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LPG की दहशत से भागा एप्लायंस स्टॉक, फिर पलटी बाजी!
पश्चिम एशिया में बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के बीच, कमर्शियल लिक्विफाइड पेट्रोलियम गैस (LPG) सप्लाई में संभावित रुकावट की आशंका ने घरेलू उपकरण (Home Appliance) कंपनियों के शेयरों में हड़कंप मचा दिया। TTK Prestige, Stove Kraft, Bajaj Electricals और Butterfly Gandhimathi Appliances जैसे स्टॉक्स में भारी उछाल देखा गया।
दरअसल, Blinkit, Swiggy Instamart और Zepto जैसे क्विक कॉमर्स प्लेटफॉर्म पर इंडक्शन कुकटॉप और अन्य इलेक्ट्रिक कुकिंग एप्लायंसेज की 'पैनिक बाइंग' (Panic Buying) की खबरें थीं। इसी के चलते TTK Prestige इंट्रा-डे में ₹613.5 तक चढ़ गया, जबकि Stove Kraft ₹608.4 के अपने शिखर से नीचे आ गया। 12 मार्च 2026 को तो कुछ एप्लायंस स्टॉक्स ने इंट्रा-डे में 15% तक की छलांग लगाई, लेकिन बाद में इनमें 14% तक की तेज गिरावट आई और मुनाफावसूली हावी हो गई।
वैल्यूएशन और सेक्टर की चिंताएं बनीं रोड़ा
यह उछाल LPG की उपलब्धता और कीमतों पर उपभोक्ताओं की चिंता से प्रेरित था, लेकिन विश्लेषकों (Analysts) का मानना है कि यह डिमांड लंबे समय तक टिकने वाली नहीं है। कंज्यूमर ड्यूरेबल्स सेक्टर के लिए नियर-टर्म ग्रोथ की उम्मीदें मध्यम हैं, और Goldman Sachs ने Q1 FY25-26 के लिए हल्की ग्रोथ का अनुमान लगाया है।
वैल्यूएशन (Valuation) के मोर्चे पर देखें तो TTK Prestige का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो लगभग 82.09x और 93.75x है, जो सेक्टर के औसत P/E 50.2x से काफी ज्यादा है। Bajaj Electricals का P/E रेशियो 94.21x और 44.0x के बीच रहा है। Stove Kraft का P/E 43.11x के आसपास है, जबकि Butterfly Gandhimathi Appliances का P/E लगभग 25.10x है, जो तुलनात्मक रूप से बेहतर है। हालांकि, TTK Prestige ने पिछले 1 साल में -20.12% और Stove Kraft ने पिछले 52 हफ्तों में -28.90% का निगेटिव रिटर्न दिया है।
एनालिस्ट्स की चेतावनी: 'पैनिक' की वजह से उछले शेयर
ICICI Securities जैसे विश्लेषकों का कहना है कि यह 'पैनिक-ड्रिवन' (Panic-driven) उछाल है। TTK Prestige की पिछले तीन साल की सेल्स ग्रोथ -0.02% और प्रॉफिट ग्रोथ -17.87% रही है। Bajaj Electricals के लिए कई एनालिस्ट 'स्ट्रॉन्ग सेल' (Strong Sell) रेटिंग दे रहे हैं और Morgan Stanley ने टारगेट प्राइस कम किया है।
Stove Kraft पर लगभग ₹2.60 बिलियन का भारी कर्ज है। वहीं, Havells India जैसी कंपनियां भी किचन अप्लायंस मार्केट में उतर रही हैं। Butterfly Gandhimathi Appliances की Q3 FY26 में नेट प्रॉफिट मार्जिन 4.36% रही। अगर ईरान जैसे देश हॉरमुज जलडमरूमध्य से भारतीय टैंकरों को गुजरने की अनुमति देते हैं, तो सप्लाई की चिंताएं कम हो सकती हैं, जिससे यह सट्टा रैली (speculative rally) तुरंत उलट सकती है।
भविष्य की राह और जोखिम
आगे चलकर इन एप्लायंस स्टॉक्स का भविष्य LPG सप्लाई की स्थिति और भू-राजनीतिक घटनाओं पर निर्भर करेगा। कंज्यूमर ड्यूरेबल्स सेक्टर में लंबे समय में ग्रोथ की अच्छी संभावनाएं हैं, लेकिन फिलहाल B2C सेगमेंट में मध्यम ग्रोथ और कमजोर कंज्यूमर डिमांड की उम्मीदें हैं। वर्तमान अस्थिरता दर्शाती है कि निवेशक अल्पकालिक दहशत और स्थायी मांग के बीच अंतर को समझने की कोशिश कर रहे हैं, और ऊंचे वैल्यूएशन पर गलती की गुंजाइश कम है।