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Motilal Oswal Securities का मानना है कि Titan Company भारत के ज्वेलरी मार्केट में अपनी मजबूत पकड़ और शानदार ग्रोथ स्ट्रेटेजी के दम पर आगे भी अच्छा प्रदर्शन जारी रखेगी। कंपनी के Tanishq ब्रांड की धाक और ज्वेलरी के अलावा दूसरे बिजनेस में विस्तार को देखते हुए ब्रोकरेज फर्म ने मजबूत सेल्स और प्रॉफिट ग्रोथ का अनुमान लगाया है।
हालांकि, Titan Company का प्रीमियम वैल्यूएशन (Premium Valuation) लगातार चर्चा का विषय बना हुआ है। फिलहाल शेयर ₹4,509 के करीब ट्रेड कर रहा है, जिसने पिछले एक साल में निवेशकों को करीब 33.8% का शानदार रिटर्न दिया है। Motilal Oswal का ₹5,300 का टारगेट प्राइस मार्च 2028 तक की अनुमानित कमाई पर आधारित है, जो 60 गुने के P/E मल्टीपल को दर्शाता है। इसकी तुलना में, इसके प्रतिस्पर्धी जैसे Kalyan Jewellers India (मार्केट कैप ₹42,461 करोड़, P/E 38 गुना) और PC Jeweller (मार्केट कैप ₹9,235 करोड़, P/E 14 गुना) काफी कम वैल्यूएशन पर ट्रेड कर रहे हैं। Titan का खुद का ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ P/E रेशियो 75x से 92x के बीच रहा है, जो इंडस्ट्री के मुकाबले काफी ज्यादा है।
ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म JP Morgan ने भी Titan पर अपना भरोसा जताते हुए इसे 'Overweight' रेटिंग दी है और ₹5,400 का टारगेट प्राइस रखा है। JP Morgan का कहना है कि Titan का डाइवर्सिफाइड ब्रांड पोर्टफोलियो और मार्केट शेयर में लगातार बढ़ोतरी इसे फायदा पहुंचा रही है। ब्रोकरेज ने यह भी नोट किया कि Titan, DMART और TRENT जैसे अन्य कंज्यूमर डिस्क्रिशनरी स्टॉक्स की तुलना में कम वैल्यूएशन पर है। Titan की इनोवेशन के जरिए मार्जिन बनाए रखने की क्षमता और मजबूत एक्जीक्यूशन ट्रैक रिकॉर्ड जैसी खूबियां विरोधियों के लिए कड़ी चुनौती पेश करती हैं।
इन सबके बावजूद, Titan के वैल्यूएशन को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं। स्टॉक का हाई P/E मल्टीपल बताता है कि बाजार ने भविष्य की काफी ग्रोथ को पहले ही प्राइस-इन कर लिया है, जिससे गलती की गुंजाइश बहुत कम रह जाती है। हालिया तिमाही नतीजों में, खासकर Q4 FY26 में, ज्वेलरी सेगमेंट का प्रदर्शन तो मजबूत रहा, लेकिन उभरते और अंतरराष्ट्रीय ऑपरेशंस में नुकसान बढ़ा है, जिस पर Morgan Stanley ने भी चिंता जताई थी। MarketScreener जैसे प्लेटफॉर्म भी Titan के वैल्यूएशन मल्टीपल्स को एक कमजोरी के तौर पर दिखा रहे हैं।
आगे Titan से उम्मीदें ऊंची हैं। Motilal Oswal वित्तीय वर्ष 2026 से 2028 के बीच सेल्स में 15% और नेट प्रॉफिट (Profit After Tax) में 24% की सालाना ग्रोथ का अनुमान लगा रहा है। JP Morgan भी इसी अवधि के लिए रेवेन्यू में 13% और अर्निंग्स पर शेयर (EPS) में 20% की सालाना ग्रोथ की उम्मीद कर रहा है। मैनेजमेंट ने खुद अगले तीन से पांच सालों में ज्वेलरी रेवेन्यू में 15-20% की सालाना ग्रोथ का लक्ष्य रखा है।
जबकि ज्यादातर एनालिस्ट 'Buy' या 'Overweight' रेटिंग बनाए हुए हैं, Titan का लगातार बेहतर प्रदर्शन उसके महत्वाकांक्षी ग्रोथ लक्ष्यों को हासिल करने की क्षमता और हाई वैल्यूएशन व अंतरराष्ट्रीय विस्तार की चुनौतियों से निपटने पर निर्भर करेगा।