Titan Share Price: सोने पर ड्यूटी बढ़ी, शेयर **8%** गिरे; पर एक्सपर्ट्स बोले - 'खरीद लो!'

सरकार के सोने और चांदी पर इंपोर्ट ड्यूटी को 6% से बढ़ाकर 15% करने के बड़े फैसले ने Titan Company Ltd. के शेयरों में बड़ी गिरावट ला दी है। इस कदम ने बाजार में चिंता बढ़ा दी है, खासकर जब प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने खुद लोगों से सोने की खरीदारी टालने की अपील की। इसके चलते, पिछले पांच दिनों में यह स्टॉक लगभग 8% तक नीचे आ गया है।

हालांकि, ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म Morgan Stanley टाइटन को लेकर अभी भी बुलिश (bullish) है। उन्होंने अपनी 'ओवरवेट' (overweight) रेटिंग बरकरार रखी है और शेयर का टारगेट प्राइस ₹5,212 तय किया है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 30% की तेजी का संकेत देता है। ब्रोकरेज का भरोसा टाइटन के अनूठे बिजनेस मॉडल पर टिका है। अन्य इंपोर्टर्स के विपरीत, टाइटन अपना आधा से ज्यादा सोना कस्टमर्स द्वारा पुराने गहने एक्सचेंज कराने से जुटाता है। यह स्ट्रैटेजी कंपनी को इंपोर्ट ड्यूटी बढ़ने के सीधे असर से बचाती है।

ब्रोकरेज फर्म भारतीय बाजारों में सोने की मजबूत मांग को भी एक अहम फैक्टर मानती है। यह सांस्कृतिक पसंद अक्सर कीमतों में बढ़ोतरी को सोख लेती है, जिससे यह अनुमान लगाया जा रहा है कि बढ़ी हुई लागत के कारण खरीदारी में आई कोई भी मंदी अस्थायी हो सकती है।

टाइटन ऑर्गेनाइज्ड ज्वेलरी मार्केट में 8% की हिस्सेदारी रखता है, और Tanishq, Mia, Zoya और Caratlane जैसे ब्रांड्स के तहत 3,473 स्टोर्स का विशाल रिटेल नेटवर्क इसका सहारा है। यह मजबूत बाजार पकड़ और ब्रांड वैल्यू छोटी कंपनियों की तुलना में एक बड़ा फायदा देती है। ब्रोकरेज फर्म का मानना है कि टाइटन की यह मजबूत पोजिशन इसे पीयर कंपनियों जैसे PC Jeweller (P/E ~13) और Kalyan Jewellers (P/E ~37) की तुलना में प्रीमियम वैल्यूएशन (P/E रेश्यो लगभग 75-80) को सही ठहराने में मदद करती है। Motilal Oswal ने 'Buy' रेटिंग के साथ ₹5,300 का टारगेट दिया है, जबकि JP Morgan ने 'Overweight' रेटिंग और ₹5,400 का टारगेट रखा है। ICICI Direct ने भी 'Buy' रेटिंग के साथ ₹4,980 का लक्ष्य सुझाया है।

इन मजबूतियों के बावजूद, कुछ जोखिम बने हुए हैं। हाई P/E रेश्यो आगे चलकर ग्रोथ धीमी पड़ने पर स्टॉक की तेजी को सीमित कर सकता है। साथ ही, टाइटन का लगभग आधा सोना अभी भी मार्केट परचेज और लोन से आता है, जो इंपोर्टेड गोल्ड की कीमतों में बदलाव और नई ड्यूटी के प्रति संवेदनशील है। यदि इन बढ़ी हुई लागतों का पूरा बोझ ग्राहकों पर नहीं डाला जा सका, तो प्रॉफिट मार्जिन सिकुड़ सकते हैं। लगातार ऊंची कीमतें या आर्थिक तंगी भी मांग को प्रभावित कर सकती है, इसकी ऐतिहासिक मजबूती के बावजूद। इंपोर्ट कम करने का सरकारी जोर अनिश्चितता की एक और परत जोड़ता है।