ट्रेंट का दूसरी तिमाही का मुनाफा अनुमान से कम, 16 तिमाहियों में सबसे धीमी राजस्व वृद्धि; ज़ारा (Zara) JV से बाहर

FY26 की दूसरी तिमाही के लिए ट्रेंट के वित्तीय परिणामों में 377 करोड़ रुपये का समेकित शुद्ध लाभ (consolidated net profit) दर्ज किया गया, जो साल-दर-साल 11.3% की वृद्धि है। हालांकि, यह आंकड़ा स्ट्रीट के 446 करोड़ रुपये के अनुमान से कम था। परिचालन से राजस्व (revenue from operations) 4,818 करोड़ रुपये रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 16% अधिक है, लेकिन यह भी 4,998 करोड़ रुपये की उम्मीदों से कम था और कंपनी के लिए कम से कम 16 तिमाहियों में सबसे धीमी वृद्धि दर का प्रतिनिधित्व करता है, जो अपने 25% के विकास लक्ष्य को भी पूरा करने में विफल रहा। प्रबंधन ने मंदी वाले उपभोक्ता भावना (muted consumer sentiment) और जीएसटी संक्रमणकालीन मुद्दों (GST transitional issues) को योगदान देने वाले कारक बताया। कुल व्यय 18% बढ़कर 4,267.39 करोड़ रुपये हो गया, जिसका मुख्य कारण उच्च कर्मचारी लागत और इसके आक्रामक स्टोर विस्तार से जुड़े ओवरहेड्स थे। इन चुनौतियों के बावजूद, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई (Ebitda) 26.5% बढ़कर 817 करोड़ रुपये हो गई, और Ebitda मार्जिन 150 आधार अंकों (basis points) से बढ़कर 17.5% हो गया, जो अनुमानों के अनुरूप था। कंपनी ने अपने स्टोर विस्तार को जारी रखा, 251 शहरों में 1,101 स्टोर तक पहुंच गई। महत्वपूर्ण बात यह है कि ट्रेंट के निदेशक मंडल (board) ने इंडिटेक्स ट्रेंट रिटेल इंडिया (ITRIPL) में अपनी पूरी 94,900 इक्विटी शेयरों की हिस्सेदारी (stake) को अपने शेयर बायबैक कार्यक्रम के माध्यम से अलग करने को मंजूरी दे दी है, जो भारत में ज़ारा स्टोर संचालित करता है। ट्रेंट पिछले दो वर्षों से इस 51:49 संयुक्त उद्यम (JV) में अपनी हिस्सेदारी धीरे-धीरे कम कर रहा था। प्रभाव: लाभ और राजस्व के अनुमानों से चूकने के साथ-साथ तीन साल से अधिक समय में सबसे धीमी राजस्व वृद्धि से अल्पावधि में ट्रेंट के स्टॉक पर दबाव पड़ सकता है। हालांकि, मजबूत Ebitda वृद्धि, बेहतर मार्जिन, और लगातार आक्रामक स्टोर विस्तार, विशेष रूप से टियर 2 और 3 शहरों में, एक सकारात्मक दृष्टिकोण प्रदान करते हैं। ज़ारा JV से निकास एक रणनीतिक बदलाव का संकेत देता है, जिससे ट्रेंट अपने स्वयं के ब्रांडों पर अधिक ध्यान केंद्रित कर सकेगा। रेटिंग: 6/10।