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भारत में नई राह: छोटे स्टोर्स और डिजिटल पर फोकस
यह एक्सीलरेटेड ग्रोथ स्ट्रेटेजी ब्रांड के मार्केट एंट्री प्लेबुक में एक बड़े बदलाव पर आधारित है। नॉर्थ अमेरिका में अपने सफल फॉर्मेट को दोहराने के बजाय, Bath & Body Works भारतीय ग्राहकों की बारीकियों को समझने और उन्हें पूरा करने में भारी निवेश कर रहा है। कंपनी मानती है कि सफलता स्थानीय मांग के अनुरूप अपने प्रोडक्ट्स, डिस्ट्रीब्यूशन और मार्केटिंग को ढालने पर निर्भर करती है। भारत के ब्यूटी और पर्सनल केयर (BPC) मार्केट के $48.72 बिलियन तक पहुंचने के अनुमान के साथ, यह लोकलाइजेशन एफर्ट महत्वपूर्ण है।
Bath & Body Works के भारत में बड़े ग्रोथ टारगेट्स सीधे तौर पर फिजिकल और डिजिटल चैनल एक्सपेंशन की ओर झुकी हुई स्ट्रेटेजी से जुड़े हैं। फिलहाल भारत में 50 स्टोर्स चलाने वाली यह कंपनी अपने पारंपरिक बड़े मॉल्स आउटलेट्स की सीमाओं को समझती है। इस बाधा को दूर करने के लिए, कंपनी लगभग 500 स्क्वायर फीट के एक नए, छोटे 'नेबरहुड स्टोर' कॉन्सेप्ट पर काम कर रही है, जिसे छोटे शहरों और उभरते बाजारों तक पहुंचने के लिए डिज़ाइन किया गया है। अगले 3 से 5 सालों में ऐसे लगभग 70 नए आउटलेट्स खोलने की योजना है, जिससे मौजूदा स्टोर काउंट लगभग दोगुना हो जाएगा।
साथ ही, भारत कंपनी के लिए एक बड़ा डिजिटल अवसर भी प्रस्तुत करता है। देश में ऑनलाइन चैनलों से पहले ही ब्रांड के 50% से अधिक रेवेन्यू आ रहा है। यह डिजिटल मैच्योरिटी मल्टी-मार्केटप्लेस स्ट्रेटेजी के जरिए और मजबूत हो रही है, जहां ब्रांड अपने '.in' वेबसाइट के अलावा Nykaa, Myntra और Amazon जैसे प्लेटफॉर्म्स पर भी मौजूद है।
वित्तीय स्थिति और कड़ी प्रतिस्पर्धा
हालांकि, इन विस्तार की कोशिशों के बावजूद, कंपनी के ओवरऑल फाइनेंशियल परफॉर्मेंस में हालिया सुस्ती देखी गई है। फाइनेंशियल ईयर 2024 की चौथी तिमाही में, नेट सेल्स में पिछले साल की तुलना में 4.3% की गिरावट आई और यह $2.79 बिलियन रही, हालांकि यह कंपनी के अनुमान से बेहतर था। इसी तिमाही में अर्निंग्स पर डाइल्यूटेड शेयर (EPS) $2.09 रहा, जो उम्मीदों से अधिक था। फाइनेंशियल ईयर 2025 के लिए, Bath & Body Works ने 1% से 3% की नेट सेल्स ग्रोथ और $3.25 से $3.60 के बीच EPS का अनुमान लगाया है। स्टॉक फिलहाल लगभग $22.86 पर ट्रेड कर रहा है, जिसने पिछले एक साल में काफी उतार-चढ़ाव देखा है, जिसका 52-हफ्ते का रेंज $14.28 से $41.87 रहा है। कंपनी का मार्केट कैप लगभग $5.03 बिलियन है, और इसका 7.40 का ट्रेलिंग P/E रेश्यो है।
भारत का ब्यूटी और पर्सनल केयर (BPC) मार्केट एक डायनामिक बैटलग्राउंड है, जिसका अनुमान 2025 में $31.19 बिलियन और 2034 तक $48.72 बिलियन तक पहुंचने का है। Nykaa जैसे प्रमुख डोमेस्टिक खिलाड़ी, जिनके पास ऑनलाइन BPC मार्केट का लगभग 30% शेयर है और 230 से अधिक स्टोर हैं, बेहद मजबूत प्रतिद्वंद्वी हैं। Myntra भी अपने फैशन प्लेटफॉर्म का लाभ उठाते हुए और Gen Z व टियर 2/3 शहरों पर फोकस करके अपने ब्यूटी ऑफर्स को आक्रामक रूप से बढ़ा रहा है। Reliance का Tira और अन्य ई-कॉमर्स दिग्गज भी प्रतिस्पर्धा बढ़ा रहे हैं।
चुनौतियां और भविष्य की राह
Bath & Body Works के भारत में बढ़ते रेवेन्यू के अनुमान के बावजूद, कंपनी को महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। Nykaa जैसे स्थापित स्थानीय खिलाड़ियों और Myntra, Reliance के Tira, और क्विक कॉमर्स प्लेटफॉर्म्स से कड़ी प्रतिस्पर्धा बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए एक बड़ा खतरा पेश करती है। एक प्रमुख चुनौती ब्रांड अवेयरनेस है; कंपनी का अनुमान है कि उसके पास 1 मिलियन ग्राहक हैं, लेकिन यह उसके 100 मिलियन के लक्ष्य जनसमूह का एक छोटा सा हिस्सा है। इसका मतलब है कि ग्राहक एक्विजिशन के लिए एक लंबा सफर तय करना है।
इसके अलावा, स्टॉक में काफी प्राइस वोलेटिलिटी देखी गई है, जो अपने 52-हफ्ते के हाई से काफी नीचे ट्रेड कर रहा है। विश्लेषकों का सेंटिमेंट मिश्रित है, जिसमें 'होल्ड' रेटिंग का झुकाव है और औसत प्राइस टारगेट मौजूदा स्तरों से सीमित अपसाइड या संभावित डाउनसाइड का संकेत देते हैं। संभावित क्लास-एक्शन मुकदमेबाजी और संस्थागत निवेशकों द्वारा स्टेक लिक्विडेट करने की रिपोर्टें भी शासन या वित्तीय प्रदर्शन के बारे में अंतर्निहित चिंताओं को दर्शाती हैं। भारत में कच्चे माल की सोर्सिंग और निर्माण की संभावित निर्णय, पैमाने के लिए रणनीतिक होने के बावजूद, करेंसी और रेगुलेटरी रिस्क भी पेश करता है जो प्रॉफिबिलिटी को प्रभावित कर सकता है।
Bath & Body Works को उम्मीद है कि अगले दशक में भारत उसके टॉप तीन ग्लोबल मार्केट्स में से एक बन जाएगा। कंपनी के एग्जीक्यूटिव वाइस प्रेसिडेंट, टोनी गैरीसन, का मानना है कि भारत डबल-डिजिट ग्रोथ हासिल कर सकता है और बिजनेस को हर 3 साल में दोगुना करने का लक्ष्य रखा है, जो पिछले 5 साल की गति से काफी तेज है। यह आशावादी दृष्टिकोण स्थानीयकृत स्ट्रेटेजी के सफल एग्जीक्यूशन पर निर्भर करता है, विशेष रूप से छोटे नेबरहुड स्टोर्स के विस्तार और डिजिटल चैनलों की निरंतर वृद्धि पर।