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Dunkin' से Exit का बड़ा कारण
Jubilant FoodWorks का Dunkin' Donuts फ्रैंचाइज़ी को खत्म करने का निर्णय एक महत्वपूर्ण रणनीतिक बदलाव को दर्शाता है। Dunkin' ब्रांड कंपनी के कुल रेवेन्यू में बहुत कम योगदान दे रहा था और मुनाफे पर बोझ बन रहा था। इस कदम का मकसद कंपनी के कैपिटल (पूंजी) को और बेहतर तरीके से इस्तेमाल करना है। यह तब और जरूरी हो गया है जब Jubilant के शेयर में तेज गिरावट आई है, जिसकी वजह आक्रामक स्टोर एक्सपेंशन, बढ़ती लागतें और मार्केट में कड़ी कॉम्पिटिशन है।
Dunkin' India क्यों नहीं चला?
Dunkin' Donuts, Jubilant के कुल सेल्स का सिर्फ 0.6% हिस्सा था और यह घाटे में चल रहा था। भारत में इसे खास पहचान नहीं मिल पाई। इसकी एक वजह यह भी थी कि डोनट्स, गर्म और नमकीन ब्रेकफास्ट आइटम को पसंद करने वाले भारतीय ग्राहकों की पसंद से मेल नहीं खा रहा था, और इसकी कीमत भी आम लोगों के लिए बहुत ज्यादा थी। एक समय जहां 32 Dunkin' स्टोर्स थे, वहीं अब इनकी संख्या घटकर सिर्फ 27 रह गई थी।
Domino's और Popeyes पर डबल फोकस
इसके विपरीत, Domino's Jubilant के लिए एक बड़ी सफलता साबित हुई है। कंपनी भारत में 2,400 के करीब Domino's स्टोर्स चला रही है, जिसके फ्रैंचाइज़ी एग्रीमेंट को 15 साल के लिए बढ़ाया भी गया है। साथ ही, कंपनी Popeyes ब्रांड का भी तेजी से विस्तार कर रही है और इसका लक्ष्य 250 स्टोर्स खोलने का है। Dunkin' से बाहर निकलने से Jubilant अपनी स्ट्रेटेजी और रिसोर्सेज को इन ज्यादा कामयाब ब्रांड्स पर केंद्रित कर पाएगी, जो कि निवेशकों को लंबे समय से अपेक्षित था।
डोमेस्टिक ऑपरेशंस पर मार्जिन का दबाव
तेजी से एक्सपेंशन, खासकर Popeyes के लिए, साथ ही खाने-पीने की चीजों की बढ़ती कीमतें और ऑपरेशनल खर्चों में बढ़ोतरी ने प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव डाला है। दिसंबर 2025 तिमाही में रेवेन्यू 11.8% बढ़कर ₹1,800 करोड़ हो गया, लेकिन कंपेरेबल स्टोर सेल्स ग्रोथ सिर्फ 5% रही। Jubilant मैनेजमेंट ने कमजोर कंज्यूमर खर्च को देखते हुए, लागत वृद्धि का पूरा बोझ ग्राहकों पर डालने से परहेज किया है, जिससे अर्निंग ग्रोथ सीमित रही है। हालांकि, मैनेजमेंट को भविष्य में मार्जिन में सुधार की उम्मीद है।
इंटरनेशनल बिजनेस में स्थिरता
अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, कंपनी के तुर्की और अन्य क्षेत्रों (DP Eurasia) के ऑपरेशंस ने करेंसी के उतार-चढ़ाव का सामना किया है। इन ऑपरेशंस से उम्मीद है कि वे जनरेट होने वाले कैश से अपने डेट ऑब्लिगेशन्स (कर्ज की देनदारी) को पूरा करेंगे। मौजूदा डेट को यूरो में रीफाइनेंस करने से फाइनेंसिंग खर्चों में 59% की बड़ी कमी आई है। DP Eurasia ने दिसंबर 2025 तिमाही में 15% रेवेन्यू ग्रोथ और 6.2% का प्रॉफिट मार्जिन दर्ज किया, जो कि मार्केट की चुनौतियों के बावजूद एक स्थिरता का संकेत देता है।
भविष्य की राह और वैल्यूएशन
आगे देखते हुए, मैनेजमेंट का अनुमान है कि मीडियम टर्म में सेल्स सालाना 15-16% की दर से बढ़ेगी, और कंपेरेबल स्टोर सेल्स में 5-7% की वृद्धि होगी। कंपनी 1,000 नए स्टोर्स खोलने की योजना बना रही है। Jubilant FoodWorks फिलहाल अपनी कमाई के 89 गुना पर ट्रेड कर रहा है, जो इसके ऐतिहासिक औसत 132 गुना से कम है। शेयर के वैल्यूएशन में संभावित वृद्धि इस बात पर निर्भर करेगी कि कंपनी इस रणनीतिक बदलाव के बाद कितनी स्पष्टता से ऑपरेशनल सुधार और लगातार एग्जीक्यूशन दिखा पाती है।