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इंटरनेशनल ग्रोथ ने खींचा खींचा
PepsiCo ने Q1 2026 में $19.44 बिलियन का नेट रेवेन्यू दर्ज किया, जो साल-दर-साल 8.5% की बढ़ोतरी दिखाता है. इस परफॉर्मेंस का मुख्य श्रेय कंपनी के इंटरनेशनल सेगमेंट को जाता है, जो कुल रेवेन्यू और प्रॉफिट का 40% से ज्यादा हिस्सा रखता है. इंटरनेशनल बिज़नेस ने लगातार 20वीं तिमाही में मिड-सिंगल-डिजिट की ऑर्गेनिक रेवेन्यू ग्रोथ हासिल की है, जिसमें 5.5% का इजाफा हुआ. इस सेगमेंट में कन्वीनिएंट फूड्स की बिक्री 6% और बेवरेजेज 4.5% बढ़े.
भारत बना बड़ा सहारा
खासकर, भारत PepsiCo के एशिया-पैसिफिक फूड्स बिज़नेस के लिए एक महत्वपूर्ण ग्रोथ इंजन साबित हुआ है, जहां यूनिट वॉल्यूम में 9% की बढ़ोतरी दर्ज की गई. इंटरनेशनल मार्केट की इस मजबूत परफॉर्मेंस और नॉर्थ अमेरिका में प्राइसिंग सपोर्ट से फूड वॉल्यूम में आई तेजी की मदद से ऑपरेटिंग प्रॉफिट 24% बढ़कर $3.21 बिलियन हो गया. मार्जिन 210 बेसिस पॉइंट बढ़कर 16.5% पर आ गया.
वैल्यूएशन, कॉम्पिटिशन और मार्केट के रिस्क
PepsiCo का वैल्यूएशन (TTM P/E रेश्यो लगभग 25.8x) इसके पांच साल के औसत 26.63x के करीब है और Coca-Cola (25.6x) से थोड़ा ऊपर है. Nestlé (21.9x से 22.5x) के मुकाबले यह थोड़ा महंगा है. भारत के तेजी से बढ़ते स्नैक और बेवरेज मार्केट में PepsiCo की पकड़ मजबूत है, खासकर सेवोरी स्नैक्स मार्केट में कंपनी की हिस्सेदारी लगभग 50% है. हालांकि, ITC और Haldiram जैसे लोकल प्लेयर्स से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है. इंटरनेशनल मार्केट में ग्रोथ के मौके तो हैं, लेकिन करेंसी में उतार-चढ़ाव और जियोपॉलिटिकल रिस्क जैसे खतरे भी मौजूद हैं.
मार्जिन पर दबाव और कॉम्पिटिशन का साया
रेवेन्यू में ग्रोथ के बावजूद, प्रॉफिटेबिलिटी को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं. कंपनी का मैनेजमेंट 'अस्थिर और अनिश्चित' आर्थिक माहौल को लेकर सतर्क है. फुल-ईयर ऑर्गेनिक रेवेन्यू गाइडेंस 2%-4% पर बरकरार रखा गया है. कुछ एनालिस्ट्स को पिछले टैरिफ बेनिफिट्स और करेंसी के असर के कारण Q1 2026 में ग्रॉस मार्जिन में कमी की उम्मीद है. भारत में डीप-रूटेड लोकल प्लेयर्स से कड़ी प्रतिस्पर्धा PepsiCo के लिए लगातार एक चुनौती बनी हुई है. कंपनी का हाई डिविडेंड पेआउट रेशियो (लगभग 94.8%) और FY2026 के लिए एनालिस्ट्स की उम्मीदों से थोड़ा कम रेवेन्यू गाइडेंस, भविष्य में मार्जिन प्रेशर और धीमी ग्रोथ को लेकर निवेशकों की चिंता बढ़ा सकता है.
आउटलुक: गाइडेंस और शेयरहोल्डर रिटर्न
PepsiCo ने अपने फिस्कल 2026 के लिए 2%-4% की ऑर्गेनिक रेवेन्यू ग्रोथ और 4%-6% की कोर कांस्टेंट-करेंसी EPS ग्रोथ का अनुमान जारी रखा है. एनालिस्ट्स का झुकाव पॉजिटिव है, और औसत टारगेट प्राइस $173.61 है, जो 10% से ज्यादा के संभावित अपसाइड का संकेत देता है. कंपनी 2026 में शेयरहोल्डर्स को लगभग $7.9 बिलियन डिविडेंड और $1 बिलियन के शेयर बायबैक के जरिए रिटर्न देने की योजना बना रही है. साथ ही, डिविडेंड में 4% की सालाना बढ़ोतरी भी की गई है.