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अमेरिकी बाजार की तूफानी तेजी से रेवेन्यू में रिकॉर्ड उछाल
Watches of Switzerland Group ने फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए $2.4 अरब (लगभग £1.8 अरब) का रिकॉर्ड रेवेन्यू हासिल किया है। यह पिछले साल के मुकाबले 13% की ग्रोथ है, जिसने मार्केट की उम्मीदों और कंपनी के गाइडेंस को भी पार कर दिया। अमेरिका में कंपनी की पैठ बहुत मजबूत हुई है, जहाँ सेल्स में 24% की भारी बढ़ोतरी के साथ $1.4 अरब का आँकड़ा छुआ है। कंपनी के लिए यह एक बड़ा माइलस्टोन है, क्योंकि अमेरिका अब कुल बिक्री का आधे से ज़्यादा हिस्सा बन गया है, और यह वहाँ मार्केट में उतरने के 8 साल बाद हासिल किया गया है। CEO ब्रायन डफी ने बताया कि रोलेक्स (Rolex) और पैटेक फिलिप (Patek Philippe) जैसे बड़े ब्रांड्स की डिमांड अभी भी सप्लाई से ज़्यादा है, जो कंपनी की मजबूत मार्केट पोजिशन को दिखाता है।
अमीरों का भरोसा बढ़ा, लग्जरी डिमांड में तेज़ी
CEO ब्रायन डफी का मानना है कि अमेरिका में मिली इस बेहतरीन परफॉर्मेंस की वजह है अल्ट्रा-हाई-नेट-वर्थ (UHNW) यानी बहुत अमीर व्यक्तियों का बढ़ता भरोसा। उन्होंने कहा कि शेयर बाज़ार और प्रॉपर्टी मार्केट में आई तेज़ी के कारण इन लोगों का आत्मविश्वास बढ़ा है, जिससे लग्जरी सामानों की डिमांड में बढ़ोतरी हुई है। यह ट्रेंड ग्लोबल लग्जरी मार्केट में भी दिख रहा है, जहाँ अमेरिका एक बड़ा ग्रोथ इंजन बनकर उभरा है। 'K-शेप्ड' इकोनॉमी का असर भी दिख रहा है, जहाँ अमीर वर्ग संपत्ति में बढ़ोतरी का फायदा उठा रहा है, और इसका सीधा फायदा Watches of Switzerland जैसी लग्जरी कंपनियों को हो रहा है। इस तेज़ी का असर हाई-एंड ज्वेलरी सेगमेंट पर भी पड़ा, जहाँ 18% की ग्रोथ देखी गई, भले ही सोने की कीमतें बढ़ीं।
ब्रांड पावर और मार्केट में कंपनी की जगह
Watches of Switzerland एक ऐसे कंसन्ट्रेटेड लग्जरी वॉच मार्केट में काम करती है जहाँ LVMH और Richemont जैसे बड़े ग्रुप्स का दबदबा है। कंपनी की कामयाबी रोलेक्स और पैटेक फिलिप जैसे ब्रांड्स की स्थायी अपील और वैल्यू से जुड़ी है, जिनके घड़ियों को अक्सर इन्वेस्टमेंट के तौर पर देखा जाता है। कंपनी के प्री-ओन्ड (पुराने) घड़ियों के सेगमेंट में भी 22% की ग्रोथ आई, क्योंकि पुरानी घड़ियों की वैल्यू बढ़ रही है। विश्लेषकों का मानना है कि अमेरिकी मार्केट अभी भी कंपनी के साइज़ के हिसाब से 'अंडर-डेवलप्ड' है, जिससे भविष्य में और ग्रोथ की उम्मीदें हैं।
फाइनेंशियल्स और एनालिस्ट्स की राय
Watches of Switzerland Group का मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग £1.2 अरब से £1.45 अरब के बीच है। इसका ट्रेल्स P/E रेश्यो 18-21x के बीच है, जबकि नॉर्मलाइज्ड P/E लगभग 13.13 है। यह आम मार्केट के एवरेज P/E (~38.45 ) और कंज्यूमर साइक्लिकल सेक्टर के एवरेज P/E (~72.60 ) से काफी सस्ता माना जा रहा है। एनालिस्ट्स का इस पर मिली-जुली लेकिन ज़्यादातर पॉजिटिव राय है, और आम तौर पर 'बाय' (Buy) या 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) की रेटिंग है। हालांकि, प्राइस टारगेट में अंतर दिख रहा है, कुछ 3-5% के अपसाइड का अनुमान लगा रहे हैं, जबकि कुछ में डाउनसाइड की भी आशंका जताई गई है। कंपनी का ई-कॉमर्स और स्टोर एन्हांसमेंट पर फोकस मार्केट ट्रेंड्स के साथ मेल खाता है, क्योंकि ऑनलाइन चैनल लग्जरी घड़ियों के डिस्ट्रीब्यूशन में सबसे तेज़ी से बढ़ने वाला सेगमेंट है।
आगे के जोखिम
कंपनी की मजबूत परफॉरमेंस काफी हद तक अमेरिकी लग्जरी मार्केट में वेल्थ इफेक्ट (संपत्ति में वृद्धि का प्रभाव) पर निर्भर करती है। अगर मार्केट में गिरावट आती है या प्रॉपर्टी की कीमतों में धीमी वृद्धि होती है, तो UHNW व्यक्तियों की खर्च करने की क्षमता पर असर पड़ सकता है। 'K-शेप्ड' इकोनॉमी का मतलब है कि जहाँ टॉप इनकम वाले लोग मजबूत बने हुए हैं, वहीं आम कंज्यूमर्स शायद कम खर्च करें, जिससे ओवरऑल लग्जरी डिमांड पर असर पड़ सकता है। हाई P/E रेश्यो, खासकर नॉर्मलाइज्ड बेसिस पर, यह दिखाता है कि मार्केट भविष्य में काफी ग्रोथ की उम्मीद कर रहा है, जिससे स्टॉक में किसी भी निराशा से गिरावट का खतरा हो सकता है। 'बाय' की आम राय के बावजूद, कुछ एनालिस्ट्स के प्राइस टारगेट में संभावित डाउनसाइड दिखना, एकसमान विश्वास की कमी को दर्शाता है। रोलेक्स और पैटेक फिलिप जैसे कुछ हाई-डिमांड ब्रांड्स पर निर्भरता कंसंट्रेशन रिस्क पैदा करती है; सप्लाई की कमी या ब्रांड की स्ट्रेटेजी में बदलाव कंपनी की प्रोडक्ट अवेलेबिलिटी और मार्जिन्स को प्रभावित कर सकते हैं। प्री-ओन्ड मार्केट, ठीक हो रहा है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से इसमें उतार-चढ़ाव रहा है।
FY27 के लिए आउटलुक
आगे देखते हुए, Watches of Switzerland फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए कांस्टेंट करेंसी में 5%-10% रेवेन्यू ग्रोथ का अनुमान लगा रही है, जबकि एडजस्टेड EBIT मार्जिन में 40-80 बेसिस पॉइंट्स सुधार की उम्मीद है। इस आउटलुक को प्री-ओन्ड सेल्स और रोबर्टो कॉइन (Roberto Coin) बिजनेस में मोमेंटम का सहारा मिला है। मैनेजमेंट अपने मॉडल और मार्केट पोजिशन को लेकर कॉन्फिडेंट है, और लग्जरी कैटेगरी में लगातार डिमांड की उम्मीद कर रहा है। एनालिस्ट्स के प्राइस टारगेट, भले ही अलग-अलग हों, ज़्यादातर मार्केट में लगातार एंगेजमेंट का संकेत देते हैं, जिसमें शॉर्ट-टर्म परफॉरमेंस को लेकर अलग-अलग उम्मीदें हैं।