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ITC का बड़ा कदम: सिगरेट पर बढ़ीं कीमतें
ITC (International Tobacco Company) ने 1 फरवरी 2026 को लागू हुए अतिरिक्त GST (Goods and Services Tax) Hike के बाद अपनी प्रीमियम सिगरेट ब्रांड्स, जिनमें Gold Flake और Classic शामिल हैं, पर कीमतें बढ़ाना शुरू कर दिया है। हालांकि, ब्रोकरेज फर्म Nomura के मुताबिक, यह बढ़ोतरी ज्यादातर सब-सेगमेंट में करीब 30% है, जो उनकी 35-40% की उम्मीद से कम है।
ब्रोकरेज की चिंता: मार्जिन और प्रॉफिट पर खतरा?
Nomura के एनालिस्ट्स ITC की प्रॉफिटेबिलिटी को लेकर चिंता जता रहे हैं। उनका अनुमान है कि अगर कंपनी साल के अंत तक अतिरिक्त प्राइस एडजस्टमेंट नहीं करती है, तो सिगरेट EBIT (Earnings Before Interest and Tax) ग्रोथ में 20% तक की भारी गिरावट आ सकती है। यह उनके पिछले 15% के अनुमान से ज्यादा है। ब्रोकरेज का मानना है कि ITC बिक्री वॉल्यूम पर तुरंत असर से बचने के लिए कीमतों में बढ़ोतरी को धीरे-धीरे लागू कर रही है, लेकिन अगर और आक्रामक कदम नहीं उठाए गए तो EBIT मार्जिन पर बुरा असर पड़ेगा। इसी वजह से, Nomura ने 'Reduce' रेटिंग और ₹318 का टारगेट प्राइस बनाए रखा है, और वित्तीय वर्ष 2028 तक फ्लैट EPS (Earnings Per Share) CAGR का अनुमान लगाया है।
'श्रिंकफ्लेशन' का दांव: वॉल्यूम बचाने की कोशिश
बिक्री वॉल्यूम में संभावित गिरावट से निपटने के लिए, ITC अपने विविध पोर्टफोलियो का इस्तेमाल कर रही है और 'श्रिंकफ्लेशन' (Shrinkflation) की रणनीति अपना रही है। इसका मतलब है कि कंपनी छोटे प्रोडक्ट वेरिएंट पेश कर रही है, लेकिन उनकी कीमत वही रख रही है। उदाहरण के लिए, Gold Flake Deluxe का 64mm वाला छोटा पैक ₹94 में 10 स्टिक के साथ आ रहा है, जो बड़े 69mm रेगुलर वर्जन की कीमत के बराबर है। इस चाल का मकसद उन ग्राहकों को बनाए रखना है जो छोटी साइज की ओर जा सकते हैं, और साथ ही ओवरऑल प्रॉफिट मार्जिन को भी बचाना है। एक अन्य कदम में, Gold Flake के 69mm वेरिएंट की कीमत 32% बढ़ाकर ₹125 (पहले ₹95) कर दी गई है।
कॉम्पिटिशन और अवैध कारोबार का डर
मार्केट में कॉम्पिटिशन भी कड़ा बना हुआ है। कंपटीटर Godfrey Phillips India ने इससे कहीं ज्यादा बड़ी प्राइस हाइक की है। उनके Kings-Slims सेगमेंट के Stellar Shift ब्रांड की कीमत अब ₹19 प्रति स्टिक है, जो 90% की बढ़ोतरी है। Nomura ने चेतावनी दी है कि अवैध (illicit) और इंपोर्टेड ब्रांड्स एक बड़ा खतरा बने हुए हैं, जो ₹10-₹15 प्रति स्टिक में बिक रहे हैं और कानूनी प्रीमियम प्रोडक्ट्स को काफी कम कीमत पर चुनौती दे रहे हैं। प्राइस एडजस्टमेंट के बाद, Godfrey Phillips का Stellar Shift अब सीधे ITC के Classic Connect से मुकाबला करेगा, जिसकी कीमत 30% बढ़कर ₹19.5 प्रति स्टिक हो गई है।
शेयर बाजार का रिएक्शन
मंगलवार दोपहर को ITC के शेयर 0.39% गिरकर ₹321.3 पर कारोबार कर रहे थे, जबकि Godfrey Phillips India के शेयर 0.62% चढ़कर ₹2196.85 पर पहुंच गए। बेंचमार्क Sensex इस दौरान सपाट बना हुआ था।