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Havells India Ltd. के शेयर की कीमत बीएसई पर शुरुआती कारोबार में 3% से अधिक गिर गई, जो इंट्रा-डे निम्न स्तर ₹1,398.10 पर पहुंच गई।
यह गिरावट कंपनी द्वारा सोमवार को बाजार बंद होने के बाद जारी किए गए Q3FY26 वित्तीय परिणामों के बाद आई, जो कई प्रमुख विश्लेषक अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहे।
कंपनी ने दिसंबर तिमाही के लिए ₹300.78 करोड़ का शुद्ध लाभ दर्ज किया।
यह आंकड़ा ब्लूमबर्ग की ₹344.1 करोड़ की आम सहमति अनुमान से कम था।
जबकि राजस्व प्रदर्शन एक मजबूत पक्ष था, ₹5,587.89 करोड़ के साथ जो ₹5,385.08 करोड़ के पूर्वानुमान से अधिक था, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई (EBITDA) ₹482.4 करोड़ रही।
यह स्ट्रीट की ₹507.87 करोड़ की अपेक्षा से कम था, जो परिचालन लाभप्रदता पर दबाव का संकेत देता है।
बाजार विश्लेषक Havells India की भविष्य की संभावनाओं पर विभिन्न दृष्टिकोण पेश कर रहे हैं।
Motilal Oswal Financial Services ने 'Neutral' रेटिंग और ₹1,590 का लक्ष्य मूल्य बनाए रखा।
ब्रोकरेज ने अपने केबल्स और वायर्स (C&W), लॉयड और केबल सेगमेंट में लगातार मार्जिन दबाव को एक प्राथमिक चिंता के रूप में उद्धृत किया।
निगरानी के प्रमुख कारकों में रूम एयर कंडीशनर (RAC) इन्वेंट्री स्तर, नए ब्यूरो ऑफ एनर्जी एफिशिएंसी (BEE) मानदंडों के लिए मूल्य वृद्धि का प्रभाव, कच्चे माल की लागत में मुद्रास्फीति और तांबे की कीमतों में उतार-चढ़ाव शामिल हैं।
दूसरी ओर, JM Financial Institutional Securities ने ₹1,750 के अपरिवर्तित लक्ष्य के साथ अपनी 'Buy' रेटिंग दोहराई।
फर्म ने नोट किया कि समायोजित लाभ के बाद कर अपेक्षाओं से थोड़ा कम था, लेकिन EBITDA अपेक्षाओं के अनुरूप था और राजस्व पूर्वानुमानों से अधिक था।
लॉयड कंज्यूमर के प्रदर्शन ने अपेक्षाओं को पार कर लिया, जिसमें सेगमेंट राजस्व में अपेक्षित 8% गिरावट की तुलना में साल-दर-साल केवल 6% की गिरावट आई।
प्रबंधन का अनुमान है कि दक्षिणी भारत में गर्मी का मौसम शुरू होते ही लॉयड के लिए चैनल इन्वेंटरी सामान्य हो जाएगी, और बढ़ते इनपुट लागतों का मुकाबला करने के लिए Q4FY26 में 5-10% मूल्य वृद्धि की योजना है।
महत्वपूर्ण केबल्स और वायर्स सेगमेंट में, Havells ने तांबे की बढ़ती कीमतों के समर्थन से 20% से अधिक की वॉल्यूम वृद्धि दर्ज की।
दिसंबर 2025 में तारों के लिए 65-70% और केबलों के लिए 90-100% की क्षमता उपयोग मजबूत थी।
इस मजबूत C&W प्रदर्शन के आधार पर, JM Financial ने अपने FY26E प्रति शेयर आय (EPS) अनुमान को 3% बढ़ा दिया, जबकि दीर्घकालिक EPS अनुमानों को काफी हद तक स्थिर रखा।
Nomura ने भी अपना 'Buy' रुख बनाए रखा, अपने लक्ष्य मूल्य को ₹1,769 से बढ़ाकर ₹1,798 कर दिया।
ब्रोकरेज को केबलों में क्षमता वृद्धि के साथ-साथ बुनियादी ढांचा और निर्माण क्षेत्रों से मजबूत मांग से C&W वृद्धि को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
Nomura 18% राजस्व चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) का अनुमान लगाता है और उम्मीद करता है कि EBITDA मार्जिन FY26F में 9.7% से FY28F में 11.5% तक सुधरेंगे, जो इस अवधि में 28% EPS CAGR में तब्दील होगा।
फर्म ने इस बात पर प्रकाश डाला कि एक व्यापक उपभोग सुधार परिचालन उत्तोलन और मार्जिन विस्तार के लिए महत्वपूर्ण है, जिसमें निकट-अवधि की वस्तु मुद्रास्फीति और मूल्य पास-थ्रू महत्वपूर्ण निगरानी योग्य बने हुए हैं।