Lenskart के वाइल्ड IPO डेब्यू पर: क्या हाइप ज़ोरों पर था या भविष्य में कमाई की उम्मीद जगी?

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Simar Singh | Whalesbook News Team

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प्रमुख आईवियर रिटेलर Lenskart Solutions ने सोमवार को शेयर बाज़ार में अपनी बहुप्रतीक्षित लेकिन अंततः फीकी लिस्टिंग की। शेयर इश्यू प्राइस ₹402 से कुछ डिस्काउंट पर खुले और तुरंत बिकवाली के दबाव का सामना किया, जिससे इंट्राडे में 10% से ज़्यादा की गिरावट आई। हालांकि, शेयर ने वापसी की और दिन के अंत में मामूली रूप से तेज़ी के साथ बंद हुआ। यह अस्थिरता एक ऐसे IPO के बाद आई जो 28.3 गुना ओवरसब्सक्राइब हुआ था, जो निवेशकों की मजबूत रुचि, खासकर क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIBs) से, को दर्शाता है।

**फायदे (Pros):** Lenskart को भारत के आईवियर बाज़ार में एक प्रमुख स्थान का लाभ है, जो फिजिकल स्टोर्स और एक मज़बूत डिजिटल उपस्थिति को मिलाकर एक ओमनी-चैनल रणनीति का उपयोग करता है। इसका वर्टिकल इंटीग्रेशन, जिसमें मैन्युफैक्चरिंग से लेकर रिटेल तक की वैल्यू चेन को कंट्रोल करना शामिल है, महत्वपूर्ण परिचालन नियंत्रण प्रदान करता है। कंपनी ने FY25 में 22.5% की मजबूत राजस्व वृद्धि भी दिखाई।

**नुकसान (Cons):** लाभप्रदता (Profitability) अभी भी एक चिंता का विषय बनी हुई है। हालांकि Lenskart ने FY25 में ₹2,97.3 करोड़ का नेट प्रॉफ़िट रिपोर्ट किया, लेकिन यह 'अन्य आय' (other income) से काफी बढ़ा था, और परिचालन परिणाम अभी भी घाटे में हैं। निवेशक स्थायी परिचालन लाभप्रदता का इंतज़ार कर रहे हैं। इसके अतिरिक्त, IPO के ऊपरी बैंड पर लगभग 230 के PE रेश्यो के साथ स्टॉक का मूल्यांकन बहुत अधिक माना जाता है, जिसके लिए मज़बूत फंडामेंटल के बावजूद बारीकी से जांच की आवश्यकता है।

**प्रभाव (Impact):** यह ख़बर भारतीय शेयर बाज़ार के निवेशकों को एक उच्च विकास क्षमता वाले लेकिन महत्वपूर्ण जोखिमों वाले, नए लिस्टेड कंज्यूमर लाइफस्टाइल कंपनी के प्रदर्शन में अंतर्दृष्टि प्रदान करती है। स्टॉक का प्रदर्शन और मूल्यांकन मेट्रिक्स, चर्चित IPOs के लिए अपेक्षाओं को प्रबंधित करने के बारे में सबक देते हैं। इसका परिणाम समान उच्च-विकास, उच्च-मूल्यांकन वाले कंज्यूमर टेक स्टॉक्स के प्रति निवेशक भावना को प्रभावित कर सकता है। रेटिंग: 7/10।

**शर्तों का विवरण (Terms Explained):** * **फीकी लिस्टिंग (Muted Listing):** जब शेयर बाज़ार में किसी स्टॉक की लिस्टिंग के पहले दिन की कीमत बहुत ज़्यादा नहीं बढ़ती, या थोड़ी गिर जाती है, जो उच्च उम्मीदों के विपरीत होता है। * **इश्यू प्राइस (Issue Price):** वह मूल्य जिस पर किसी इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के दौरान निवेशकों को शेयर पेश किए जाते हैं। * **इंट्राडे (Intraday):** एक ही ट्रेडिंग दिन के भीतर होने वाली घटनाओं या मूल्य आंदोलनों को संदर्भित करता है। * **ओवरसब्सक्राइब (Oversubscribed):** जब IPO में प्रस्तावित शेयरों की मांग अधिक होती है, जिससे निवेशकों के लिए शेयरों का आवंटन (allocation) चुनौतीपूर्ण हो जाता है। * **क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर (QIB):** ऐसी संस्थाएँ जैसे म्यूचुअल फंड, विदेशी संस्थागत निवेशक और बैंक, जिन्हें IPO का एक बड़ा हिस्सा सब्सक्राइब करने की अनुमति होती है। * **ओमनी-चैनल (Omni-channel):** एक व्यावसायिक रणनीति जो ग्राहकों को एक सहज खरीदारी अनुभव प्रदान करने के लिए विभिन्न चैनलों (फिज़िकल स्टोर्स, ऑनलाइन, मोबाइल, आदि) को एकीकृत करती है। * **वैल्यू चेन (Value Chain):** किसी उत्पाद या सेवा को बनाने और वितरित करने के लिए आवश्यक गतिविधियों की पूरी श्रृंखला, कच्चे माल से लेकर अंतिम उपभोक्ता तक। * **FY25:** वित्तीय वर्ष 2025, जो आमतौर पर 1 अप्रैल, 2024 से 31 मार्च, 2025 तक की अवधि को संदर्भित करता है। * **अन्य आय (Other Income):** कंपनी के प्राथमिक व्यावसायिक संचालन के अलावा अन्य स्रोतों से प्राप्त आय। * **परिचालन स्तर (Operating Level):** किसी कंपनी की मुख्य व्यावसायिक गतिविधियों से होने वाली लाभप्रदता, ब्याज और करों पर विचार करने से पहले। * **नेट प्रॉफ़िट (Net Profit):** कुल राजस्व से सभी खर्चों, करों और ब्याज को घटाने के बाद बचा हुआ लाभ। * **PE रेश्यो (Price-to-Earnings Ratio):** एक मूल्यांकन मीट्रिक जो किसी कंपनी के शेयर मूल्य की उसके प्रति शेयर आय (earnings per share) से तुलना करता है, यह दर्शाता है कि निवेशक प्रति डॉलर आय के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं।