India में अमीरों का बढ़ता खर्च, आम आदमी पीछे: खपत में आई बड़ी दरार

बदलती खर्च की आदतें

भारत में लोगों की खर्च करने की आदतें तेजी से बदल रही हैं। लोग अब खाने-पीने जैसी बुनियादी चीजों पर कम खर्च कर रहे हैं। पहले, गांवों में 59% और शहरों में 48% घरों का बजट खाने पर खर्च होता था। अब यह घटकर गांवों में 46% और शहरों में 39% रह गया है। इससे लोगों के पास काफी पैसा बच रहा है, जिसे वे मोबाइल टेक्नोलॉजी, गाड़ियां, घर के खर्चे और बाहर खाने जैसी चीजों पर लगा रहे हैं। यह बताता है कि भारतीय ग्राहक अब पैसे खर्च करने का तरीका स्थायी रूप से बदल रहे हैं।

बढ़ती आय का अंतर

निवेशकों के लिए यह जानना जरूरी है कि अलग-अलग इनकम ग्रुप्स के बीच की खाई चौड़ी हो रही है। अमीर शहरी परिवारों की आय फाइनेंशियल ईयर 2020 से 2025 के बीच 18% सालाना की दर से बढ़ी है, जो कि शहरी आम बाजार की 6% की ग्रोथ से काफी ज्यादा है। इस अंतर की वजह से 'K-शेप' कंजम्पशन पैटर्न देखने को मिल रहा है। उदाहरण के तौर पर, बड़ी FMCG कंपनी Hindustan Unilever (HUL) की सालाना बिक्री में 5% और वॉल्यूम में 4% की बढ़ोतरी हुई। यह दिखाता है कि जब बड़े खरीदार सिर्फ अमीरों में सिमट जाएं तो कुल ग्रोथ बनाए रखने में कितनी मुश्किलें आती हैं। वहीं, ₹30,000 से ऊपर की कीमत वाले स्मार्टफोन जैसे प्रीमियम सेगमेंट में, कुल यूनिट बिक्री के स्थिर रहने के बावजूद, 5.9% की सालाना दर से ग्रोथ हुई है।

पारंपरिक कंपनियों के लिए जोखिम

निवेशकों को पारंपरिक कंपनियों की सिर्फ वॉल्यूम पर आधारित ग्रोथ स्ट्रेटेजी की लॉन्ग-टर्म वैल्यू पर सवाल उठाना चाहिए। HUL के हालिया नतीजों में, भले ही 15 तिमाहियों में सबसे ज्यादा वॉल्यूम ग्रोथ दिखी हो, लेकिन प्रॉफिट मार्जिन में भी कमजोरी दिखी। फाइनेंशियल ईयर 2026 में EBITDA मार्जिन 70 बेसिस पॉइंट्स घटकर 23.6% हो गया, क्योंकि कंपनी बढ़ती लागत और करेंसी के उतार-चढ़ाव से जूझ रही थी। Q4 FY26 में नेट प्रॉफिट बढ़ाने के लिए Nutritionalab में अपनी हिस्सेदारी बेचने जैसे एक बार के फायदों पर निर्भर रहने से असली दिक्कतें छिप गईं। हालांकि HUL अच्छा डिविडेंड देती है और उस पर कोई कर्ज नहीं है, फिर भी वह डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर और प्रीमियम ब्रांड्स के मुकाबले कमजोर स्थिति में है। ये ब्रांड्स 'एक्सपीरियंस इकोनॉमी' में हाई-मार्जिन वाली कमाई कर रहे हैं, जहां पिछले आठ सालों में फॉरेन ट्रैवल और प्रीमियम डिजिटल सब्सक्रिप्शन जैसी जगहों पर खर्च 450% तक बढ़ा है।

प्रीमियम की बढ़त

प्रीमियम की ओर यह रुझान अस्थायी नहीं, बल्कि स्ट्रक्चरल है। जैसे-जैसे ऑर्गनाइज्ड रिटेल और डिजिटल अपनाने में तेजी आ रही है, प्रीमियम की ओर यह बदलाव ग्रोथ को आगे बढ़ाता रहेगा। एनालिस्ट्स का अनुमान है कि पारंपरिक मास-मार्केट कंपनियों पर दबाव बना रहेगा, जिससे उन्हें हाई-एंड, वैल्यू-एडेड प्रोडक्ट्स की ओर बढ़ना होगा। आखिर में, भारत में कंज्यूमर कंपनियों की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वे सिर्फ बड़े मार्केट तक पहुंचने की बजाय अमीर, डिजिटल-समझदार ग्राहकों के खर्च को कितना भुना पाती हैं।