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Morgan Stanley का झटका!
Morgan Stanley ने Vedant Fashions पर अपनी रेटिंग को 'overweight' से घटाकर 'underweight' कर दिया है। साथ ही, ब्रोकरेज फर्म ने स्टॉक का टारगेट प्राइस 37.7% घटाकर ₹400 प्रति शेयर कर दिया है। यह downgrade कंपनी के पिछले तीन सालों की कमजोर ग्रोथ (weak growth) और फैशन सेक्टर में बढ़ती प्रतिस्पर्धा (competitive pressures) के कारण लिया गया है।
रेवेन्यू और मुनाफे के अनुमानों में कटौती
इन चिंताओं के चलते, विश्लेषकों ने Financial Year 2026-2028 के लिए कंपनी के रेवेन्यू अनुमानों को 2% और EBITDA अनुमानों को 5-7% तक कम कर दिया है। वहीं, कंपनी के प्रति शेयर आय (EPS) में 7-9% की कटौती का अनुमान है। यह दिखाता है कि ब्रोकरेज फर्म को कंपनी की टॉप-लाइन बढ़ाने और मार्जिन बनाए रखने की क्षमता पर संदेह है, खासकर बढ़ते मार्केट प्रेशर के बीच।
स्टॉक में भारी गिरावट, 52-week लो के करीब
इससे पहले ही स्टॉक पिछले छह महीनों में 42.6% गिर चुका था और इस downgrade के बाद यह 52-week के निचले स्तर ₹458.4 के करीब पहुंच गया। भारतीय एपेरल मार्केट भले ही $146.3 बिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है, लेकिन Vedant Fashions की ग्रोथ धीमी रही है। FY24 में कंपनी की ईयर-ऑन-ईयर ग्रोथ सिर्फ 0.93% रही, जबकि 9M FY26 में रिटेल सेल्स 5.4% बढ़ी, जो कि Q3 FY26 में गिरावट दर्ज की गई। यह ग्रोथ रेट भारतीय मार्केट के अनुमानित 11.1% से काफी कम है।
Aditya Birla Lifestyle Brands को तरजीह
Morgan Stanley ने स्पष्ट रूप से प्रतिस्पर्धी कंपनी Aditya Birla Lifestyle Brands को तरजीह दी है, जिसे 'overweight' रेटिंग और ₹176 का टारगेट प्राइस दिया गया है। Vedant Fashions भले ही मेन इंडियन वेडिंग वियर में मजबूत पकड़ रखती हो, लेकिन उसकी ग्रोथ धीमी रही है। कंपनी का Trailing Twelve Month (TTM) P/E ratio करीब 29.7x है, जो इंडस्ट्री के मीडियन 50.36x से कम है, पर घटती ग्रोथ की आशंकाओं को देखते हुए यह अभी भी महंगा माना जा सकता है। कंपनी पर कर्ज न होना और ऐतिहासिक परफॉर्मेंस अच्छी रही है, लेकिन ये संरचनात्मक चुनौतियाँ इसके भविष्य पर भारी पड़ रही हैं।
एनालिस्ट्स की मिली-जुली राय
कुल मिलाकर, 11 विश्लेषकों में से 4 'Hold' और 1 'Sell' रेटिंग का मतलब है कि बड़े पैमाने पर स्टॉक में तेजी की उम्मीद नहीं दिख रही है। हालांकि, कुछ अन्य एनालिस्ट्स के टारगेट प्राइस ₹930 तक जाते हैं, जो आउटलुक में भारी अंतर दिखाता है। Vedant Fashions को फास्ट-फैशन और ग्लोबल प्लेयर्स से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। कंपनी को न केवल मार्केट विस्तार पर ध्यान देना होगा, बल्कि उपभोक्ताओं की बदलती पसंद और वैल्यू की बढ़ती मांग को भी पूरा करना होगा।