India Alcohol Sales: प्रीमियम की डिमांड से बाज़ार बूम पर, पर लागतों का डबल अटैक!

प्रीमियम सेगमेंट की डिमांड में ज़बरदस्त उछाल

FY26 में भारत के अल्कोहलिक बेवरेज मार्केट ने ज़ोरदार वापसी की है। स्पिरिट्स की कुल वॉल्यूम 4% बढ़कर 44 करोड़ केस तक पहुंच गई, जो पिछले साल के 1.6% ग्रोथ के मुकाबले काफी बड़ी छलांग है। इस ग्रोथ की मुख्य वजह प्रीमियम और सुपर-प्रीमियम प्रोडक्ट्स की तरफ ग्राहकों का बढ़ता झुकाव रहा, खासकर बड़े शहरों में जहां लोग अब क्वालिटी ब्रांड्स को ज़्यादा पसंद कर रहे हैं। बाज़ार में 63% से ज़्यादा हिस्सा रखने वाली व्हिस्की में, प्रीमियम सेगमेंट की बिक्री 6% बढ़ी, जबकि रेगुलर कैटेगरी 4% गिर गई। प्रीमियम रम और वोडका की वॉल्यूम में तो 20% और 33% का तूफानी उछाल देखा गया, जो इनके स्टैंडर्ड वर्जन की 6% ग्रोथ से कहीं ज़्यादा है। इस 'K-Shaped Consumption' यानी 'अमीर और अमीर, गरीब और गरीब' वाली खपत के ट्रेंड से पता चलता है कि प्रीमियम सेगमेंट फल-फूल रहा है, वहीं महंगाई और ज़्यादा स्टेट टैक्स की वजह से आम ग्राहकों की डिमांड कमजोर बनी हुई है। Radico Khaitan जैसी कंपनियों ने बताया कि उनके Prestige & Above ब्रांड्स अब उनके IMFL रेवेन्यू का करीब 72% हिस्सा बन चुके हैं। इस बदलाव से बाज़ार का वैल्यूएशन भी बदल रहा है, जहाँ हाई-एंड प्रोडक्ट्स अब बाज़ार की कुल कीमत का लगभग आधा हिस्सा समेटे हुए हैं।

बारिश के बावजूद बीयर बाज़ार संभला, सरकारी नीतियों का मिला सहारा

भारतीय बीयर बाज़ार ने भी मज़बूती दिखाई और FY26 में वॉल्यूम के लिहाज़ से 4% बढ़कर 47.4 करोड़ केस तक पहुंच गया, वो भी ऐसे समय में जब गर्मी का मौसम काफी बारिश वाला रहा। इस रिकवरी में राज्य सरकारों की नीतियों का बड़ा हाथ रहा, जिनसे बीयर सस्ती और आसानी से उपलब्ध हुई। महाराष्ट्र जैसे बड़े बाज़ारों में टैक्स की अनुकूल व्यवस्था के बाद बिक्री करीब 18% बढ़ी। आंध्र प्रदेश ( 60% ऊपर), असम ( 73% ऊपर), और उत्तर प्रदेश ( 13% ऊपर) जैसे राज्यों में टैक्स कटौती और लाइसेंसिंग में आसानी के बाद ज़बरदस्त ग्रोथ देखी गई। हालांकि, हर जगह हालत एक जैसी नहीं थी; कर्नाटक, तेलंगाना, ओडिशा और पश्चिम बंगाल जैसे राज्यों में वॉल्यूम 10% से 24% तक गिर गई। बीयर इंडस्ट्री, जो बड़ी मात्रा में ग्लास बॉटल्स और एल्युमीनियम कैन का इस्तेमाल करती है, ग्लोबल भू-राजनीतिक (geopolitical) वजहों से बढ़ती इनपुट कॉस्ट के प्रति ज़्यादा संवेदनशील है। The Brewers Association of India का अनुमान है कि बीयर बनाने वालों की कुल इनपुट कॉस्ट 12% से 15% तक बढ़ सकती है।

लागतों का बढ़ता बोझ और रेगुलेटरी दबाव

भारतीय अल्कोहलिक बेवरेज बाज़ार में ज़बरदस्त ग्रोथ की उम्मीद है, और 2033 तक यह 276.8 बिलियन डॉलर के आंकड़े को छू सकता है, जिसमें 2026 से 4.2% सालाना कंपाउंडेड ग्रोथ रेट (CAGR) रहने का अनुमान है। 2025 में स्पिरिट्स की मार्केट में हिस्सेदारी करीब 74.2% रहने की उम्मीद है, जिसकी मुख्य वजह व्हिस्की और रम की मज़बूत डिमांड है। इस सेक्टर के बड़े खिलाड़ियों में Radico Khaitan (मार्केट कैप: लगभग ₹46,700 करोड़, P/E: लगभग 77.26) और United Breweries (मार्केट कैप: लगभग ₹37,300 करोड़, P/E: लगभग 90.92) जैसी भारतीय कंपनियां शामिल हैं। वहीं, ग्लोबल दिग्गज Diageo (मार्केट कैप: लगभग £33.35 अरब, P/E: लगभग 18.83) और Anheuser-Busch InBev (मार्केट कैप: लगभग €131 अरब, P/E: लगभग 20.09) की भी इसमें बड़ी हिस्सेदारी है, जिसमें AB InBev दुनिया की सबसे बड़ी बीयर कंपनी है। हालांकि, मिडिल ईस्ट में भू-राजनीतिक तनाव के कारण कच्चे माल, पैकेजिंग और लॉजिस्टिक्स की लागतों में भारी इज़ाफ़ा इस सेक्टर के भविष्य पर ग्रहण लगा रहा है। इसे 'परफेक्ट स्टॉर्म' कहा जा रहा है। ग्लास बॉटल की कीमतें लगभग 20% बढ़ी हैं, पेपर कार्टन की कीमत 100% तक उछल गई है, और LDPE व BOPP जैसे मटीरियल 20-25% महंगे हो गए हैं। शिपिंग या फ्रेट कॉस्ट भी लगभग 10% बढ़ी है, और गिरते रुपये ने इंपोर्ट कॉस्ट को और बढ़ा दिया है। The Brewers Association of India ने चेतावनी दी है कि बढ़ती लागतों की वजह से कई राज्यों में सप्लाई बनाए रखना मुश्किल हो सकता है, खासकर वहाँ जहाँ सरकारें कीमतों को सख्ती से नियंत्रित करती हैं। इन सभी फैक्टर्स के चलते इस फाइनेंशियल ईयर में इंडस्ट्री के कुल EBITDA मार्जिन में 150-200 बेसिस पॉइंट की गिरावट आने की आशंका है। बीयर सेगमेंट में यह गिरावट और ज़्यादा, यानी 250-300 बेसिस पॉइंट तक हो सकती है। रेवेन्यू ग्रोथ भी पिछले 11% से घटकर 5-7% रहने का अनुमान है।

नियामकीय जांच और कानूनी पचड़े भी बने सिरदर्द

मौजूदा लागत दबावों के अलावा, भारत का शराब उद्योग कई बड़ी रेगुलेटरी और कॉम्पिटिटिव जोखिमों का सामना कर रहा है। Pernod Ricard, जिसके भारत ऑपरेशंस ग्लोबल बिक्री का एक अहम हिस्सा हैं, भारतीय प्रतिस्पर्धा आयोग (CCI) द्वारा एंटीट्रस्ट जांच के दायरे में है। आरोप हैं कि कंपनी ने नई दिल्ली में एक्सक्लूसिव रिटेल डील्स कीं और ब्रांड्स को बढ़ावा देने के लिए रिटेलर्स को आर्थिक मदद दी, जिसे CCI प्रतिस्पर्धा को बिगाड़ने वाला बता रहा है। इस जांच ने कंपनी की मौजूदा मुश्किलें और बढ़ा दी हैं, जिनमें 250 मिलियन डॉलर का एक फेडरल टैक्स डिमांड और दिल्ली में शराब नीति के उल्लंघन से जुड़ी अलग जांचें शामिल हैं, जिनसे ऑपरेशंस में रुकावट आई है। Pernod Ricard की एक आंतरिक जांच में कथित तौर पर पाया गया है कि वरिष्ठ अधिकारियों ने रिटेलर्स के साथ मिलीभगत कर कानून तोड़े, हालांकि कंपनी इससे इनकार करती है। पहले की रेगुलेटरी समस्याएं भी सामने आई हैं। Carlsberg India पर 2018 से सरकारी अधिकारियों को अनुचित भुगतान, बाल श्रम और फंड के दुरुपयोग के आरोप लगे हैं। इन प्रथाओं की आंतरिक समीक्षाओं के बीच कंपनी के पूर्व ऑडिटर ने इस्तीफा दे दिया था। कंपनी अपने प्रतिद्वंद्वियों United Breweries और AB InBev के साथ मिलकर मूल्य तय करने (price fixing) से जुड़ी एंटीट्रस्ट जांचों में भी शामिल रही है। ग्लास बॉटल्स की भारी कमी, जो 95% से ज़्यादा स्पिरिट्स और बीयर के लिए ज़रूरी हैं, एक बड़ी बाधा बनी हुई है। इससे रेवेन्यू ग्रोथ धीमी हो सकती है और गर्मी के पीक सीजन में सप्लाई प्रभावित हो सकती है। राज्य सरकारों द्वारा कीमतों को नियंत्रित किए जाने की वजह से मैन्युफैक्चरर्स के लिए बढ़ती लागत को आगे ग्राहकों पर डालना मुश्किल हो रहा है, जिससे ऑपरेटिंग माहौल चुनौतीपूर्ण बन गया है। अगर कीमतें बहुत ज़्यादा बढ़ीं, तो यह इंडस्ट्री में कंसॉलिडेशन (विलय) या अवैध शराब की बिक्री को बढ़ावा दे सकता है।

लंबे समय की ग्रोथ की उम्मीदें बरकरार, पर अल्पकालिक चुनौतियां

इन तमाम चुनौतियों के बावजूद, इंडस्ट्री को लंबे समय में ग्रोथ की उम्मीद बनी हुई है। यह उम्मीद प्रीमियम ब्रांड्स की बढ़ती डिमांड और भारत की सकारात्मक डेमोग्राफिक्स (जनसांख्यिकी) पर आधारित है। Radico Khaitan के मैनेजिंग डायरेक्टर, अभिषेक खैतान का कहना है कि टियर-2 शहरों से भी प्रीमियम ब्रांड्स की ग्रोथ में बड़ा योगदान मिल रहा है। वोडका और जिन जैसे 'व्हाइट स्पिरिट्स' के लिए भारत में अभी बहुत ज़्यादा विस्तार की गुंजाइश है, क्योंकि फिलहाल ये सेगमेंट कम पैठ (underpenetrated) वाला है। कंपनियां कंज्यूमर की बदलती पसंदों को पूरा करने के लिए नए प्रोडक्ट्स लाने और अपने पोर्टफोलियो को बढ़ाने पर फोकस कर रही हैं। हालांकि, फिलहाल का भविष्य इस बात पर निर्भर करता है कि इंडस्ट्री बढ़ती इनपुट कॉस्ट और सप्लाई चेन की मुश्किलों से कैसे निपटती है। इंडस्ट्री बॉडीज़ राज्य सरकारों के साथ मिलकर कीमतों में समायोजन (adjustment) या एक्साइज ड्यूटी में राहत के लिए काम कर रही हैं, क्योंकि वे समझती हैं कि बढ़ती ग्लोबल लागतों को संभालने और बाज़ार में स्थिरता बनाए रखने के लिए मैन्युफैक्चरर्स, कंज्यूमर्स और सरकारों के बीच साझा ज़िम्मेदारी ज़रूरी है। इस सेक्टर की असली ताकत इन इंफ्लेशनरी दबावों को संभालने और कंज्यूमर के प्रीमियम प्रोडक्ट्स की ओर बढ़ते रुझान का फायदा उठाने में ही छिपी है।