Whalesbook
Telegram ने संभाली TON नेटवर्क की कमान
TON नेटवर्क का कंट्रोल अब Telegram के हाथों में चला गया है। इस बड़े कदम का मकसद Telegram के विशाल यूजर बेस का इस्तेमाल ब्लॉकचेन को अपनाने के लिए करना है। कंपनी ने बेहतर टेक्नोलॉजी और लगभग जीरो ट्रांजेक्शन फीस का वादा किया है, जिसने मार्केट में उत्साह भर दिया है।
Telegram बना सबसे बड़ा वैलिडेटर
Telegram के फाउंडर Pavel Durov ने एक बड़े बदलाव का ऐलान किया है। उन्होंने कहा है कि उनकी मैसेजिंग सर्विस The Open Network (TON) का मुख्य ड्राइवर और सबसे बड़ा वैलिडेटर (Validator) बनेगी। यह बदलाव 4 मई 2026 से लागू होगा। इस खबर से Toncoin की कीमत 30% से ज़्यादा बढ़कर करीब $1.80 के स्तर पर पहुंच गई, जो पिछले चार महीनों का उच्चतम स्तर है। यह गवर्नेंस (Governance) में एक बड़ा फेरबदल है, जो Telegram के शुरुआती Gram टोकन प्रोजेक्ट जैसा है, जिसे 2020 में अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के मुद्दों के कारण बंद करना पड़ा था। नई व्यवस्था के तहत, Telegram ने नेटवर्क की सुरक्षा बढ़ाने और प्रोटोकॉल डेवलपमेंट को प्रभावित करने के लिए लगभग 2.2 मिलियन TON स्टेक (Stake) किए हैं।
TON नेटवर्क की ट्रांजेक्शन फीस में भारी कटौती की गई है। यह छह गुना कम होकर लगभग शून्य हो गई है, जिससे एवरेज ट्रांजेक्शन कॉस्ट अब करीब $0.0005 है। इसका मकसद Telegram इकोसिस्टम के भीतर ऑन-चेन टिप्स, बॉट पेमेंट्स और मिनी-ऐप्स जैसे हाई-फ्रीक्वेंसी, लो-वैल्यू ट्रांजैक्शन को सपोर्ट करना है। हाल ही में नेटवर्क के इंफ्रास्ट्रक्चर में Catchain 2.0 जैसे अपग्रेड भी हुए हैं, जिन्होंने ब्लॉक टाइम को घटाकर लगभग 400 मिलीसेकंड कर दिया है, जिससे ट्रांजेक्शन स्पीड में काफी बढ़ोतरी हुई है।
फंडामेंटल्स हाइप से पीछे
कीमतों में इस उछाल और बड़े पैमाने पर अपनाने (mass adoption) के वादे के बावजूद, TON के कोर ब्लॉकचेन फंडामेंटल्स (Fundamentals) एक अलग तस्वीर पेश करते हैं। Telegram के पास लगभग एक अरब मंथली एक्टिव यूजर्स हैं, लेकिन TON के डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) सेक्टर में 2025 के अंत तक करीब $158.9 मिलियन का टोटल वैल्यू लॉक्ड (TVL) था। कुछ रिपोर्ट्स के मुताबिक, यह अप्रैल 2026 तक $1.2 बिलियन तक पहुंच गया, लेकिन यह Ethereum ($296 बिलियन TVL) या Tron ($87 बिलियन TVL) जैसे बड़े लेयर-1 नेटवर्कों की तुलना में काफी कम है। TON पर डेली ट्रांजेक्शन फीस औसतन $3,600-$6,300 के बीच है, जो इसके मार्केट कैपिटलाइजेशन (Market Capitalization) के मुकाबले काफी कम है। डेली एक्टिव वॉयलेट (Wallet) की संख्या भी पीछे है, जो 2025 के अंत में लगभग 155,000 थी, जो Telegram की संभावित यूजर पहुंच का एक छोटा सा हिस्सा है।
Telegram इकोसिस्टम से जुड़े स्पेकुलेटिव टोकन (speculative tokens) में भी तेजी देखी गई है। Notcoin में लगभग 26% की बढ़ोतरी हुई, और DOGS मेमेकॉइन (memecoin) की कीमत पिछले 24 घंटों में 108% से ज़्यादा बढ़कर $0.000070 USD हो गई। यह Telegram-आधारित मेमेकॉइन में भारी स्पेकुलेटिव एक्टिविटी दिखा रहा है। हालांकि, इस इकोसिस्टम के उत्साह ने अभी तक कोर TON नेटवर्क के लिए गहरी ऑन-चेन उपयोगिता (on-chain utility) नहीं बनाई है। $1.80 के आसपास ट्रेड कर रहा Toncoin अभी भी अपने ऑल-टाइम हाई $8.25 से लगभग 78% नीचे है।
जोखिम: केंद्रीकरण और डिस्कनेक्टेड वैल्यू
Telegram का TON पर सीधा नियंत्रण केंद्रीकरण (centralization) की गंभीर चिंताएं पैदा करता है। जबकि Telegram का यूजर बेस विशाल वितरण क्षमता (distribution potential) प्रदान करता है, नेटवर्क लीडरशिप और वैलिडेशन को एक कंपनी में केंद्रित करना TON फाउंडेशन द्वारा प्रचारित डिसेंट्रलाइज्ड भावना के खिलाफ जाता है। यह कदम 2020 में SEC के नियामक मुद्दों के कारण छोड़े गए Telegram के Gram प्रोजेक्ट की पिछली चिंताओं को फिर से सामने लाता है। SEC के साथ अतीत के मुद्दों के समान, नियामक बाधाओं की संभावना एक निरंतर जोखिम बनी हुई है।
ट्रांजेक्शन फीस में भारी कमी, जो माइक्रो-ट्रांजैक्शन के लिए अच्छी है, ने संदेह पैदा किया है। भारी उपयोग के तहत नेटवर्क कंजेशन (congestion) और बढ़ती लागत का सामना कर सकते हैं। इकोसिस्टम हाइप (hype) और Telegram की सीधी भागीदारी से प्रेरित वर्तमान मूल्य वृद्धि, नेटवर्क के वास्तविक उपयोग से एक अलग मूल्यांकन का जोखिम उठाती है। निवेशक Telegram की अपनी यूजर्स को ऑनबोर्ड करने की क्षमता पर दांव लगा रहे हैं, जो एक बड़ी चुनौती है, खासकर जब नेटवर्क का मामूली DeFi TVL और एक्टिव यूजर नंबर इसके प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कम हैं। 2025 के अंत की पिछली भविष्यवाणियों में Toncoin के लिए उच्च मूल्य लक्ष्य (price targets) की उम्मीद की गई थी, जो दर्शाता है कि वर्तमान स्तर अभी भी पिछली आशावादी अनुमानों से काफी दूर हैं।
TON का आगे का रास्ता
Telegram के सीधे नेतृत्व से तेज विकास का वादा है, जिसमें जल्द ही नए डेवलपर टूल्स (developer tools) और अपग्रेड की उम्मीद है। यह इंटीग्रेशन Telegram के 950 मिलियन उपयोगकर्ताओं को सीधे ब्लॉकचेन से जोड़ने का लक्ष्य रखता है, जिससे संभावित रूप से मांग पैदा हो सकती है। इस पहल की सफलता इस बात पर निर्भर करती है कि Telegram यूजर एंगेजमेंट को स्थायी ऑन-चेन एक्टिविटी और TON के लिए वास्तविक उपयोगिता में बदलने में कितना कामयाब होता है। कम फीस और बेहतर इंफ्रास्ट्रक्चर एक नींव प्रदान करते हैं, लेकिन TON को अपने वर्तमान गति को सही ठहराने और मैसेजिंग प्लेटफॉर्म के भीतर ब्लॉकचेन को एम्बेड करने के लिए DeFi ग्रोथ और यूजर एडॉप्शन में चुनौतियों से पार पाना होगा।