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स्ट्रैटेजी में बड़ा दांव
Mondelez International की भारत में ग्रोथ स्ट्रैटेजी बड़े पैमाने पर वॉल्यूम बढ़ाने पर केंद्रित है। कंपनी हर साल 1 लाख नए रिटेल आउटलेट जोड़ने की योजना बना रही है, जिससे उसका डायरेक्ट कवरेज 25 लाख स्टोर्स से बढ़कर 90 लाख से अधिक स्टोर्स तक पहुंच जाएगा। इसके लिए वह एडवांस्ड स्टोर एनालिटिक्स और मशीन लर्निंग का इस्तेमाल करेगी। साथ ही, कंपनी Oreo और Biscoff जैसे प्रीमियम बिस्किट ब्रांड्स पर जोर दे रही है, और चॉकलेट, केक व पेस्ट्री सेगमेंट में भी नए कंज्यूमर्स को टारगेट करने के लिए इनोवेशन कर रही है। ग्लोबली, Mondelez ने 2025 के लिए करीब $38.5 बिलियन का नेट रेवेन्यू दर्ज किया था, जिसका P/E रेश्यो लगभग 31-34 के आसपास था। 20 फरवरी, 2026 तक इसके शेयर लगभग $58.80 पर ट्रेड कर रहे थे। यह आक्रामक विस्तार बड़े कैपिटल इन्वेस्टमेंट और लॉजिस्टिक्स की मांग करता है, खासकर ऐसे बाजार में जहां रूरल डिमांड और ई-कॉमर्स तेजी से बढ़ रहे हैं।
वहीं, Reckitt India में अपनी हाई सिंगल-डिजिट ग्रोथ बनाए रखने की कोशिश कर रही है। भारत इमर्जिंग मार्केट में इसका दूसरा सबसे बड़ा बाजार है, हालांकि चीन अब ग्रोथ में सबसे बड़ा योगदान दे रहा है। Dettol और Harpic जैसे ब्रांड्स Reckitt के लिए बहुत अहम हैं। Harpic का भारत में टॉयलेट क्लीनर सेगमेंट में 70% का दबदबा है, और Dettol साबुन भी मजबूत शेयर रखता है। Reckitt के ग्लोबल CEO Kris Licht का कहना है कि इमर्जिंग मार्केट्स में काफी ग्रोथ की संभावना है। कंपनी का P/E रेश्यो 32.90 से 34.12 के बीच है, और फरवरी 2026 तक इसका मार्केट कैप लगभग £41.7 बिलियन था। एनालिस्ट्स का इस पर मिला-जुला रुख है, लेकिन Barclays ने हाल ही में इमर्जिंग मार्केट से मजबूत ग्रोथ की उम्मीदों के चलते इसे 'ओवरवेट' रेटिंग दी है।
इंडिया मार्केट का डीप डाइव
भारत का कंज्यूमर मार्केट तेजी से बढ़ रहा है और 2026 तक यह दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा बाजार बनने की उम्मीद है। इसकी मुख्य वजह बढ़ती मिडिल क्लास और प्रति व्यक्ति खर्च में बढ़ोतरी है। शहरीकरण और 27 साल की युवा औसत उम्र ग्रोथ को बढ़ावा दे रही है, लेकिन अब रूरल एरियाज से भी ग्रोथ बढ़ी है, जो कुल कंज्यूमर गुड्स खर्च का आधा हिस्सा है। इससे पता चलता है कि Mondelez जैसी कंपनियां जहां डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क बढ़ा रही हैं, वहीं नॉन-अर्बन एरियाज में पहुंचना भी बहुत जरूरी होगा। उदाहरण के लिए, 2011 में लॉन्च हुआ Mondelez का Oreo ब्रांड भारत में बिस्किट मार्केट का लगभग 7% शेयर रखता है और इसे एक प्रीमियम प्रोडक्ट माना जाता है। वहीं, व्यापक भारतीय चॉकलेट मार्केट में, Mondelez India (Cadbury) का 64% शेयर है, जो इसकी मजबूत पकड़ दिखाता है। Reckitt अपने मुख्य ब्रांड्स में इनोवेशन पर जोर दे रही है; Dettol की ग्रोथ में वॉशिंग मशीन क्लीनर जैसे नए सेगमेंट का योगदान है, जबकि Harpic ने ड्रेन क्लीनर में भी विस्तार किया है। बाजार में ऐसे लगातार प्रोडक्ट एडॉप्शन की जरूरत है, क्योंकि कंज्यूमर्स नए ट्रेंड्स के प्रति काफी जागरूक और ओपन हैं। FMCG सेक्टर 2025 तक $220 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है, जिसमें हाउसहोल्ड और पर्सनल केयर प्रोडक्ट्स की बिक्री 50% होगी। लेकिन इस बड़ी क्षमता के साथ-साथ ITC और Hindustan Unilever जैसे घरेलू दिग्गजों और अन्य ग्लोबल प्लेयर्स से कड़ी प्रतिस्पर्धा भी है।
चुनौतियों का सामना
अच्छे आउटलुक के बावजूद, एग्जीक्यूशन में बड़े जोखिम बने हुए हैं। Mondelez की हर साल 1 लाख नए स्टोर जोड़ने की महत्वाकांक्षी योजना, वॉल्यूम ग्रोथ के लिए जरूरी है, लेकिन यह एक बिखरे हुए रिटेल माहौल में काफी लॉजिस्टिकल और ऑपरेशनल चुनौती पेश करती है। इस पैमाने को हासिल करने के लिए मजबूत सप्लाई चेन मैनेजमेंट और लोकल डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क की गहरी समझ, खासकर रूरल और सेमी-अर्बन एरियाज में, जरूरी है। इसके अलावा, Mondelez का P/E रेश्यो लगभग 31-34 के आसपास है, जो कुछ इंडस्ट्री पीयर्स की तुलना में बहुत ज्यादा नहीं है, लेकिन इसका फॉरवर्ड P/E लगातार आय में ग्रोथ की उम्मीदें जगाता है, जिन्हें पूरा करना होगा। Britannia और Parle जैसे कॉम्पिटिटर्स भारतीय बिस्किट मार्केट के बड़े हिस्से पर हावी हैं, और भले ही Oreo एक मजबूत प्रीमियम ब्रांड है, पर इसे कड़े मुकाबले और प्राइस सेंसिटिविटी का सामना करना पड़ता है।
Reckitt के लिए, भारत में हाई सिंगल-डिजिट ग्रोथ बनाए रखना सराहनीय है, लेकिन इसकी तुलना में चीन से मिलने वाला ग्रोथ कॉन्ट्रिब्यूशन ज्यादा है। Harpic का टॉयलेट क्लीनर में 70% मार्केट शेयर भले ही मजबूत हो, पर लगातार ग्रोथ के लिए नए प्लेयर्स या प्राइवेट लेबल्स से मुकाबला करने के लिए निवेश जारी रखना होगा। कंपनी का Debt/Equity रेश्यो 1.48 है, जो वित्तीय लीवरेज को दर्शाता है और डायनामिक इकोनॉमिक माहौल में इस पर नजर रखना जरूरी है। इसके अलावा, Reckitt का P/E रेश्यो 33-35 के आसपास रहा है, जो एक प्रीमियम वैल्यूएशन का संकेत देता है और इसके लिए लगातार ग्रोथ डिलीवरी की जरूरत होगी। एनालिस्ट्स आमतौर पर Reckitt पर 'होल्ड' रेटिंग देते हैं, जो इसके संभावनाओं और संभावित बाधाओं पर एक संतुलित नजरिया दिखाता है।
भविष्य की राह
एनालिस्ट्स ने Mondelez के लिए 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) का कंसेंसस रेटिंग दिया है, जिसमें Wells Fargo ने प्राइस टारगेट $70 तक बढ़ाया है और 'ओवरवेट' (Overweight) की राय बरकरार रखी है, जो संभावित अपसाइड का संकेत देता है। कंपनी ने ग्लोबली 3% से 5% की लॉन्ग-टर्म ऑर्गेनिक रेवेन्यू ग्रोथ का लक्ष्य रखा है। Reckitt, 'होल्ड' (Hold) कंसेंसस के साथ, अपनी ग्रोथ की गति को बनाए रखने की चुनौती का सामना कर रही है। Barclays का 'ओवरवेट' अपग्रेड इमर्जिंग मार्केट्स स्ट्रैटेजी पर विश्वास दिखाता है, खासकर भारत और चीन जैसे क्षेत्रों से 4-5% ऑर्गेनिक ग्रोथ और मार्जिन में सुधार की उम्मीद है। भारत में दोनों कंपनियों की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वे बदलते कंज्यूमर व्यवहार के अनुकूल कैसे ढलती हैं, ऑपरेशनल जटिलताओं का प्रबंधन कैसे करती हैं, और एक भीड़ भरे बाजार में खुद को प्रभावी ढंग से कैसे अलग करती हैं। साथ ही, मैक्रोइकोनॉमिक कंडीशंस और प्रतिस्पर्धियों की चालें भी उनके भविष्य को आकार देंगी।