मार्जिन में कैसे आया उछाल?
Q3 FY26 में Trent Limited ने ₹5,345 करोड़ का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू दर्ज किया, जो पिछले साल की समान अवधि के मुकाबले 14.8% ज्यादा है। हालांकि, टॉप-लाइन ग्रोथ थोड़ी मॉडरेट रही, लेकिन कंपनी के लिए सबसे बड़ी खबर EBITDA मार्जिन में हुई ज़बरदस्त बढ़ोतरी है। एडजस्टेड EBITDA मार्जिन (अन्य आय को छोड़कर) साल-दर-साल 203 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 20.23% पर पहुंच गया। यह उछाल कंपनी की ऑपरेशनल एफिशिएंसी, कॉस्ट कंट्रोल और स्केलिंग बिज़नेस मॉडल का नतीजा है।
ग्रोथ इंजन: स्टोर विस्तार और नए सेग्मेंट्स
इस शानदार परफॉरमेंस का एक मुख्य कारण कंपनी का आक्रामक स्टोर विस्तार रहा। Trent ने इस तिमाही में 17 नए Westside स्टोर और 48 Zudio आउटलेट खोले, जिससे कुल स्टोर्स की संख्या बढ़कर Westside के लिए 278 और Zudio के लिए 854 हो गई। इस विस्तार ने बिजनेस एरिया में 39% की YoY वृद्धि हासिल की। इसके साथ ही, ब्यूटी और पर्सनल केयर जैसे नए उभरते सेग्मेंट्स, जो अब कुल रेवेन्यू का 21% बनाते हैं, और Westside के डिजिटल बिजनेस में 38% की ग्रोथ ने भी मार्जिन को मजबूत करने में मदद की।
शेयर में री-रेटिंग की उम्मीद?
हालिया नतीजों से पहले, Trent के शेयर में पिछले दो तिमाहियों में लगभग 27% की गिरावट आई थी, जबकि Nifty में 4% का उछाल देखा गया था। इस डिसपैरिटी (disparity) को देखते हुए, अब कंपनी की मजबूत परफॉरमेंस के चलते शेयर में री-रेटिंग (Re-rating) की उम्मीद जगी है। 4 फरवरी 2026 को शेयर में 4.98% की तेज़ी इसी उम्मीद का संकेत है। ब्रोकरेज फर्म Antique Stock Broking ने 'Buy' रेटिंग के साथ टारगेट प्राइस ₹4,792 का लक्ष्य दिया है।
वैल्यूएशन पर चिंताएं बरकरार
हालांकि, Trent के शेयर का वैल्यूएशन अभी भी एक चिंता का विषय बना हुआ है। इसका P/E रेशियो लगभग 80-90x के दायरे में है, जो Reliance Industries (P/E 23.57x) और ABFRL (P/E -9.48x) जैसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बहुत ज्यादा है। यह प्रीमियम वैल्यूएशन कंपनी की ग्रोथ और एग्जीक्यूशन पर विश्वास को दर्शाता है, लेकिन यह ज़ाहिर सी बात है कि निवेशकों को भविष्य में भी इसी तरह की मजबूत परफॉरमेंस बनाए रखनी होगी।
भविष्य की राह
भारतीय रिटेल सेक्टर में मजबूत ग्रोथ की उम्मीदें हैं, और Trent अपने Zudio जैसे वैल्यू फैशन ब्रांड और Star जैसे ग्रोसरी बिज़नेस के ज़रिए इस मौके का फायदा उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। कंपनी का मीडियम-टर्म आउटलुक पॉजिटिव बना हुआ है।