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PN Gadgil Jewellers (PNGJL) के प्रोडक्ट्स की डिमांड (Demand) लगातार मजबूत बनी हुई है, भले ही सोने की कीमतों में भारी उछाल आया हो। इसकी एक बड़ी वजह वेडिंग सीजन (Wedding Season) है, जो भारत में ज्वेलरी की बिक्री को काफी बढ़ाता है। इसके अलावा, सोने की बढ़ती कीमतें ग्राहकों के कॉन्फिडेंस (Confidence) को बढ़ा रही हैं, जिससे सोने और गोल्ड ज्वेलरी में इन्वेस्टमेंट (Investment) का आकर्षण बढ़ा है।
एनालिस्ट्स (Analysts) को उम्मीद है कि PNGJL फाइनेंशियल ईयर (Financial Year) 2026 तक डबल-डिजिट रेवेन्यू ग्रोथ (Revenue Growth) बनाए रखेगी, और गाइडेंस के मुताबिक रेवेन्यू ₹9,500 करोड़ से ऊपर जा सकता है। फाइनेंशियल ईयर 2027 में 20-25% की ग्रोथ का अनुमान है। कंपनी ने अक्टूबर 2024 से लो-मार्जिन वाली रिफाइनरी (Refinery) के बिजनेस से एग्जिट (Exit) भी कर लिया है, और अब वह पोल्की (Polki) और कुंदन (Kundan) जैसी हाई-मार्जिन स्टडेड ज्वेलरी पर फोकस कर रही है।
रिटेल नेटवर्क का तेजी से विस्तार
कंपनी अपने रिटेल फुटप्रिंट (Retail Footprint) को तेजी से बढ़ा रही है। PNGJL इस तिमाही में 11-12 नए स्टोर लॉन्च करने की योजना बना रही है, जिसका लक्ष्य मार्च 2026 तक कुल 78-80 स्टोर तक पहुंचना है। यह विस्तार जारी रहेगा, अगले फाइनेंशियल ईयर में करीब 25 नए स्टोर खोलने का अनुमान है, जिससे कुल स्टोर की संख्या 100 के पार हो जाएगी। ये स्टोर PNG और Litestyle दोनों ब्रांड के होंगे, जिनमें कंपनी के अपने (COCO) और फ्रेंचाइजी-owned (FOCO) मॉडल का इस्तेमाल किया जाएगा।
नए राज्यों में भी पैठ
अपने मुख्य मार्केट महाराष्ट्र में मौजूदगी मजबूत करने के अलावा, PNGJL नए राज्यों जैसे मध्य प्रदेश, उत्तर प्रदेश और बिहार में भी कदम रख रही है। इन इलाकों में मिल रही अच्छी प्रतिक्रिया कंपनी की डायवर्सिफिकेशन (Diversification) स्ट्रैटेजी की सफलता का संकेत देती है, जिससे किसी एक मार्केट पर निर्भरता का जोखिम कम हो जाता है।
मार्जिन में सुधार की उम्मीद
गोल्ड रिफाइनरी बिजनेस से निकलने और हाई-मार्जिन स्टडेड व लाइटवेट ज्वेलरी पर ज्यादा ध्यान देने से मार्जिन में सुधार की उम्मीद है। मैनेजमेंट का अनुमान है कि नेट मार्जिन फाइनेंशियल ईयर 2027 में बढ़कर 4.1% हो जाएगा, जो फाइनेंशियल ईयर 2025 में 2.8% था। हालांकि, नए स्टोर खोलने से शुरुआती लागत मार्जिन पर थोड़ा दबाव डाल सकती है, लेकिन धीरे-धीरे तैयार हो रहे स्टोरों का बढ़ता हिस्सा इस असर को कम कर देगा।
फंड जुटाने और वैल्यूएशन
PN Gadgil Jewellers, SEBI के प्रमोटर शेयरहोल्डिंग नॉर्म्स (Promoter Shareholding Norms) का पालन करने (83.1% से 75% तक कम करने) और अपनी महत्वाकांक्षी ग्रोथ योजनाओं को फंड करने के लिए ₹1,000 करोड़ तक का क्वालीफाइड इंस्टीट्यूशनलप्लेसमेंट (QIP) लाने पर विचार कर रही है। फाइनेंशियल ईयर 2027 के अनुमानित मुनाफे के 17 गुना P/E पर, स्टॉक आकर्षक वैल्यूएशन (Valuation) पर ट्रेड कर रहा है। इसी वजह से एनालिस्ट्स ने इस पर पॉजिटिव आउटलुक (Outlook) बनाए रखा है और 'Add' की रेटिंग दी है।