लागत बढ़ने और वॉल्यूम घटने के बीच कोल इंडिया के Q2FY26 नतीजे उम्मीदों से कमजोर, विश्लेषक बंटे

कोल इंडिया लिमिटेड का वित्त वर्ष 26 की सितंबर तिमाही (Q2FY26) का प्रदर्शन विश्लेषकों को प्रभावित करने में विफल रहा। कंपनी ने ₹5,850 करोड़ का Ebitda दर्ज किया, जो कि परिचालन लागत (CoP) में वृद्धि और स्ट्रिपिंग गतिविधि समायोजन से कम क्रेडिट के कारण साल-दर-साल 24% की गिरावट है। Ebitda प्रति टन में भी काफी कमी आई।

वॉल्यूम वृद्धि चिंता का विषय रही है, जिसमें H1FY26 के वॉल्यूम साल-दर-साल लगभग 3% कम रहे, जो सुस्त बिजली मांग और कैप्टिव कोयला खनिकों से बढ़ी प्रतिस्पर्धा से प्रभावित हुए। नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने FY26 और FY27 के लिए Ebitda अनुमानों को कम किया है, 'Reduce' रेटिंग और ₹375 का लक्ष्य मूल्य बनाए रखा है, हालांकि उन्होंने लगभग 6.5% के आकर्षक लाभांश उपज पर प्रकाश डाला।

हालांकि, मोतीलाल ओसवाल ने ₹440 के लक्ष्य मूल्य के साथ अपनी 'Buy' रेटिंग बनाए रखी। उच्च लागत के कारण 'बड़ी चूक' (big miss) को स्वीकार करने के बावजूद, ब्रोकरेज को वित्त वर्ष 26 की दूसरी छमाही में सुधार की संभावना दिखती है, जो ई-नीलामी वॉल्यूम और प्रीमियम में संभावित सुधारों से समर्थित होगी। वे FY25-28 के दौरान मध्यम वॉल्यूम, राजस्व और Ebitda चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) का अनुमान लगाते हैं।

एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज ने भी उम्मीद से कमजोर परिणाम देखे, जिसमें उत्पादन और ऑफटेक में गिरावट आई। उन्होंने 'Add' रेटिंग और ₹400 का लक्ष्य मूल्य संशोधित किया, क्षमता विस्तार योजनाओं से मध्यम अवधि के समर्थन का हवाला देते हुए लेकिन निकट-अवधि के दबावों के बारे में सतर्क किया।

प्रभाव: यह खबर लागत बाधाओं (cost headwinds) और वॉल्यूम चिंताओं के कारण कोल इंडिया के शेयर मूल्य पर संभावित निकट-अवधि के दबाव का संकेत देती है। हालांकि, अलग-अलग विश्लेषक विचारों से अपेक्षाओं में भिन्नता उजागर होती है, कुछ रणनीतिक योजनाओं और मांग में बदलाव से प्रेरित सुधार पर दांव लगा रहे हैं। शेयर का मूल्यांकन और लाभांश उपज निवेशकों के लिए प्रमुख कारक हैं। रेटिंग: 7/10

कठिन शब्द: Ebitda: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation. एक कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का मापक। CoP: Cost of Production. वस्तुओं या सेवाओं के उत्पादन की कुल लागत। Stripping Activity: खनन में, यह खनिज भंडार तक पहुंचने के लिए ओवरबर्डन (मिट्टी और चट्टान) को हटाने को संदर्भित करता है। CAGR: Compound Annual Growth Rate. एक वर्ष से अधिक की निर्दिष्ट अवधि में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर। EV/Ebitda: Enterprise Value to Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation. एक मूल्यांकन गुणक। FSA: Fuel Supply Agreement. एक ईंधन आपूर्तिकर्ता और खरीदार के बीच एक अनुबंध। E-auction: इलेक्ट्रॉनिक नीलामी, ऑनलाइन सामान या सेवाएं बेचने की एक विधि। APAT: Adjusted Profit After Tax. कुछ असाधारण या गैर-आवर्ती मदों के लिए समायोजित शुद्ध लाभ।