पाम ऑयल में सप्लाई की चिंता: भारत-चीन की बढ़ी मांग से स्टॉक घटने का अनुमान, कीमतों में आ सकती है तेजी

बढ़ता खाद्य तेलों का घाटा, पाम ऑयल पर असर

विश्लेषकों का मानना है कि भारत और चीन से पाम ऑयल की बढ़ी हुई मांग के कारण वैश्विक भंडार में गिरावट आ सकती है। यह सब तब हो रहा है जब 2025/2026 के लिए वैश्विक खाद्य तेल संतुलन (Global Edible Oil Balance) तंग होता दिख रहा है। फॉरकास्टर ऑयल वर्ल्ड के कार्यकारी निदेशक, थॉमस मिंके के अनुसार, इस अवधि में खपत में 7.1 मिलियन टन की वृद्धि होने का अनुमान है, जो उत्पादन में अपेक्षित 5.3 मिलियन टन की वृद्धि से कहीं ज्यादा है। इस असंतुलन का मतलब है कि मौजूदा भंडार खत्म हो जाएंगे, जो ऐतिहासिक रूप से कीमतों को स्थिर रखने या बढ़ाने में मदद करता है।

हाल के दिनों में सूरजमुखी तेल (Sunflower Oil) जैसी अन्य खाद्य तेलों की कीमतों में सप्लाई में आई बाधाओं के कारण भारी उछाल देखा गया है। वहीं, पाम ऑयल की कीमतों में अन्य वनस्पति तेलों की तुलना में कुछ नरमी आई थी। लेकिन, खपत और उत्पादन के बीच बढ़ता यह अंतर एक संरचनात्मक कसाव (Structural Tightening) का संकेत देता है, जिससे पाम ऑयल की कीमतों में भी तेजी आ सकती है।

उत्पादन के स्तंभ मजबूत, पर रफ्तार धीमी

इंडोनेशिया और मलेशिया जैसे प्रमुख पाम ऑयल उत्पादक देशों से उत्पादन का अनुमान मजबूत बना हुआ है, हालांकि वृद्धि की दर खपत की बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं है। इंडोनेशिया के क्रूड पाम ऑयल (CPO) उत्पादन का अनुमान 2026 में 48.8 मिलियन टन है, जबकि मलेशिया से 19.7 मिलियन टन उत्पादन की उम्मीद है। कुछ ताजा अनुमानों के अनुसार, इंडोनेशिया का CPO उत्पादन 2026 में लगभग 49.8 मिलियन टन तक पहुंच सकता है, जिसका मुख्य कारण बागानों का सुधरता चक्र और बेहतर जलवायु परिस्थितियां हैं। हालांकि, भूमि के मालिकाना हक से जुड़ी अनिश्चितताओं के कारण 20 से 50 लाख टन CPO उत्पादन जोखिम में पड़ सकता है। मलेशिया का 2026 का उत्पादन अनुमान 19.5 से 19.6 मिलियन टन के बीच है, जो 2025 के स्तर से मामूली कमी दर्शाता है। यह मुख्य रूप से रोपित क्षेत्रों का स्थिर रहना और पुराने पेड़ों के कारण है। इन आंकड़ों के बावजूद, उत्पादन में वृद्धि बढ़ती वैश्विक खपत को सोखने के लिए काफी नहीं है, जिससे घाटा पैदा हो रहा है।

कीमतों पर असर और बाजार की उथल-पुथल

खाद्य तेल बाजार में आने वाले समय में कसावट आने की उम्मीद है, जो कीमतों के लिए सकारात्मक माहौल बना सकती है। विश्लेषक थॉमस मिंके का अनुमान है कि इस सप्लाई टाइटनिंग के कारण जनवरी और जून 2026 के बीच पाम ऑयल और सोयाबीन तेल की कीमतों में $100-$150 प्रति मीट्रिक टन की बढ़ोतरी हो सकती है। ऐतिहासिक रूप से, पाम ऑयल की कीमतों पर सप्लाई की कमी का सीधा असर देखा गया है। वर्तमान बाजार परिदृश्य में, पाम ऑयल हाल ही में सोयाबीन तेल पर प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जो इसके ऐतिहासिक डिस्काउंट के विपरीत है, हालांकि यह अभी भी सूरजमुखी तेल से सस्ता है।

वैश्विक खाद्य तेल की कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव देखा गया है। काला सागर क्षेत्र में सप्लाई बाधित होने के कारण सूरजमुखी तेल की कीमतों में भारी उछाल आया है। मुद्रास्फीति (Inflation) और वैश्विक ऊर्जा की कीमतें जैसे मैक्रो इकोनॉमिक फैक्टर भी खाद्य तेल बाजारों को प्रभावित करते हैं। इंडोनेशिया जैसे देशों में बायोडीजल उत्पादन के लिए पाम ऑयल एक महत्वपूर्ण कच्चा माल है। 2026 की शुरुआत में वैश्विक खाद्य मूल्य सूचकांक (Global Food Price Index) में गिरावट के बावजूद, वनस्पति तेलों की कीमतों में लचीलापन और रिकवरी देखी गई है।

मंदी की ओर इशारा करने वाले कारक

मांग के समग्र दृष्टिकोण के बावजूद, कुछ विशिष्ट बाजार की चालें संभावित रूप से कीमतें बढ़ने के रास्ते में बाधा डाल सकती हैं। मिंके ने खुद माना है कि चीन की कुल मांग कमजोर होगी, भले ही जनवरी से अप्रैल तक अल्पावधि में खरीदारी बढ़े। दक्षिण अमेरिकी सोयाबीन तेल से प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है, खासकर भारत जैसे मूल्य-संवेदनशील बाजारों में। ऐसे में पाम ऑयल को बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने के लिए अपनी कीमतों को कम करने की आवश्यकता हो सकती है। मलेशिया से पाम ऑयल का निर्यात सुस्त रहा है, जिससे स्टॉक बढ़ रहा है, जो फरवरी 2019 के बाद का उच्चतम स्तर है। इसका एक कारण भारत, चीन और यूरोपीय संघ (EU) से कमजोर मांग भी है।

इसके अलावा, इंडोनेशिया सरकार द्वारा भूमि अधिग्रहण को लेकर की जा रही कार्रवाइयां सप्लाई में अनिश्चितता पैदा कर सकती हैं और निवेश को हतोत्साहित कर सकती हैं, जिससे भविष्य में उत्पादन की क्षमता प्रभावित हो सकती है। मलेशिया में पाम ऑयल बागानों की उम्र बढ़ना भी एक संरचनात्मक चुनौती है, क्योंकि 2027 तक एक महत्वपूर्ण हिस्सा गिरावट की स्थिति में होने की उम्मीद है।

आगे का अनुमान और विश्लेषकों की राय

आगे देखते हुए, खाद्य तेलों का बाजार मजबूत बना रहने की उम्मीद है, जिसमें कुछ हद तक पुनर्संतुलन (Rebalancing) की उम्मीद है। विश्लेषकों का अनुमान है कि 2026 की शुरुआत में पाम और सोयाबीन तेल की कीमतों में और वृद्धि देखी जा सकती है। कुछ अनुमानों के अनुसार, 2025 में पाम ऑयल की औसत कीमतें 2024 की तुलना में अधिक हो सकती हैं, हालांकि अप्रैल 2026 तक अप्रैल डिलीवरी के लिए वायदा (Futures) RM4,000 प्रति टन से नीचे गिर सकते हैं, क्योंकि सोया तेल से प्रतिस्पर्धा बढ़ेगी। मलेशियाई पाम ऑयल बोर्ड (Malaysian Palm Oil Board) के आंकड़े तंग सप्लाई आउटलुक का संकेत देते हैं, जिसमें जनवरी 2026 में स्टॉक में गिरावट आई है। संयुक्त राष्ट्र खाद्य और कृषि संगठन (FAO) ने जनवरी 2026 में वनस्पति तेल की कीमतों में मामूली वृद्धि दर्ज की, जो वैश्विक खाद्य मूल्य सूचकांक में व्यापक गिरावट के विपरीत है, यह इस सेगमेंट के लचीलेपन को रेखांकित करता है।