आईटीसी स्टॉक को 2020 के बाद पहली बार सालाना घाटा: क्या यह खरीदने का संकेत है या बेचने की चेतावनी?

आईटीसी लिमिटेड, एक प्रमुख भारतीय समूह, ने 2025 का वर्ष एक महत्वपूर्ण वित्तीय पड़ाव के साथ समाप्त किया: 2020 के बाद यह पहला नकारात्मक वार्षिक रिटर्न था। कंपनी के स्टॉक ने वर्ष के अंत में 12 प्रतिशत की उल्लेखनीय गिरावट दर्ज की, जो पिछले वर्षों में देखे गए मजबूत सकारात्मक प्रदर्शन के बिल्कुल विपरीत है। यह गिरावट इस विविध व्यावसायिक समूह के लिए एक बदलाव का प्रतीक है, जिसने महामारी के कारण आई मंदी के बाद मजबूत सुधार और विकास की अवधि का आनंद लिया था।

बुधवार, 31 दिसंबर, 2025 को, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) पर आईटीसी के शेयर 0.52 प्रतिशत बढ़कर ₹402.70 पर बंद हुए। हालांकि, यह दैनिक उछाल व्यापक वार्षिक प्रवृत्ति को ऑफसेट नहीं कर सका, जिससे 2025 आईटीसी शेयरधारकों के लिए नकारात्मक रिटर्न का वर्ष बन गया। स्टॉक ने आखिरी बार 2020 में नकारात्मक वार्षिक रिटर्न दिया था, जब यह लगभग 9 प्रतिशत गिर गया था। बाद के वर्षों में एक महत्वपूर्ण सुधार देखा गया।

2020 की गिरावट के बाद, आईटीसी ने सुधार का मार्ग अपनाया। 2021 में, स्टॉक ने 4.5 प्रतिशत का मामूली लाभ दर्ज किया। वर्ष 2022 आईटीसी शेयरों के लिए विशेष रूप से मजबूत साबित हुआ, जब शेयरों में प्रभावशाली 43 प्रतिशत की वृद्धि हुई। यह गति 2023 में भी जारी रही, जिसने एक और 40 प्रतिशत की महत्वपूर्ण वृद्धि दर्ज की। जबकि 2024 में कुछ नरमी देखी गई, स्टॉक ने फिर भी लगभग 5 प्रतिशत का सकारात्मक लाभ पोस्ट किया। 2024 के दौरान एक समय पर, आईटीसी शेयरों ने 2020 के निम्न स्तर से 200 प्रतिशत से अधिक की उल्लेखनीय वृद्धि दिखाई थी, जिसने 2025 के पुलबैक से पहले के महत्वपूर्ण सुधार को रेखांकित किया।

रणनीतिक व्यावसायिक दृष्टिकोण से भी 2025 आईटीसी के लिए महत्वपूर्ण वर्ष था। कोलकाता स्थित कंपनी ने अपने होटल व्यवसाय को सफलतापूर्वक डीमर्ज किया, यह एक महत्वपूर्ण कदम था जिसके कारण आईटीसी होटल्स लिमिटेड की अलग लिस्टिंग हुई। इस डीमर्जर से दोनों अलग हुए उद्यम और आईटीसी के शेष मुख्य व्यवसायों के लिए अधिक केंद्रित विकास रणनीतियों को अनलॉक करने और सक्षम करने की उम्मीद है।

उद्योग विशेषज्ञ अभी भी आईटीसी लिमिटेड पर लंबी अवधि का 'बुिलश' (तेजी का) दृष्टिकोण व्यक्त कर रहे हैं। एयूएम कैपिटल में इक्विटी रिसर्च के प्रमुख राजेश अग्रवाल ने कहा कि उन्होंने लगातार आईटीसी शेयरों को खरीदने की सलाह दी है, और वे स्टॉक के लगभग ₹150 के स्तर पर कारोबार करने के समय से ही 'बुिलश' रहे हैं। उन्होंने स्वीकार किया कि आईटीसी में अक्सर ठहराव की अवधि आती है, लेकिन इस बात पर जोर दिया कि यह कंपनी के भीतर मौलिक मुद्दों का संकेत नहीं है।

अग्रवाल ने कहा, "मौलिक रूप से, आईटीसी एक बहुत मजबूत कंपनी है। इसमें कोई संदेह नहीं है।" उन्होंने सिगरेट पर कराधान को एक लगातार चिंता का विषय बताया, लेकिन नोट किया कि इसने कंपनी के अन्य व्यावसायिक खंडों को हानिकारक रूप से प्रभावित नहीं किया है। उन्होंने आईटीसी के फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (FMCG) व्यवसाय के भीतर स्थिर और स्वस्थ वॉल्यूम वृद्धि को भी उजागर किया। इसके अलावा, आईटीसी एक मजबूत बैलेंस शीट बनाए रखता है, ऋण-मुक्त है, सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है, और शेयरधारकों को लगातार अच्छे लाभांश से पुरस्कृत करता है।

"आईटीसी उन निवेशकों के लिए अच्छी तरह से उपयुक्त है जो लंबी अवधि में स्थिर रिटर्न की तलाश में हैं," अग्रवाल ने सलाह दी। "लंबे समय के दृष्टिकोण वाले और कम जोखिम चाहने वाले निवेशकों के लिए, आईटीसी पोर्टफोलियो में रखने के लिए एक अच्छा स्टॉक बना हुआ है।" उन्होंने सुझाव दिया कि वर्तमान स्टॉक मूल्य, जो ₹400 के आसपास मंडरा रहा है, लंबी अवधि के निवेशकों के लिए अपने पोर्टफोलियो में स्टॉक जोड़ने का एक आकर्षक अवसर प्रस्तुत करता है। उनकी सिफारिश टिकाऊ धन निर्माण के लिए आईटीसी शेयरों को होल्ड करने की है।

सितंबर 2025 तिमाही में, आईटीसी लिमिटेड ने ₹5,186.55 करोड़ का समेकित शुद्ध लाभ दर्ज किया। उसी अवधि के लिए संचालन से राजस्व ₹21,255.86 करोड़ रहा, जो शेयर बाजार के प्रदर्शन के बीच परिचालन शक्ति का संकेत देता है।

इस खबर से अल्पावधि में निवेशकों की भावना सतर्क हो सकती है, जो आईटीसी के शेयर मूल्य को प्रभावित कर सकती है। हालांकि, अंतर्निहित मौलिक ताकतें, रणनीतिक डीमर्जर और सकारात्मक विशेषज्ञ सिफारिशें बताती हैं कि दीर्घकालिक निवेशक वर्तमान मूल्य स्तर को एक आकर्षक प्रवेश बिंदु के रूप में देख सकते हैं। विविध व्यावसायिक खंडों, विशेष रूप से एफएमसीजी में कंपनी का लचीलापन, भविष्य के विकास के लिए एक आधार प्रदान करता है।

Impact Rating: 7/10

Difficult Terms Explained:
Demerged (डीमर्ज्ड): यह वह प्रक्रिया है जहां एक कंपनी अपने एक व्यावसायिक प्रभाग को एक नई, स्वतंत्र कंपनी बनाने के लिए अलग करती है। यह केंद्रित प्रबंधन और संभावित रूप से अधिक शेयरधारक मूल्य की अनुमति देता है। इस मामले में, आईटीसी ने अपने होटल व्यवसाय को अलग किया।
FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) (एफएमसीजी - फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स): ये वे उत्पाद हैं जो जल्दी और अपेक्षाकृत कम लागत पर बेचे जाते हैं, जैसे कि पैक्ड फूड, टॉयलेटरीज़ और पेय पदार्थ। आईटीसी की इस क्षेत्र में महत्वपूर्ण उपस्थिति है।
Consolidated Net Profit (समेकित शुद्ध लाभ): यह मूल कंपनी और उसकी सभी सहायक कंपनियों का कुल लाभ है, जिसमें सभी खर्चों, ब्याज और करों को घटाने के बाद। यह समूह की लाभप्रदता का एक व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करता है।
Revenue from Operations (संचालन से राजस्व): यह आंकड़ा कंपनी की प्राथमिक व्यावसायिक गतिविधियों से उत्पन्न कुल आय का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें कोई गैर-परिचालन आय शामिल नहीं होती है।
Dividends (लाभांश): यह कंपनी के लाभ का वह हिस्सा है जो शेयरधारकों को वितरित किया जाता है। आईटीसी नियमित रूप से अच्छे लाभांश का भुगतान करने के लिए जानी जाती है।