सोना, चांदी में तेजी: केंद्रीय बैंकों ने बढ़ाई होल्डिंग्स, कीमतों में गिरावट पर निवेशकों की ETF रणनीति का खुलासा

केंद्रीय बैंकों ने अपनी सोने की होल्डिंग्स में काफी वृद्धि की है, 2025 की तीसरी तिमाही में 220 टन की खरीद के साथ, जो पिछली तिमाही की तुलना में 28% अधिक है, जैसा कि वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल ने रिपोर्ट किया है। सोना, जिसे आर्थिक अनिश्चितताओं के दौरान एक सुरक्षित आश्रय संपत्ति (safe haven asset) माना जाता है, ने उल्लेखनीय मूल्य अस्थिरता (price volatility) का अनुभव किया है। हाल ही में इसने 10 ग्राम के लिए 1,32,294 रुपये का रिकॉर्ड उच्च स्तर छुआ था, लेकिन अब MCX पर लगभग 6.88 प्रतिशत की गिरावट के साथ 1,23,180 रुपये पर कारोबार कर रहा है।

मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के प्रीशियस मेटल रिसर्च एंड एनालिस्ट मानव मोदी ने कहा कि इस साल की हालिया 60-70 प्रतिशत की तेजी के मद्देनजर कुछ मुनाफा बुकिंग (profit booking) उचित है। सोने का दीर्घकालिक दृष्टिकोण (long-term outlook) तेजी का बना हुआ है, जो आर्थिक आंकड़ों, संभावित लिक्विडिटी इन्फ्यूजन (liquidity infusion), केंद्रीय बैंकों की निरंतर खरीद, स्थिर ईटीएफ इनफ्लो (steady ETF inflows) और व्यापक वैश्विक अनिश्चितताओं से समर्थित है। मोदी ने तेज उछाल पर मुनाफा बुक करने और गिरावट पर जमा करने की रणनीति का सुझाव दिया है।

यूएस फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती (3.75–4 प्रतिशत तक) ने भी बाजार की धारणा को प्रभावित किया है। जबकि शुरू में राजनीतिक दबाव की आशंका थी, फेड चेयरमैन पॉवेल ने संकेत दिया कि मुद्रास्फीति का जोखिम (inflation risks) बना हुआ है। बाजार का अनुमान है कि फेड तब तक पूरी तरह से सहजता चक्र (easing cycle) में प्रवेश नहीं करेगा जब तक कि श्रम बाजार कमजोर न हो जाए, जिससे दिसंबर में दर में कटौती की संभावना में तेज गिरावट आएगी। इस अनिश्चितता ने निकट अवधि में सोने और चांदी की ऊपरी चाल को सीमित कर दिया है, हालांकि किसी भी डोविश शिफ्ट (dovish shift) या पुष्टि की गई दर कटौती से रैली फिर से तेज हो सकती है।

सोने में उच्च निहित अस्थिरता (implied volatility) के कारण वर्तमान में असामान्य रूप से बड़े दैनिक मूल्य उतार-चढ़ाव दिख रहे हैं, जो निवेशकों को एक सतर्क, चरणबद्ध निवेश दृष्टिकोण (staggered investment approach) अपनाने के लिए प्रेरित कर रहा है। घरेलू बाजार में, USD/INR के 90 के करीब होने पर, 1,18,000 से 1,20,000 रुपये की समर्थन सीमा (support range) पहचानी गई है, और यदि यह आधार बना रहता है तो अगले वर्ष 1,30,000 रुपये और 1,37,000 रुपये के संभावित ऊपरी लक्ष्य हैं।

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) सहित केंद्रीय बैंक रणनीतिक रूप से सोना खरीदना जारी रखे हुए हैं। RBI ने अप्रैल और सितंबर 2025 के बीच लगभग 600 किलो सोना जोड़ा, जिससे उसका भंडार लगभग 880 टन हो गया। यह निरंतर खरीद वैश्विक अनिश्चितताओं के खिलाफ बचाव (hedge) के रूप में सोने की भूमिका को उजागर करती है और दीर्घकालिक मूल्य स्थिरता के लिए एक एंकर प्रदान करती है।

चांदी ने भी सोने से बेहतर प्रदर्शन किया है, जो एक सुरक्षित आश्रय संपत्ति (safe-haven asset) और महत्वपूर्ण औद्योगिक अनुप्रयोगों (industrial applications) के रूप में अपनी दोहरी भूमिका से प्रेरित है। EVs, सौर विनिर्माण (solar manufacturing), और स्वच्छ ऊर्जा प्रौद्योगिकियों (clean-energy technologies) के बढ़ते प्रचलन के साथ, औद्योगिक खपत (industrial consumption) में और वृद्धि होने की उम्मीद है। जबकि वैश्विक आपूर्ति में तंगी (global supply tightness) एक संरचनात्मक मुद्दा है, तत्काल कमी में आसानी और औद्योगिक और निवेश चैनलों दोनों से लगातार मांग बताती है कि चांदी की ऊपर की ओर गति जारी रह सकती है।

भारत में गोल्ड और सिल्वर ईटीएफ (ETFs) ने उल्लेखनीय वृद्धि देखी है, जिसमें गोल्ड ईटीएफ के लिए प्रबंधित संपत्ति (Assets Under Management - AUM) 1 लाख करोड़ रुपये के करीब और सिल्वर ईटीएफ के लिए 35,000 करोड़ रुपये है। ये ईटीएफ एक पारदर्शी, तरल और लागत प्रभावी निवेश माध्यम प्रदान करते हैं। एक वर्ष या उससे अधिक के क्षितिज वाले निवेशकों के लिए, गोल्ड या सिल्वर ईटीएफ में आवंटन को एक विवेकपूर्ण विविधीकरण रणनीति (prudent diversification strategy) के रूप में अनुशंसित किया जाता है।

Impact: इस खबर का भारतीय शेयर बाजार और निवेशकों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है, जो कमोडिटी मूल्य रुझानों, केंद्रीय बैंक रणनीतियों और कीमती धातुओं व संबंधित ईटीएफ के लिए निवेश सिफारिशों में अंतर्दृष्टि प्रदान करती है। यह विश्लेषण सीधे तौर पर भारतीय निवेशकों के लिए वित्तीय योजना और पोर्टफोलियो विविधीकरण निर्णयों को प्रभावित करता है। रेटिंग: 8/10.