एलजी इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया: Q2 की कमाई धीमी, ₹5,000 करोड़ का विस्तार भविष्य की वृद्धि का संकेत

एलजी इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया लिमिटेड ने लिस्टिंग के बाद अपनी पहली कमाई रिपोर्ट जारी की है, जिसमें दूसरी तिमाही (Q2) में धीमी गति से प्रदर्शन का खुलासा हुआ है। उपभोक्ता टिकाऊ वस्तु क्षेत्र में मांग की निरंतर नरमी के कारण राजस्व में साल-दर-साल (YoY) केवल 1 प्रतिशत की मामूली वृद्धि हुई। त्योहारी सीजन में वितरकों और खुदरा विक्रेताओं को समर्थन देने के लिए किए गए बड़े निवेशों ने भी इस पर असर डाला है, जिससे परिचालन मार्जिन में YoY 350 आधार अंकों की गिरावट आई है। बढ़ती कमोडिटी लागत भी इस गिरावट का एक कारक रही।

होम अप्लायंसेज और एयर सॉल्यूशंस सेगमेंट ने Q2 में सपाट राजस्व वृद्धि दर्ज की, हालांकि एलजी इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया बाजार नेतृत्व बनाए रखने में कामयाब रहा। वाशिंग मशीनों में कंपनी की हिस्सेदारी 33.4 प्रतिशत है और रेफ्रिजरेटर में हिस्सेदारी साल-दर-साल 29.9 प्रतिशत तक बढ़ गई है। प्रीमियम रेफ्रिजरेटर सेगमेंट में मजबूत वृद्धि देखी गई, जिसमें बाजार हिस्सेदारी 43.2 प्रतिशत हो गई। इस सेगमेंट में EBIT मार्जिन YoY 400 आधार अंकों की गिरावट आई, जिसका कारण बढ़ती कमोडिटी कीमतें और रीसाइक्लिंग के लिए अनुपालन लागत है। कंपनी ने इन दबावों का मुकाबला करने के लिए रेफ्रिजरेटर और वाशिंग मशीनों पर 1.5-2 प्रतिशत की मामूली मूल्य वृद्धि लागू की है।

होम एंटरटेनमेंट सेगमेंट, जिसमें टेलीविजन और मॉनिटर शामिल हैं, ने त्योहारी मांग के कारण YoY 3 प्रतिशत राजस्व वृद्धि हासिल की। प्रीमियम टीवी बाजार, विशेष रूप से OLED टीवी, एलजी के लिए एक मजबूत बिंदु बना हुआ है, जिसमें OLED बाजार हिस्सेदारी 62.6 प्रतिशत तक बढ़ गई है। हालांकि, सूचना प्रदर्शन (information display) व्यवसाय अमेरिकी टैरिफ और भू-राजनीतिक मुद्दों से प्रभावित हो रहा है। यहां EBIT मार्जिन कमोडिटी लागत और विपणन निवेश के कारण YoY 180 आधार अंकों की गिरावट आई।

रणनीतिक विस्तार:

एलजी इंडिया दशक की अपनी सबसे बड़ी विस्तार योजना पर काम कर रहा है, जिसमें श्री सिटी में स्थित तीसरे विनिर्माण संयंत्र में ₹5,000 करोड़ का निवेश किया जा रहा है। यह सुविधा अक्टूबर 2026 तक RACs का उत्पादन शुरू करेगी, जिसके बाद FY27 में AC कंप्रेसर और बाद में वाशिंग मशीन और रेफ्रिजरेटर का उत्पादन होगा। यह परियोजना, जिसे आंतरिक रूप से वित्त पोषित किया गया है, का लक्ष्य FY29 तक एलजी की विनिर्माण क्षमता को दोगुना करना है। कंपनी का मध्यम अवधि में उत्पादों के स्थानीयकरण (localization) को वर्तमान 55 प्रतिशत से बढ़ाकर 70 प्रतिशत करने की भी योजना है, जिससे मार्जिन और परिचालन दक्षता में सुधार होने की उम्मीद है। निर्यात, जो FY25 राजस्व का वर्तमान में 6 प्रतिशत है, को अगले तीन वर्षों में बढ़ाकर लगभग 10 प्रतिशत करने का लक्ष्य है, जिसमें एशिया और अफ्रीका के बाजारों को आपूर्ति की जाएगी।

आउटलुक और मूल्यांकन:

वित्तीय वर्ष की पहली छमाही (H1) में कमजोर प्रदर्शन के बावजूद, एलजी इंडिया को त्योहारी गति, प्रीमियम उत्पादों की बढ़ती प्राथमिकता और सामान्य चैनल इन्वेंट्री से संचालित मांग की गतिशीलता में सुधार की उम्मीद है। कंपनी का यह महत्वपूर्ण पूंजीगत व्यय, गहरी स्थानीयकरण पर ध्यान केंद्रित करना, और ACs, प्रीमियम टीवी और रेफ्रिजरेटर जैसी उच्च-विकास वाली श्रेणियों में नेतृत्व इसे लगातार दोहरे अंकों की वृद्धि के लिए तैयार करता है। स्टॉक वर्तमान में अपने अनुमानित FY27 आय के 43 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो निवेशकों के लिए मजबूत भविष्य की विकास दृश्यता और दीर्घकालिक चक्रवृद्धि क्षमता का सुझाव देता है।

प्रभाव

इस खबर का LG Electronics India Ltd. के स्टॉक प्रदर्शन और निवेशक भावना पर सीधा प्रभाव पड़ता है। यह उपभोक्ता टिकाऊ वस्तु क्षेत्र के प्रदर्शन, मांग के रुझान और भारत में प्रतिस्पर्धी परिदृश्य में भी अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। विनिर्माण में कंपनी का महत्वपूर्ण निवेश भारतीय बाजार की भविष्य की विकास क्षमता में विश्वास दर्शाता है।

Rating: 7/10

Difficult terms used:

• YoY (Year-on-Year): A comparison of a value from one year to the corresponding value in the previous year. For instance, comparing Q2 this year to Q2 last year.
• Basis Points (bps): A unit of measure equal to one-hundredth of one percent (0.01%). So, 350 bps is equivalent to 3.5%.
• EBIT (Earnings Before Interest and Taxes): A measure of a company's operating profit before accounting for interest expenses and income taxes.
• EBIT Margins: EBIT expressed as a percentage of revenue, indicating profitability from core operations.
• Go-to-market initiatives: The strategies and activities a company undertakes to bring its products or services to market and reach its target customers.
• Capex (Capital Expenditure): Funds used by a company to acquire, upgrade, and maintain physical assets such as property, plant, or equipment.
• Localization: The process of adapting products, services, or content to a specific local market. In manufacturing, it means producing more components or finished goods within the country.
• FY (Financial Year): A 12-month period used for accounting purposes, which may not coincide with the calendar year. In India, it typically runs from April 1st to March 31st.
• H1 (First Half): The first six months of a company's financial year.
• Channel Inventory: The amount of stock held by intermediaries in the supply chain, such as distributors, wholesalers, and retailers, before it is sold to the final consumer.