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📉 मुनाफे में भारी गिरावट, रेवेन्यू पर भी असर
Q3 FY26 में Sula Vineyards का प्रदर्शन उम्मीद के मुताबिक नहीं रहा। कंपनी का टोटल रेवेन्यू पिछले साल की इसी तिमाही के मुकाबले 9.7% घटकर ₹195.7 करोड़ पर आ गया। इस गिरावट की खास वजह कंपनी के दूसरे सबसे बड़े मार्केट, कर्नाटक में की गई एक टैक्टिकल डी-स्टॉकिंग (tactical destocking) है। कंपनी का लक्ष्य चैनल इन्वेंट्री को दुरुस्त करना था। अगर इस एक बार के प्रभाव को हटा दें, तो रेवेन्यू में कोई खास बदलाव नहीं आता।
मुनाफे पर भी तगड़ा झटका लगा है। EBITDA में 39.8% की भारी गिरावट आई और यह ₹32.0 करोड़ पर पहुँच गया। मार्जिन भी 816 बेसिस पॉइंट्स गिरकर 16.3% रह गया, जो पिछले साल की समान अवधि में 24.5% था।
पिछले नौ महीनों (9M FY26) के आंकड़े भी चिंताजनक हैं। रेवेन्यू 6.7% घटकर ₹453.6 करोड़ रहा, जबकि EBITDA में 37.2% की गिरावट आई और यह ₹75.7 करोड़ पर आ गया। इस दौरान मार्जिन 811 बेसिस पॉइंट्स घटकर 16.7% हो गया।
🌟 वाइन टूरिज्म से मिली राहत
कंपनी के मुख्य बिजनेस 'Own Brands' सेगमेंट में रेवेन्यू में 12.9% की गिरावट देखी गई। लेकिन, वाइन टूरिज्म (Wine Tourism) बिजनेस ने कमाल का प्रदर्शन किया। इस सेगमेंट में रेवेन्यू 33.7% बढ़कर ₹22.0 करोड़ तक पहुँच गया। इसकी वजह 17% ज्यादा विजिटर फुटफॉल और 'The Haven by Sula' रिसॉर्ट का विस्तार है, जिसकी कुल क्षमता अब 154 कीज़ हो गई है, जिसमें 50 कीज़ दो फेज में बढ़ाई गईं।
इसके अलावा, Elite & Premium पोर्टफोलियो का कंपनी के रेवेन्यू में लगभग 80% का योगदान बना रहा, और 'The Source' रेंज में डबल-डिजिट ग्रोथ जारी रही।
📈 आगे क्या उम्मीद?
CEO राजीव समंत का कहना है कि Q3 FY26 रेवेन्यू और प्रॉफिटेबिलिटी के लिहाज से सबसे निचला स्तर (bottom) रहा है। मैनेजमेंट को उम्मीद है कि आने वाली तिमाहियों में Own Brands सेगमेंट में सुधार और वाइन टूरिज्म की लगातार ग्रोथ से कंपनी अच्छी रिकवरी करेगी। कई प्रमुख बाजारों में डिमांड की स्थिति बेहतर हुई है, खासकर महाराष्ट्र में रिकवरी साफ दिख रही है।
हालांकि, निवेशकों को Own Brands सेगमेंट की रिकवरी की रफ्तार, नए रिसॉर्ट प्रोजेक्ट्स का एग्जीक्यूशन और कुछ क्षेत्रों में कंज्यूमर डिमांड का धीमापन जैसे जोखिमों पर नजर रखनी होगी। नासिक में नए रिसॉर्ट प्रोजेक्ट के लिए बड़े कैपिटल की ज़रूरत होगी।
कुल मिलाकर, Q3 FY26 के नतीजे Sula Vineyards के लिए एक चुनौतीपूर्ण दौर दिखाते हैं, जहां रेवेन्यू और प्रॉफिट पर दबाव रहा। लेकिन वाइन टूरिज्म का मजबूत प्रदर्शन एक सकारात्मक संकेत है, जो कंपनी के भविष्य के लिए उम्मीदें जगाता है।