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लागत से मुनाफे का नया रास्ता
डिजिटल एसेट फर्म Paxos के अंदरूनी यूनिट Paxos Labs ने निवेशकों से $12 मिलियन की फंडिंग हासिल की है, जिसमें Blockchain Capital जैसे प्रमुख नाम शामिल हैं। इस पैसे का इस्तेमाल वे अपने Amplify Suite को और बढ़ाने के लिए करेंगे। इस Suite के ज़रिए कंपनियां अपने डिजिटल एसेट्स, खासकर Stablecoins से इनकम जेनरेट कर पाएंगी। Amplify के मुख्य मॉड्यूल में 'Earn' (डिजिटल एसेट्स पर यील्ड), 'Borrow' (क्रिप्टो-लोन) और 'Mint' (ब्रांडेड Stablecoin इश्यू करना) शामिल हैं।
'लॉस लीडर' से 'प्रॉफिट इंजन' तक
Paxos Labs के को-फाउंडर Chunda McCain के मुताबिक, पहले Stablecoins को 'लॉस लीडर' माना जाता था, लेकिन अब ये इनकम जेनरेट करने की क्षमता रखते हैं। पारंपरिक पेमेंट सिस्टम की तुलना में Stablecoin नेटवर्क अक्सर 2-3% कम चार्ज करते हैं, जिससे कंपनियों को इस अंतर को रेवेन्यू में बदलने का मौका मिलता है।
बाज़ार की स्थिति और मुकाबले
इस बड़े कदम के पीछे Stablecoin मार्केट का विशाल आकार भी है। शुरुआती 2026 तक इस मार्केट का वैल्यूएशन $300 बिलियन से ज़्यादा था और सालाना ट्रिलियन डॉलर से ज़्यादा का ट्रांज़ैक्शन वॉल्यूम देखा गया। Tether (USDT) करीब 59% मार्केट शेयर के साथ सबसे आगे है, वहीं Circle का USD Coin (USDC) भी इंस्टीट्यूशनल यूज़ (Institutional Use) के चलते मज़बूत है। PayPal का PYUSD भी तेज़ी से $4 बिलियन तक पहुँच गया है, जो यूएस यूज़र्स को 4% एनुअल यील्ड (Annual Yield) दे रहा है।
रेगुलेटरी माहौल में सुधार
बाज़ार में रेगुलेटरी (Regulatory) माहौल भी Stablecoins के लिए बेहतर हो रहा है। जुलाई 2025 में पास हुआ GENIUS Act अमेरिका की विभिन्न रेगुलेटरी एजेंसियों के लिए नियम बनाने का रास्ता खोल रहा है। इसके अलावा, Digital Asset Market CLARITY Act पर भी काम चल रहा है, जो टोकन के प्रकार और बाज़ार के नियमों को परिभाषित करेगा। ये सब मिलकर कंपनियों के लिए एक स्पष्ट फ्रेमवर्क तैयार कर रहे हैं।
जोखिम अभी भी बरकरार
हालांकि, Stablecoins के सामने अभी भी कई चुनौतियां बनी हुई हैं। रेगुलेटरी अंतर, एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और सैंक्शन (Sanction) से जुड़े जोखिम, और रिजर्व ट्रांसपेरेंसी (Reserve Transparency) को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं। कुछ बड़ी कंपनियों के हाथ में बाज़ार का बड़ा हिस्सा होना भी सिस्टमैटिक रिस्क (Systemic Risk) पैदा करता है।
भविष्य की राह
विश्लेषकों का मानना है कि अगर स्पष्ट कानून बने, तो Stablecoin मार्केट 2030 तक $600 बिलियन को पार कर सकता है। Circle अपने Arc ब्लॉकचेन और Tether अपनी वॉलेट सर्विस से ग्राहकों को आकर्षित कर रहे हैं। Paxos Labs का यह कदम प्रोग्रामेबल मनी (Programmable Money) और यील्ड प्रोडक्ट्स (Yield Products) की बढ़ती डिमांड को पूरा करने में अहम भूमिका निभाएगा।