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रिकॉर्ड स्तर पर Nestle India, नतीजों ने भरी उड़ान
Nestle India का शेयर मंगलवार को एक नए ऑल-टाइम हाई ₹1,441.30 पर जा पहुंचा। पिछले एक महीने में लगभग 22% की भारी उछाल के बाद, कंपनी के चौथे तिमाही (Q4 FY26) के दमदार नतीजों ने इस तेजी को और हवा दी। Nestle India ने इस तिमाही में 27.2% की शानदार बढ़ोतरी के साथ ₹1,110.9 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया। वहीं, कंपनी का रेवेन्यू भी 22.6% बढ़कर ₹6,747.8 करोड़ हो गया। इस बेहतरीन परफॉरमेंस का मुख्य कारण डोमेस्टिक सेल्स में रिकॉर्ड दर्ज करना है, जो ₹6,445 करोड़ को पार कर गया। साथ ही, कंपनी के प्रोडक्ट्स की वॉल्यूम ग्रोथ भी डबल-डिजिट में रही। इस दौरान, Nestle India ने अपने एडवरटाइजिंग खर्च में 50% से अधिक की बढ़ोतरी की, फिर भी 26.3% का मजबूत EBITDA मार्जिन बनाए रखने में कामयाब रही।
वैल्यूएशन की चिंता: कहीं तेजी का अति उत्साह तो नहीं?
Nestle India के मजबूत नतीजों के बावजूद, इसके वैल्यूएशन मेट्रिक्स इंडस्ट्री के दूसरे बड़े खिलाड़ियों से काफी ज्यादा हैं। कंपनी का ट्रेलिंग 12-मंथ P/E रेशियो लगभग 77-80 के आसपास है, जो Hindustan Unilever (लगभग 51.3), Britannia Industries (लगभग 63.3) और Marico (लगभग 62) से काफी ऊपर है। यह प्रीमियम दर्शाता है कि शेयर की मौजूदा कीमत में भविष्य की ग्रोथ का एक बड़ा हिस्सा पहले से ही शामिल है।
कई ब्रोकरेज फर्म्स अभी भी इस स्टॉक पर बुलिश हैं। Mirae Asset Sharekhan और ICICI Securities ने 'Buy' रेटिंग देते हुए क्रमशः ₹1,575 और ₹1,650 का टारगेट प्राइस दिया है। वे कंपनी के वॉल्यूम परफॉरमेंस और डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क के विस्तार से अच्छी ग्रोथ की उम्मीद कर रहे हैं। हालांकि, Motilal Oswal Financial Services ने ऊंचे वैल्यूएशन को देखते हुए 'Neutral' रेटिंग दी है और ₹1,400 का टारगेट रखा है। पिछले महीने शेयर में आई 22% की तेजी को देखते हुए, कुछ निवेशक सवाल कर रहे हैं कि क्या यह मौजूदा कीमत टिकाऊ कमाई को दर्शाती है या यह सिर्फ मार्केट का हाइप है।
बढ़ती इनपुट कॉस्ट्स और कमोडिटी प्राइसेस का जोखिम
जहां कॉफी और कोको जैसी कुछ कमोडिटीज के लिए आउटलुक बेहतर दिख रहा है, वहीं Nestle India को अन्य प्रमुख इनपुट्स पर प्राइस प्रेशर का सामना करना पड़ रहा है। बेमौसम बरसात ने गेहूं की सप्लाई को प्रभावित किया है, जिससे क्वालिटी और उपलब्धता पर असर पड़ सकता है। साथ ही, गर्मियों के lean season में दूध की कीमतें ऊंची रहने की उम्मीद है। ये बढ़ती लागतें कंपनी के मार्जिन पर दबाव डाल सकती हैं, भले ही Nestle अपनी प्राइसिंग पावर और कॉस्ट-सेविंग मेजर्स का इस्तेमाल करे। इस हाई वैल्यूएशन पर, ग्रोथ के अनुमानों में जरा सी भी कमी शार्प करेक्शन ला सकती है।
ग्रोथ स्ट्रेटेजी और मार्केट की नज़र
आगे बढ़ते हुए, Nestle India चार मुख्य क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित कर रही है: कंज्यूमर फोकस बढ़ाना, वाइडर मार्केट पेनेट्रेशन के जरिए वॉल्यूम ग्रोथ हासिल करना, ब्रांड्स और प्रोडक्शन कैपेसिटी में री-इन्वेस्टमेंट करना, और टेक्नोलॉजी के साथ सेल्स व ऑपरेशंस को बेहतर बनाना। एनालिस्ट्स का अनुमान है कि FY26 से FY28 के बीच अर्निंग्स पर शेयर (EPS) लगभग 14.3% सालाना की दर से बढ़ेगा। हालांकि मैनेजमेंट और कई एनालिस्ट्स डबल-डिजिट ग्रोथ हासिल करने को लेकर ऑप्टिमिस्टिक हैं, लेकिन मार्केट यह देखेगा कि कंपनी बढ़ती इनपुट कॉस्ट्स को कैसे मैनेज करती है और अपने प्रीमियम वैल्यूएशन को कैसे जस्टिफाई करती है, खासकर FMCG सेक्टर में कमोडिटी प्राइस की वोलेटिलिटी और कॉम्पिटिटिव प्रेशर को देखते हुए।