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Bitcoin की अनोखी तेज़ी पर सवाल
Bitcoin की कीमत ने मंगलवार को $75,000 का आंकड़ा पार कर एक अनोखा रिकॉर्ड बनाया है। यह लगातार 8वां दिन था जब Bitcoin ने यह बड़ा स्तर पार किया। 9 मार्च के आसपास $68,000 से शुरू हुई इस तेज़ी ने शॉर्ट-टर्म में ज़बरदस्त मोमेंटम दिखाया है। लेकिन, एक्सपर्ट्स इन बढ़तों पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं, क्योंकि बाज़ार की मौजूदा चाल में छुपे हुए जोखिम हो सकते हैं।
MicroStrategy के साथ कैसा है नाता?
Bitcoin की यह 8-दिनों की स्ट्रिक, जो 9 मार्च से शुरू हुई, ने Bitcoin का मार्केट वैल्यू करीब $1.49 ट्रिलियन तक पहुंचा दिया। गज़ब की बात यह है कि MicroStrategy (MSTR), जो Bitcoin की सबसे बड़ी कॉर्पोरेट खरीदार है, उसके शेयर की कीमत में भी इसी तरह की बढ़ोतरी देखी गई। MSTR का शेयर $1,200 के आसपास ट्रेड कर रहा है, जिससे उसका मार्केट कैप $25 बिलियन हो गया है। यह गहरा जुड़ाव दिखाता है कि कैसे Bitcoin को लेकर निवेशकों की भावनाएं इसके सबसे बड़े कॉर्पोरेट समर्थक को भी प्रभावित कर रही हैं।
2022 की यादें ताज़ा, हॉविंग साइकल का डर
ऐसी 8-दिनों की लगातार तेज़ी इससे पहले 15 बार हो चुकी है, जिसके बाद आमतौर पर 30 दिनों के अंदर करीब 19% की बढ़त देखी गई है, जो आगे और तेज़ी का संकेत देती है। मगर, चिंता की बात यह है कि यह तेज़ी Bitcoin के 4-साल के हॉविंग साइकल (Halving Cycle) के उस दौर में हो रही है, जो ऐतिहासिक रूप से मंदी वाला रहा है। 2022 और मौजूदा समय, दोनों इसी कमज़ोर साइकल फेज में हैं, जिसने अक्सर टॉप बनने के बाद 70% या उससे ज़्यादा की गिरावट दिखाई है।
यह स्थिति 2022 की याद दिलाती है, जब मार्च में ऐसी ही 8-दिनों की स्ट्रिक के बाद अगले महीने Bitcoin की कीमत में करीब 30% की गिरावट आई थी। Ethereum और Solana में भी कुछ बढ़त देखी गई है, लेकिन Bitcoin की इस स्ट्रिक की तीव्रता शायद केंद्रित है, न कि व्यापक।
क्या यह 'बियर ट्रैप' है?
आज के बाज़ार की तुलना 2022 से करना जोखिम-केंद्रित निवेशकों के लिए बड़ी चिंता का विषय है। MicroStrategy के शेयर का प्रदर्शन, जो $1,200 के भाव पर $25 बिलियन के मार्केट कैप के साथ ट्रेड कर रहा है, 2022 के पैटर्न से काफी मेल खाता है। यह इस विचार को मज़बूत करता है कि मौजूदा तेज़ी एक "बुल ट्रैप" (Bull Trap) हो सकती है – यानी, एक लंबी मंदी (Bear Market) के बीच एक अस्थायी उछाल। MicroStrategy का मूल्य, ज़्यादातर डाइवर्सिफाइड कंपनियों के विपरीत, Bitcoin की कीमत के उतार-चढ़ाव पर बहुत ज़्यादा निर्भर करता है। कई एनालिस्ट सावधानी बरतने की सलाह दे रहे हैं, खासकर जब ऐतिहासिक रूप से कमज़ोर साइकल फेज मौजूद हों। MicroStrategy पर भारी कर्ज भी Bitcoin की कीमत की अस्थिरता से जुड़े जोखिम को बढ़ाता है। ऐसी स्ट्रिक के बाद 30-50% की तेज़ गिरावट का जोखिम, जैसा पहले देखा गया है, एक वास्तविक चिंता बना हुआ है।
एनालिस्ट्स की राय
Bitcoin को लेकर एनालिस्ट्स की राय बंटी हुई है। कुछ का मानना है कि मौजूदा मोमेंटम और ऐतिहासिक बुल मार्केट की शुरुआत को देखते हुए और तेज़ी आएगी। वहीं, दूसरे लोग हॉविंग साइकल के वर्तमान चरण को चुनौतीपूर्ण बताते हुए, एक संभावित पीक या अगले साइकल के तेज़ी लाने से पहले एक लंबी साइडवेज़ ट्रेडिंग की भविष्यवाणी कर रहे हैं। MicroStrategy के लिए, ज़्यादातर रेटिंग 'होल्ड' या 'बाय' हैं, जिनके टारगेट प्राइस Bitcoin के भविष्य से जुड़े हुए हैं। यह, संस्थागत Bitcoin निवेश के लिए MSTR की भूमिका को दर्शाता है। आम राय यह है कि शॉर्ट-टर्म में तेज़ी संभव है, लेकिन लॉन्ग-टर्म कीमत की स्थिरता मौजूदा कमज़ोर साइकल फेज से बिना किसी बड़ी बाज़ार गिरावट के निकलने पर निर्भर करती है।