बिटकॉइन की कीमत $79,500 के पार पहुंच गई है। इसकी मुख्य वजह अमेरिकी ट्रेजरी (US Treasury) का लंबी अवधि के बॉन्ड बायबैक को दोगुना करने का फैसला और स्पॉट ईटीएफ (Spot ETFs) में लगातार बनी मांग है। हालांकि, शॉर्ट पोजीशन की ताबड़तोड़ लिक्विडेशन (liquidation) ने इस तेजी को और हवा दी है, लेकिन बाजार के जानकारों की नजरों में अभी भी थोड़ी सावधानी और रेगुलेटरी अनिश्चितताएं बनी हुई हैं।
ट्रेजरी की पॉलिसी और इंस्टीट्यूशनल मांग का असर
बिटकॉइन की कीमतों में आए इस जबरदस्त उछाल की सबसे बड़ी वजह अमेरिकी ट्रेजरी का लंबी अवधि के बॉन्ड बायबैक ऑपरेशंस को बढ़ाने का फैसला है। ट्रेजरी ने ऑपरेशनल साइज को $2 बिलियन से बढ़ाकर कम से कम $4 बिलियन प्रति सेशन करने का ऐलान किया है, जो सितंबर 2026 से लागू होगा। इसका मकसद मार्केट में लिक्विडिटी (liquidity) बनाए रखना है, जिससे बॉन्ड यील्ड (bond yields) कम होती है और बिटकॉइन जैसे रिस्क-एसेट (risk-on assets) में निवेश को बढ़ावा मिलता है।
इस पॉलिसी बदलाव के साथ ही 19 अगस्त 2026 को व्हाइट हाउस में एक अहम बैठक भी हुई, जिसमें राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और टेक्नोलॉजी एग्जीक्यूटिव्स ने डिजिटल एसेट इंडस्ट्री के लिए रेगुलेटरी फ्रेमवर्क (regulatory framework) को स्पष्ट करने के मकसद से प्रस्तावित 'CLARITY Act' पर चर्चा की।
पॉलिसी के मोर्चे पर इन डेवलपमेंट के अलावा, इंस्टीट्यूशनल मांग (institutional demand) इस साइकिल का एक अहम हिस्सा बनी हुई है। अमेरिका में लिस्टेड स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ (Spot Bitcoin ETFs) में भारी इनफ्लो (inflows) देखा गया है, जिसमें सिंगल सेशन में $500 मिलियन से ज्यादा का वॉल्यूम दर्ज किया गया। यह साफ संकेत है कि बड़े निवेशक सक्रिय रूप से बिटकॉइन जमा कर रहे हैं। यह लगातार इंस्टीट्यूशनल बाइंग, रिटेल सट्टेबाजी से बिल्कुल अलग है और कई जानकारों का मानना है कि यही चीज इस साइकिल को पिछले वाले साइकिलों से अलग बनाती है।
मार्केट की चाल और जोखिम
हालांकि कीमतों में यह बढ़ोतरी शानदार है, लेकिन इस हफ्ते की तेज रफ्तार में एक बड़ा हिस्सा टेक्निकल यानी तकनीकी कारणों का रहा, न कि पूरी तरह से ऑर्गेनिक। मार्केट डेटा के मुताबिक, पिछले कुछ दिनों में शॉर्ट पोजीशन (short positions) में लगे $1 बिलियन से ज्यादा के लीवरेज्ड बेयरिश बेट्स (leveraged bearish bets) को लिक्विडेट (liquidate) कर दिया गया। यह 'शॉर्ट स्क्वीज' (short squeeze) तब होता है जब कीमत के खिलाफ दांव लगाने वाले ट्रेडर्स अपने नुकसान को कवर करने के लिए एसेट को वापस खरीदने पर मजबूर हो जाते हैं, जिससे अनजाने में ही कीमत और तेजी से ऊपर जाने लगती है।
निवेशकों को सावधानी बरतने की जरूरत है, क्योंकि शॉर्ट लिक्विडेशन से चलने वाली तेजी के बाद अक्सर कंसॉलिडेशन (consolidation) या प्रॉफिट-टेकिंग (profit-taking) का दौर आ सकता है। इसके अलावा, मैक्रोइकॉनॉमिक माहौल (macroeconomic environment) अभी भी जटिल बना हुआ है। हाल ही में अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज $40 ट्रिलियन के पार चला गया है, और इस बात पर बहस जारी है कि क्या ट्रेजरी बॉन्ड बायबैक लंबी अवधि के यील्ड को मैनेज करने में प्रभावी होंगे या नहीं, और कहीं यह व्यापक महंगाई (inflationary pressure) को और न बढ़ा दें। इसके अलावा, 'CLARITY Act' पर चर्चा को एक सकारात्मक कदम माना जा रहा है, लेकिन अमेरिका में रेगुलेटरी पॉलिसी में अभी भी अनिश्चितता है, और किसी भी तरह की विधायी देरी या प्रतिकूल अपडेट से फिर से वोलेटिलिटी (volatility) बढ़ सकती है।
आने वाले हफ्तों में मार्केट पार्टिसिपेंट्स के लिए मुख्य निगरानी बिंदु स्पॉट ईटीएफ में पूंजी का निरंतर प्रवाह और नए बॉन्ड बायबैक शेड्यूल के कार्यान्वयन पर आधिकारिक अपडेट होंगे। किसी भी वोलेटाइल एसेट क्लास की तरह, निवेशक इस बात पर नजर रख सकते हैं कि क्या यह मोमेंटम लॉन्ग-टर्म होल्डर्स द्वारा समर्थित है या यह अभी भी शॉर्ट-टर्म मैक्रोइकॉनॉमिक खबरों और मजबूर लिक्विडेशन के प्रति संवेदनशील है।