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रिकॉर्ड मुनाफे में उछाल
Kalyan Jewellers India Ltd. ने 31 मार्च 2026 को समाप्त हुई चौथी तिमाही में अभूतपूर्व नतीजे पेश किए हैं। कंपनी का नेट प्रॉफिट पिछले साल के ₹218 करोड़ से लगभग दोगुना होकर ₹416 करोड़ पर पहुंच गया है। यह आंकड़ा विश्लेषकों के ₹218-248 करोड़ के अनुमान से काफी आगे है।
बाजार की उम्मीदों से बढ़कर नतीजे, पर शेयर में ठहराव
इस शानदार प्रदर्शन का मुख्य कारण कंपनी के रेवेन्यू में आई 64% की भारी उछाल है। भारत में कंपनी के ऑपरेशन्स 65% बढ़े, जबकि डोमेस्टिक स्टोर्स पर सेल्स 45% से अधिक बढ़ी। कंपनी के इंटरनेशनल बिजनेस ने भी Q4 में 45% की ग्रोथ दिखाई और कुल रेवेन्यू का लगभग 11% का योगदान दिया। पूरे वित्तीय वर्ष के लिए इंटरनेशनल बिजनेस 33% बढ़ा।
वैल्यूएशन की तस्वीर: कल्याण जूलर्स बनाम बड़े खिलाड़ी
इन बेहतरीन नतीजों के बावजूद, शेयर बाजार में Kalyan Jewellers के शेयर में थोड़ी नरमी दिखी और यह करीब ₹408.65 पर कारोबार कर रहा था। कंपनी का मार्केट कैप लगभग ₹42,925.80 करोड़ है। अगर वैल्यूएशन की बात करें तो इसका पिछले बारह महीनों का (TTM) P/E रेशियो 34.4 से 40.33 के बीच है, जबकि फॉरवर्ड P/E 26.84 है। यह Titan Company (जिसका P/E 78.26 से 82.11 के बीच है) से काफी कम है, लेकिन Senco Gold & Diamonds (जिसका TTM P/E 10.08 से 11.76 के बीच और मार्केट कैप करीब ₹5,130 करोड़ है) से काफी ज्यादा है।
ग्रोथ के इंजन: भारतीय ज्वैलरी बाज़ार
भारतीय ज्वैलरी बाज़ार में लगातार वृद्धि की उम्मीद है, जिसके 2032 तक USD 91.95 बिलियन और 2034 तक USD 151.37 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है। शादी-ब्याह और त्योहारों पर ज़बरदस्त मांग, साथ ही ब्रांडेड और हल्के गहनों की बढ़ती लोकप्रियता, Kalyan Jewellers जैसी कंपनियों के लिए अनुकूल माहौल बना रही है।
संभावित जोखिम और चिंताएं
कंपनी के शेयर में पिछले साल ₹617.70 के हाई और ₹347.50 के लो का अच्छा-खासा उतार-चढ़ाव देखा गया है। इसके अलावा, कंपनी के Candere लाइफस्टाइल प्लेटफॉर्म पर अभी भी नेट लॉस हो रहा है, जो एक चिंता का विषय हो सकता है। इसका P/E रेशियो Senco Gold से काफी ज्यादा है, जिसका मतलब है कि निवेशक भविष्य में बड़ी ग्रोथ की उम्मीद कर रहे हैं, जिसे बनाए रखना एक चुनौती हो सकती है।
एनालिस्ट्स की राय और डिविडेंड की उम्मीदें
भविष्य को लेकर एनालिस्ट्स काफी पॉजिटिव हैं। 9 विश्लेषकों ने इसे 'Strong Buy' रेटिंग दी है और औसत 12-महीने का टारगेट प्राइस ₹643.00 रखा है, जो मौजूदा स्तरों से 55% से ज्यादा की तेजी का संकेत देता है। साथ ही, बोर्ड वित्तीय वर्ष 2025-26 के लिए फाइनल डिविडेंड पर भी विचार करेगा, जो निवेशकों के लिए एक और अच्छी खबर है।