Vedanta Share Price: वेदांता का बड़ा प्लान! 5 कंपनियों में बंटने की तैयारी, क्या वैल्यू बढ़ेगी?

Vedanta अपनी कॉर्पोरेट पुनर्रचना (Corporate Restructuring) की योजना पर आगे बढ़ रही है। कंपनी ने 1 मई 2026 तक खुद को पांच अलग-अलग लिस्टेड कंपनियों में बांटने का फैसला किया है। नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) ने दिसंबर 2025 में इस बड़े कदम को मंजूरी दे दी थी। इसके तहत, Vedanta Aluminium, Vedanta Power, Vedanta Oil & Gas, Vedanta Steel & Iron Ore के लिए अलग एंटिटीज (Entities) बनेंगी, जबकि एक पेरेंट कंपनी (Parent Company) बाकी ऑपरेशंस को संभालेगी। 1 मई 2026 की रिकॉर्ड डेट (Record Date) तक जिन शेयरहोल्डर्स (Shareholders) के नाम होंगे, उन्हें मौजूदा Vedanta शेयर के बदले हर नई कंपनी में एक शेयर मिलेगा।

बाजार ने इस डीमर्जर (Demerger) को लेकर पॉजिटिव रिएक्शन दिया है। Vedanta के शेयर की कीमत पिछले 12 महीनों में लगभग 90% बढ़ी है, और इस साल अब तक 30% का उछाल देखा गया है। 22 अप्रैल 2026 तक, स्टॉक लगभग ₹770-778 के स्तर पर ट्रेड कर रहा था, और इसमें काफी अच्छी ट्रेडिंग वॉल्यूम्स (Trading Volumes) देखी गईं। फिलहाल, कंपनी का मार्केट कैप (Market Cap) लगभग ₹3 ट्रिलियन है और ट्रेलिंग बारह-माह प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो (Ratio) करीब 18.10 है।

एनालिस्ट्स (Analysts) का मानना है कि यह अलगाव शेयरहोल्डर्स के लिए महत्वपूर्ण वैल्यू (Value) अनलॉक करेगा। इससे हर बिज़नेस वर्टिकल (Business Vertical) अपनी ग्रोथ स्ट्रेटेजी (Growth Strategy) और वैल्यूएशन (Valuation) को स्वतंत्र रूप से आगे बढ़ा सकेगा। Kotak Institutional Equities ने 'Buy' रेटिंग के साथ टारगेट प्राइस को बढ़ाकर ₹965 कर दिया है, खासकर एल्युमिनियम और पावर सेगमेंट में वैल्यू पोटेंशियल (Value Potential) और फेवरेबल मेटल प्राइसेस (Favorable Metal Prices) को देखते हुए। Nuvama भी कमोडिटी प्राइसेस (Commodity Prices) से प्रेरित मजबूत EBITDA ग्रोथ का अनुमान लगा रहा है, जबकि ICICIdirect डीमर्जर को वैल्यू डिस्कवरी (Value Discovery) के लिए एक पॉजिटिव कदम मानता है, खासकर एल्युमिनियम बिज़नेस के लिए। अनुमानित FY27 EBITDA का लगभग 85% एल्युमिनियम, जिंक और सिल्वर से आने की उम्मीद है, जो वर्तमान में मल्टी-ईयर हाईज़ (Multi-year Highs) पर हैं।

हर डीमर्ज्ड यूनिट (Demerged Unit) को अपने सेक्टर-स्पेसिफिक कॉम्पिटिशन (Sector-specific Competition) का सामना करना पड़ेगा। Vedanta Aluminium ग्लोबल सप्लाई इश्यूज (Global Supply Issues) से प्रभावित बाजार में काम करेगी। ऑयल एंड गैस (Oil & Gas) डिविजन सरकारी दिग्गजों और Reliance जैसे बड़े प्लेयर्स के बीच उतरेगा। स्टील एंड आयरन ओर (Steel & Iron Ore) बिज़नेस इंफ्रास्ट्रक्चर डिमांड (Infrastructure Demand) से प्रेरित बाजार में JSW Steel और Tata Steel जैसी बड़ी कंपनियों के सामने होगा। Vedanta Power भारत के डायनामिक पावर सेक्टर (Dynamic Power Sector) में अपना रास्ता बनाएगी, जो तेजी से रिन्यूएबल्स (Renewables) की ओर बढ़ रहा है।

हालांकि, इस डीमर्जर में कुछ रिस्क (Risks) भी शामिल हैं। एक बड़ी चिंता लिस्टिंग डिलेज़ (Listing Delays) की है, जिसके कारण नई एंटिटीज महत्वपूर्ण सितंबर इंडेक्स रीबैलेंसिंग साइकिल (Index Rebalancing Cycle) से चूक सकती हैं। उदाहरण के लिए, Nifty Next 50 जैसे इंडेक्स, जिसमें Vedanta का 5.20% वेट (Weight) है, के लिए इस विंडो (Window) को मिस करने से पैसिव इंडेक्स फंड्स (Passive Index Funds) से आने वाले महत्वपूर्ण इनफ्लोज़ (Inflows) में देरी हो सकती है। एक और रिस्क यह है कि निवेशकों को पांच अलग-अलग कंपनियों को सही ढंग से वैल्यू करने में कठिनाई हो सकती है, जिससे 'सम-ऑफ-द-पार्ट्स' डिस्काउंट (Sum-of-the-parts discount) का खतरा बढ़ सकता है अगर निवेशकों का ध्यान बहुत बंट जाए। इसके अलावा, व्यक्तिगत एंटिटीज को अपनी फाइनेंसिंग (Financing) खुद मैनेज करनी होगी, और ऐतिहासिक ऋण प्रबंधन चुनौतियां (Historical Debt Management Challenges) फिर से उभर सकती हैं, जिससे उधार लेने की लागत (Borrowing Costs) बढ़ सकती है।

ब्रोकरेज फर्म्स (Brokerage Firms) आम तौर पर महत्वपूर्ण अपसाइड (Upside) का अनुमान लगा रही हैं, जिनके टारगेट ₹965 प्रति शेयर तक जा सकते हैं। डीमर्ज्ड एंटिटीज की सफल लिस्टिंग, जो 1 मई 2026 रिकॉर्ड डेट के 4-8 हफ्तों के भीतर अपेक्षित है, एक मुख्य कैटेलिस्ट (Catalyst) है। विश्लेषकों का मानना है कि एल्युमिनियम और पावर जैसे फोकस्ड बिज़नेस (Focused Businesses) स्वतंत्र रूप से ज़्यादा वैल्यूएशन हासिल कर सकते हैं। अल्पावधि में मार्केट में उतार-चढ़ाव संभव है, लेकिन दीर्घकालिक दृष्टिकोण (Long-term Outlook) मजबूत कमोडिटी प्राइसेस और घरेलू मांग वृद्धि (Domestic Demand Growth) द्वारा समर्थित है। अंतिम सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि बाजार प्रत्येक स्टैंडअलोन एंटिटी (Standalone Entity) के ग्रोथ प्रोस्पेक्ट्स (Growth Prospects) और एग्जीक्यूशन कैपेबिलिटीज (Execution Capabilities) को कैसे देखता है।