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FSN ई-कॉमर्स वेंचर्स लिमिटेड (नायका) का फैशन वर्टिकल कई तिमाहियों के मामूली प्रदर्शन के बाद एक उल्लेखनीय वापसी का अनुभव कर रहा है। वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही (Q2FY26) में, इस सेगमेंट से उच्च मध्य-बीसियों (higher mid-twenties) में नेट सेल्स वैल्यू (NSV) वृद्धि हासिल करने की उम्मीद है, जो एक वर्ष से अधिक समय में इसका सबसे मजबूत प्रदर्शन है। यह सुधार संभवतः त्योहारी सीजन की शुरुआती मांग और विवेकाधीन उपभोक्ता खर्च (discretionary consumer spending) में संभावित वृद्धि से प्रेरित है, जो संभवतः वस्तु एवं सेवा कर (GST) समायोजन से प्रभावित है।
फैशन सेगमेंट, जो पहले पिछड़ रहा था, अब नायका के मुख्य विकास चालक, सौंदर्य और व्यक्तिगत देखभाल (BPC) व्यवसाय के साथ तालमेल बिठा रहा है। विस्तारित ब्रांड वर्गीकरण और प्रभावी ग्राहक अधिग्रहण रणनीतियों द्वारा संचालित मुख्य प्लेटफॉर्म पर मजबूत प्रदर्शन ने फैशन वर्टिकल को गति हासिल करने में मदद की है। Q2FY26 में फैशन के लिए शुद्ध राजस्व (net revenue) में कम बीसियों (low twenties) में वृद्धि की उम्मीद है, जो हाल की निम्न-से-मध्य किशोरों (low-to-mid teens) की वृद्धि से बेहतर है।
नायका का मार्गदर्शन बताता है कि फैशन वर्टिकल वित्तीय वर्ष 2026 (FY26) के भीतर लाभप्रदता (break even) तक पहुंचने की उम्मीद है, कुछ विश्लेषक तो Q3FY26 में ही यह हासिल होने की भविष्यवाणी कर रहे हैं। हालांकि शुद्ध राजस्व वृद्धि विज्ञापन और विपणन आय (advertising and marketing income) कम होने के कारण NSV से कुछ धीमी है, बिक्री में क्रमिक सुधार उपभोक्ता मांग में सुधार का संकेत देते हैं।
BPC खंड नायका के समग्र प्रदर्शन का मुख्य आधार बना हुआ है। इस खंड में राजस्व और NSV दोनों में मध्य-बीसियों (mid-twenties) में वृद्धि की उम्मीद है, जो मजबूत दोहरे अंकों के विस्तार का सिलसिला जारी रखेगा। मुख्य विकास चालकों में नायका के इन-हाउस ब्रांड जैसे 'के ब्यूटी' (Kay Beauty) और 'नायका कॉस्मेटिक्स' (Nykaa Cosmetics), साथ ही 'डॉट एंड की' (Dot & Key) जैसे अधिग्रहीत लेबल शामिल हैं।
Q2FY26 के लिए समेकित राजस्व (consolidated revenue) में मध्य-बीसियों (mid-twenties) में वृद्धि की उम्मीद है, जबकि समेकित सकल माल मूल्य (consolidated gross merchandise value - GMV) वृद्धि तीस प्रतिशत के करीब हो सकती है। ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई (EBITDA) मार्जिन में तिमाही-दर-तिमाही (quarter-on-quarter) लगभग 6.7% पर स्थिर रहने की उम्मीद है, और FY26F के लिए पूरे वर्ष का अनुमान लगभग 7.2% है।