भारत रुपया स्टेबलकॉइन की कर रहा है खोज: Polygon और Anq का ARC, Q1 2026 में लॉन्च होने की संभावना

एथेरियम स्केलिंग और इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट कंपनी Polygon, भारतीय फिनटेक फर्म Anq के सहयोग से, एसेट रिजर्व सर्टिफिकेट (ARC) नामक एक नया डिजिटल एसेट विकसित कर रही है। सूत्रों से पता चलता है कि यह पूरी तरह से कोलैटरलाइज्ड स्टेबल डिजिटल एसेट, जिसे भारतीय रुपये के साथ 1:1 पर आधारित (pegged) करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, पहली तिमाही 2026 में लॉन्च हो सकता है।

प्रत्येक ARC टोकन नकद या नकद समकक्षों, जैसे कि फिक्स्ड डिपॉजिट या सरकारी प्रतिभूतियों (सिक्योरिटीज) के बराबर मूल्य से समर्थित (backed) होगा। इस कोलैटरलाइजेशन का उद्देश्य पारदर्शिता, सुरक्षा और नियामक अनुपालन सुनिश्चित करना है, जो अक्सर अन्य स्टेबलकॉइन्स से जुड़ी चिंताओं को दूर करता है। ARC का प्राथमिक उद्देश्य भारत से डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन्स में तरलता (लिक्विडिटी) के बहिर्वाह को रोकना है, जिससे वित्तीय नवाचार और पूंजी घरेलू अर्थव्यवस्था के भीतर बनी रहे और साथ ही सरकारी ऋण साधनों (गवर्नमेंट डेट इंस्ट्रूमेंट्स) की मांग को बढ़ावा मिले।

ARC पहल को भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी (CBDC) का पूरक बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह निजी क्षेत्र द्वारा विकसित एक विनियमित इंटरैक्शन लेयर (interaction layer) के रूप में कार्य करेगा, जो एक दो-स्तरीय ढांचे (two-tier framework) के भीतर संचालित होगा जहां RBI की CBDC अंतिम निपटान लेयर (settlement layer) बनी रहेगी, जिससे मौद्रिक संप्रभुता (monetary sovereignty) और सुरक्षा बनी रहेगी। यह दृष्टिकोण निजी क्षेत्र को नियामक सीमाओं के भीतर भुगतान समाधान और प्रोग्रामेबल लेनदेन (programmable transactions) में नवाचार करने की अनुमति देता है।

इसके अलावा, ARC भारत की आंशिक रुपया परिवर्तनीयता (partial rupee convertibility) नीति के साथ संरेखित होगा। यह पूर्ण परिवर्तनीयता की आवश्यकता के बिना व्यावसायिक लेनदेन (business transactions) के लिए भुगतान (payments) सक्षम करेगा। महत्वपूर्ण रूप से, केवल व्यावसायिक खातों को ही ARC टोकन मिंट (mint) करने के लिए अधिकृत किया जाएगा, जो लिबरलाइज्ड रेमिटेंस स्कीम (LRS) नियमों का पालन करेगा। यह पारिस्थितिकी तंत्र (ecosystem) नियंत्रित पहुंच और नियामक अनुपालन को मजबूत करते हुए, टोकन स्वैप (token swaps) को व्हitelisted एड्रेस (whitelisted addresses) तक सीमित करने के लिए यूनिस्वैप v4 प्रोटोकॉल हूकर्स (protocol hooks) का भी लाभ उठाएगा।

यह विकास उभरते बाजारों (emerging markets) से डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन्स की ओर वैश्विक चिंताओं के बीच आया है, जो अमेरिका में हाल के नियामक बदलावों से बढ़ गया है। स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने चेतावनी दी है कि उभरते बाजारों के बैंकों को जमा के महत्वपूर्ण बहिर्वाह (deposit outflows) का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि बचतकर्ता डॉलर-समर्थित संपत्तियों में स्थिरता की तलाश करते हैं।

प्रभाव: यह पहल भारत के डिजिटल संपत्ति और भुगतान परिदृश्य को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकती है। INR से एक स्टेबल डिजिटल एसेट को एंकर करके, यह घरेलू डिजिटल लेनदेन को बढ़ावा दे सकता है, विदेशी-मूल्यवर्ग (foreign-denominated) स्टेबलकॉइन्स पर निर्भरता कम कर सकता है, और संभावित रूप से भारत के वित्तीय साधनों में निवेश बढ़ा सकता है। यह एक विनियमित ढांचे के भीतर पारंपरिक वित्त को ब्लॉकचेन तकनीक के साथ मिश्रित करने में भी एक महत्वपूर्ण कदम है।
रेटिंग: 7/10

कठिन शब्द: स्टेबलकॉइन, कोलैटरलाइज्ड, मिंटेड, कैश इक्विवेलेंट्स, सीबीडीसी, मोनेटरी सॉवरेन्टी, पार्शियल कनवर्टिबिलिटी, करंट अकाउंट ट्रांजैक्शन्स, कैपिटल अकाउंट ट्रांजैक्शन्स, लिबरलाइज्ड रेमिटेंस स्कीम (LRS), Uniswap v4 प्रोटोकॉल, व्हitelisted एड्रेस, कैपिटल आउटफ्लोज़, इमर्जिंग मार्केट्स।