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यह पेशकश, जिसके मूल्य निर्धारण की उम्मीद 5 फरवरी को बाजार बंद होने के बाद की जाएगी, में लगभग 11 मिलियन शेयर शामिल हैं। इसमें अधिकांश नए शेयर कंपनी द्वारा जारी किए जाएंगे और शेष मौजूदा शेयरधारकों द्वारा बेचे जाएंगे। कंपनी की फाइलिंग के अनुसार, आईपीओ से प्राप्त धन का उपयोग ऋण चुकाने और नए उपकरणों में निवेश करने के लिए किया जाएगा। गोल्डमैन सैक्स और जे.पी. मॉर्गन के नेतृत्व में सार्वजनिक लिस्टिंग के लिए यह नया प्रयास, पिछले साल स्थगन के बाद आया है और ऐसे समय में हो रहा है जब बाजार प्रतिभागी सार्वजनिक पेशकशों में वापसी की स्थिरता का आकलन कर रहे हैं।
मूल्यांकन का प्रश्न
वन्स अपॉन ए फार्म का लक्षित मूल्यांकन इसे गहन जांच के दायरे में रखता है, खासकर जब इसकी तुलना स्थापित उद्योग दिग्गजों से की जाती है। हालांकि कंपनी लाभहीन है, इसने महत्वपूर्ण टॉप-लाइन वृद्धि दिखाई है, जिसमें हाल के वर्षों में बिक्री 56% से अधिक की चक्रवृद्धि वार्षिक दर से बढ़ी है। हालांकि, लाभप्रदता का इसका मार्ग निवेशकों के लिए एक प्रमुख चिंता बनी हुई है, और सबसे हालिया रिपोर्टिंग अवधि में शुद्ध घाटा बढ़ा है। यह Nestlé (NSRGY) और Danone (DANOY) जैसे स्थापित खिलाड़ियों के बिल्कुल विपरीत है, जो क्रमशः लगभग 18-20 और 26-28 के P/E अनुपात पर कारोबार करते हैं। ये परिपक्व कंपनियां स्थिर, लाभदायक संचालन प्रदान करती हैं, जो वन्स अपॉन ए फार्म जैसे विकास-उन्मुख लेकिन घाटे में चल रहे नए प्रवेशकर्ता के लिए एक उच्च मानक स्थापित करती हैं। कंपनी की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि क्या वह निवेशकों को यह समझाने में सक्षम है कि उसका प्रीमियम ब्रांडिंग और उच्च-विकास वाले ऑर्गेनिक फूड क्षेत्र में स्थान, कमाई से समर्थित न होने वाले मूल्यांकन को उचित ठहराता है।
क्षेत्र के स्वास्थ्य का बैरोमीटर
आईपीओ का समय उपभोक्ता प्रधान वस्तुओं (consumer staples) के लिए एक मिश्रित वातावरण के साथ मेल खाता है। कंज्यूमर स्टेपल्स सेलेक्ट सेक्टर एसपीआर फंड (XLP), जो एक व्यापक बाजार संकेतक है, ने सकारात्मक गति दिखाई है, पिछले महीने में 6% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो रक्षात्मक क्षेत्र में निवेशकों की रुचि को दर्शाता है। हालांकि, लगातार मुद्रास्फीति एक बाधा बनी हुई है, जो मार्जिन को कम कर सकती है और प्रीमियम-मूल्य वाले ऑर्गेनिक उत्पादों के लिए उपभोक्ता मांग को कम कर सकती है। ऑर्गेनिक बेबी फूड मार्केट का अनुमान 10% से अधिक की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर से बढ़ने का है, जो स्वास्थ्य और कल्याण के प्रति उपभोक्ता जागरूकता से प्रेरित है। वन्स अपॉन ए फार्म का पदार्पण एक महत्वपूर्ण डेटा बिंदु के रूप में काम करेगा, जो यह संकेत देगा कि इस विकास की कहानी के प्रति बाजार का उत्साह लाभप्रदता और मैक्रोइकॉनॉमिक दबावों से संबंधित चिंताओं से अधिक है या नहीं।
एक चिंतित IPO बाजार
एक लंबी मंदी के बाद, आईपीओ बाजार ने 2025 में जीवन के संकेत दिखाए, लेकिन डीलमेकर 2026 के लिए सतर्क रूप से आशावादी हैं। हालांकि कंपनियों का एक बैकलॉग है जो सार्वजनिक होने का इंतजार कर रही हैं, निवेशक भावना चयनात्मक है, जो लाभप्रदता के स्पष्ट मार्ग और मजबूत बाजार स्थिति वाली कंपनियों का पक्ष लेती है। वन्स अपॉन ए फार्म का पदार्पण के बाद का प्रदर्शन शायद अन्य वेंचर-समर्थित उपभोक्ता ब्रांडों के फैसलों को प्रभावित करेगा जो सार्वजनिक पेशकश पर विचार कर रहे हैं। एक सफल फ्लोट अधिक लिस्टिंग को प्रोत्साहित कर सकता है, जबकि एक कमजोर स्वागत दूसरों को अपनी योजनाओं को टालने के लिए प्रेरित कर सकता है, जो इस धारणा को पुष्ट करता है कि आईपीओ विंडो केवल कुछ चुनिंदा लोगों के लिए खुली है।