मुनाफे में 'Eternal' और घाटे में 'Swiggy': Q3 नतीजों ने खोली पोल
साल 2026 की शुरुआत में, फूड डिलीवरी प्लेटफॉर्म Eternal (Zomato) और Swiggy के शेयर बाजार में भले ही तेजी दिखा रहे हों, लेकिन उनके फाइनेंशियल रिजल्ट्स (Financial Results) एक अलग कहानी बयां कर रहे हैं। Eternal ने Q3 FY26 में अपने नेट प्रॉफिट (Net Profit) में 73% का जोरदार इजाफा दिखाया है, जो बढ़कर ₹102 करोड़ हो गया है। वहीं, दूसरी ओर Swiggy के नुकसान 54% रेवेन्यू (Revenue) बढ़ने के बावजूद ₹1,065 करोड़ तक पहुंच गए हैं, जो पिछले साल की इसी तिमाही के ₹799 करोड़ के मुकाबले काफी ज्यादा है। यह बड़ा अंतर निवेशकों के लिए एक अहम फोकस पॉइंट बन गया है।
Eternal की इस शानदार परफॉरमेंस की वजह कंपनी का ऑपरेशनल स्केल (Operational Scale) और क्वीक कॉमर्स (Quick Commerce) सेगमेंट, Blinkit, का मुनाफे में आना माना जा रहा है। कंपनी के फूड डिलीवरी बिजनेस में भी मजबूत EBITDA मार्जिन (EBITDA Margin) बना हुआ है। इसके उलट, Swiggy को रेवेन्यू में अच्छी ग्रोथ के बावजूद लागतों (Costs) पर काबू पाने में मुश्किलों का सामना करना पड़ रहा है, या फिर कंपनी आक्रामक विस्तार (Aggressive Expansion) पर काफी पैसा खर्च कर रही है।
बाजार की प्रतिक्रिया और सेक्टर का भविष्य
इन मिले-जुले नतीजों के बावजूद, 13 फरवरी 2026 को बाजार की गिरावट के साथ दोनों शेयरों में मामूली नरमी दिखी। Eternal का शेयर 3.6% गिरकर ₹287 पर आ गया, जबकि Swiggy 1.5% की गिरावट के साथ ₹333 पर ट्रेड कर रहा था। यह गिरावट निफ्टी 50 (Nifty 50) में आई करीब 1% की नरमी के अनुरूप थी।
भारतीय फूड डिलीवरी सेक्टर तेजी से बढ़ रहा है, जिसके $9 बिलियन (FY25) से बढ़कर $25 बिलियन (FY30) तक पहुंचने का अनुमान है। Eternal फूड डिलीवरी में 58% मार्केट शेयर (Market Share) के साथ आगे है और क्विक कॉमर्स में Blinkit के साथ 40-45% हिस्सेदारी रखता है। Swiggy फूड डिलीवरी में 42-45% और क्विक कॉमर्स में 20-25% मार्केट शेयर पर काबिज है।
Eternal का वैल्यूएशन (Valuation) काफी हाई है, जिसका P/E रेश्यो (P/E Ratio) 93.3 के आसपास है, और P/S (Price-to-Sales) रेश्यो करीब 6.70x है। यह दर्शाता है कि निवेशक पहले से ही भविष्य की ग्रोथ को कीमतों में शामिल कर चुके हैं। वहीं, प्राइवेट कंपनी Swiggy का IPO वैल्यूएशन टारगेट $11.3 बिलियन था, जिसका P/S रेश्यो लगभग 6 है।
ब्रोकरेज की राय और खतरे की घंटी
हालांकि, ब्रोकरेज फर्म्स (Brokerage Firms) दोनों कंपनियों के भविष्य को लेकर पॉजिटिव (Positive) हैं। BNP Paribas India ने Eternal के लिए ₹420 का टारगेट प्राइस दिया है, जबकि Motilal Oswal ने Swiggy के लिए ₹440 तक की ऊंचाई का अनुमान लगाया है।
लेकिन Swiggy के बढ़ते नुकसान और -255.36% के नेगेटिव ROE (Return on Equity) के चलते कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी (Profitability) की राह अभी मुश्किल नजर आ रही है। दूसरी ओर, Eternal का अत्यधिक हाई वैल्यूएशन भविष्य में ग्रोथ धीमी पड़ने या प्रतिस्पर्धा बढ़ने पर जोखिम पैदा कर सकता है। हाल ही में फाउंडर के CEO पद से हटने से भी कुछ अनिश्चितता बनी है। साथ ही, Flipkart के इस सेक्टर में आने की खबर से प्रतिस्पर्धा और बढ़ सकती है।