टोर (Store of Value) के तौर पर देखा जाता है, ऐसी आर्थिक मुश्किलों के प्रति ज्यादा संवेदनशील हो सकता है।
क्या यह साइकिल अलग है?
आम तौर पर Bitcoin के लिए अक्टूबर महीना मजबूती वाला रहा है, जिसमें औसतन 17% का इजाफा देखा गया है। 2023 जैसे प्री-हैलविंग (Pre-halving) सालों में भी डिप्स (Dips) के बाद मजबूत रैलियां आई हैं। लेकिन Terpin का फोरकास्ट (Forecast) बताता है कि इस साइकिल में ये ऐतिहासिक ट्रेंड काम नहीं कर सकते।
हालांकि, कुछ एनालिस्ट्स जैसे Mati Greenspan, Terpin के इस व्यू को थोड़ा ज्यादा बियरिश (Bearish) मानते हैं। उनका कहना है कि इंस्टीट्यूशनल एडॉप्शन (Institutional Adoption) नए हाई की ओर ले जा सकता है। फिलहाल, मार्केट की नजरें मॉनेटरी पॉलिसी (Monetary Policy) में बड़े बदलाव या किसी बड़ी मार्केट सेल-ऑफ (Sell-off) पर टिकी हैं, जो बॉटम की पुष्टि कर सके। Terpin का $57,000 का लेवल एक अहम सपोर्ट (Support) बना रहेगा, जिस पर नजर रखी जाएगी।