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Bitcoin की सप्लाई घटी, पर रफ्तार थमी
Bitcoin की एक्सचेंज सप्लाई घटकर 2.7 मिलियन BTC से भी नीचे आ गई है, जो कि पिछले सात सालों का सबसे निचला स्तर है। अनुमान है कि 2020 के शिखर से $52 बिलियन कम सप्लाई उपलब्ध है, जो मौजूदा कीमतों को सहारा दे रही है। दूसरी ओर, संस्थागत निवेशकों (Institutional Investors) की दिलचस्पी बढ़ रही है। Morgan Stanley ने NYSE Arca पर अपना स्पॉट Bitcoin ETF लिस्ट करा लिया है, जो जल्द लॉन्च होने वाला है। BNY Mellon और Coinbase जैसी बड़ी कंपनियों के साथ, Morgan Stanley एक प्रमुख ETF जारीकर्ता बनने के लिए तैयार है, जिससे बड़ी मात्रा में निवेश आने की उम्मीद है। मार्च 2026 में अकेले Bitcoin स्पॉट ETFs में $1.6 बिलियन का इनफ्लो देखा गया। Bernstein जैसे एनालिस्ट्स ने ETF डिमांड और कॉर्पोरेट बाइंग के आधार पर $150,000 से ऊपर के टारगेट का अनुमान लगाया है।
महंगाई और ग्लोबल टेंशन ने रोकी बढ़त
मजबूत सप्लाई और संस्थागत खबरों के बावजूद, Bitcoin की बढ़त पर इकोनॉमिक दबाव हावी है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) ने मार्च 2026 में ब्याज दरों को 3.50%-3.75% के बीच बनाए रखा है, ताकि इकोनॉमिक ग्रोथ और हाई इन्फ्लेशन के बीच संतुलन बनाया जा सके। अनुमान है कि इस साल केवल एक ही रेट कट (Rate Cut) होगा, जो बढ़ती तेल की कीमतों और PCE इन्फ्लेशन के अनुमानों के कारण और मुश्किल हो गया है। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव (Geopolitical Tensions) भी इकोनॉमिक अनिश्चितता बढ़ा रहे हैं, जिससे निवेशक जोखिम कम कर रहे हैं और बुरे दिनों में Bitcoin को स्टॉक्स के साथ गिरते हुए देखा जा रहा है।
$72,000 के पार जाने में मुश्किल, ऑप्शन्स एक्सपायरी पर नजर
Bitcoin को $71,500 और $72,000 के बीच एक मजबूत रुकावट का सामना करना पड़ रहा है; यदि यह इस लेवल को पार नहीं कर पाता है, तो यह साइडवेज (Sideways) ट्रेड कर सकता है। शुक्रवार को $18.6 बिलियन के ऑप्शन्स एक्सपायरी (Options Expiry) भी एक महत्वपूर्ण इवेंट है जो अस्थिरता (Volatility) ला सकता है।
सतर्कता और संभावित गिरावट
हालांकि Bitcoin की फिक्स्ड सप्लाई और बढ़ती संस्थागत स्वीकार्यता (Institutional Backing) लंबी अवधि के लिए एक मजबूत केस पेश करती है, लेकिन इसकी शॉर्ट-टर्म कीमत इकोनॉमिक झटकों और मार्केट की अटकलों के प्रति संवेदनशील है। स्टॉक्स के साथ इसका सहसंबंध (Correlation), खासकर जब मार्केट गिरते हैं, दिखाता है कि यह व्यापक बाजारों से जुड़ा है, न कि सिर्फ एक सुरक्षित पनाहगाह (Safe Haven)। Standard Chartered Bank ने एक अधिक सतर्क अनुमान लगाया है, जिसमें $50,000 तक की संभावित गिरावट की चेतावनी दी गई है और 2026 के आउटलुक को कम किया गया है। Bitcoin में ऐतिहासिक रूप से बड़ी प्राइस स्विंग्स (Price Swings) देखी गई हैं, कई सालों में 60% से ज्यादा की गिरावट आई है। भू-राजनीतिक घटनाओं पर मार्केट की प्रतिक्रिया बताती है कि संघर्ष के दौरान शुरुआती प्राइस जंप (Price Jumps) स्थायी नहीं रह सकते।
आगे क्या?
एनालिस्ट्स Bitcoin को $68,000 के आसपास सपोर्ट के साथ रेंज-बाउंड (Range-bound) ट्रेडिंग करते देख रहे हैं। $72,000 के रेजिस्टेंस को पार करने पर कीमतें $74,000–$75,000 की ओर बढ़ सकती हैं। यदि यह इस रुकावट को नहीं तोड़ पाता है, तो यह साइडवेज ट्रेड करना जारी रख सकता है। मार्केट एक स्पष्ट कैटेलिस्ट (Catalyst) का इंतजार कर रहा है, जो आगामी PCE इन्फ्लेशन डेटा, रेट्स पर फेड का रुख, या ग्लोबल पॉलिटिक्स में बड़े बदलावों से आ सकता है। घटती सप्लाई और बढ़ती संस्थागत मांग की कहानी मजबूत है, लेकिन इसकी तत्काल प्राइस मूवमेंट इन व्यापक मार्केट अनिश्चितताओं के साफ होने पर निर्भर करेगी।